幾乎與此同時(shí)，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格從07 年8月17日的641美元/盎司一路上漲到08年3月17日的歷史最高點(diǎn)1032美元/盎司，突破了千元大關(guān)，半年時(shí)間累計(jì)漲幅接近40%；
全球貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)GFMS在4月9日公布的年度黃金調(diào)查報(bào)告中指出，中國2007年黃金產(chǎn)量為270.49噸居世界首位，結(jié)束了南非作為全球最大黃金生產(chǎn)國100年的歷史，07年國內(nèi)實(shí)際黃金需求量為288噸，預(yù)測(cè)08年國內(nèi)黃金生產(chǎn)量將達(dá)到300噸，需求量將達(dá)到400噸；
國內(nèi)千足金首飾從07年8月至今，價(jià)格從180元/克最高升至280元/克，各種投資性金條金錢的價(jià)格也從150元/克最高升至245元/克，價(jià)格升幅達(dá)到50%。
從上面的數(shù)據(jù)我們不難發(fā)現(xiàn)，在07年第四季度到08年第一季度這短短半年時(shí)間里，黃金和股市的表現(xiàn)正好形成了鮮明的反差，股市從6000多點(diǎn)跌到3000多點(diǎn)，跌了接近50%，而黃金從600多美元/盎司漲到1000多美元/盎司，漲了接近50% 。股票市場(chǎng)的低迷，使大量意欲避險(xiǎn)的資金涌入黃金市場(chǎng)，我們可以預(yù)見，不管未來股市如何變化，會(huì)有更多的投資者借反彈的機(jī)會(huì)將資金撤離股市，投入以黃金為代表的實(shí)物資產(chǎn)。那么如何從資產(chǎn)配置的角度理解黃金投資的重要意義？面對(duì)種類繁多的黃金投資品種如何進(jìn)行選擇？
高通脹背景下的最佳保值資產(chǎn)之一
今年一季度公布的CPI數(shù)據(jù)，讓所有專家、媒體以及普通的老百姓都真真切切地感受到了通貨膨脹的壓力。油價(jià)、糧價(jià)、菜價(jià)、水電費(fèi)、各種與大眾生活息息相關(guān)的產(chǎn)品都在漲價(jià)。
如圖：07年1月—08年3月CPI指數(shù)匯總表：
高通脹時(shí)代來臨，老百姓的購買力在CPI的一漲再漲的背景下一降再降， 08年2月創(chuàng)出CPI 8.7%的新高后，預(yù)計(jì)通貨膨脹還將長(zhǎng)期持續(xù)。我們要打一場(chǎng)艱苦的“財(cái)富保衛(wèi)戰(zhàn)”。在通脹初期，縮水最快的資產(chǎn)是儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金，因?yàn)槔士偸勤s不上CPI的升幅，將錢存入銀行實(shí)際上就是自愿選擇自己辛辛苦苦創(chuàng)造的財(cái)富被貶值。而黃金集商品屬性、貨幣屬性、金融屬性于一身，馬克思曾經(jīng)說過“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。紙幣的價(jià)值是被人們賦予的，本身的價(jià)值微乎其微，在極端情況下，紙幣就是一張紙；而黃金作為這個(gè)世界上唯一的非信用貨幣，在任何時(shí)候都不會(huì)失去它作為貴金屬的價(jià)值，這就是為什么在通貨膨脹時(shí)代紙幣會(huì)貶值，而黃金不會(huì)。
黃金與多數(shù)金融資產(chǎn)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)特征
一個(gè)成熟的投資者總是在不同風(fēng)險(xiǎn)/收益水平的產(chǎn)品中進(jìn)行選擇，從而對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行組合來分散風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)組合的角度來講，由于黃金具有傳統(tǒng)的防御性特征，是無需依*任何金融政策就能維持價(jià)格穩(wěn)定的投資品，價(jià)格走勢(shì)具有相對(duì)的獨(dú)特性，因此其對(duì)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的抵御能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一般金融投資品。
從資產(chǎn)配置的角度考慮，由于黃金與多數(shù)資產(chǎn)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的走勢(shì)特性，它能平衡投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更為穩(wěn)健的收益。
在具體配置策略上，我們先來看看下表中對(duì)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和投資者的分級(jí)。
金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)表
A級(jí)金融品 投資風(fēng)險(xiǎn)極低，收益穩(wěn)定，適合全部類型的投資者 儲(chǔ)蓄、國債、銀行理財(cái)產(chǎn)品、實(shí)物黃金
B級(jí)金融品 有投資風(fēng)險(xiǎn)，收益較穩(wěn)定，適合絕大部分的投資者 實(shí)物黃金、開放式投資基金
C級(jí)金融品 投資風(fēng)險(xiǎn)大，收益有較大波動(dòng)，適合一小部分的風(fēng)險(xiǎn)投資者 股票、股權(quán)投資、房產(chǎn)投資、藝術(shù)品投資
D級(jí)金融品 高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，只適合很小部分的風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者用“風(fēng)險(xiǎn)金”參與投資 商品期貨、股指期貨、黃金期貨、期權(quán)等
金融產(chǎn)品投資者分級(jí)表
A級(jí)
投資者
投資理財(cái)知識(shí)和對(duì)金融市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)相對(duì)匱乏、個(gè)人資金不足，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力極差、不能承擔(dān)任何投資本金的損失。
5%
B級(jí)
投資者
初步具備基礎(chǔ)的投資理財(cái)知識(shí)，有初級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，可承擔(dān)部分投資本金的損失(比如10%左右)。
80%
C級(jí)
投資者
具備較高的投資理財(cái)知識(shí)，對(duì)各類金融市場(chǎng)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)有所了解，有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以承擔(dān)很大比例投資本金的損失(比如30%左右)。
10%
D級(jí)
投資者
有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，具備很專業(yè)的投資理財(cái)知識(shí)并且對(duì)各類金融市場(chǎng)尤其是對(duì)金融衍生品的特點(diǎn)很了解，有很強(qiáng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，知道運(yùn)用“風(fēng)險(xiǎn)金”(可以承擔(dān)很高的資金損失比例)來“以小博大”的含義。
5%
從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)表中我們看到，實(shí)物黃金屬于風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較穩(wěn)定的A、B級(jí)金融產(chǎn)品，相對(duì)應(yīng)的A級(jí)和B級(jí)投資者比例高達(dá)85%，也就是說實(shí)物黃金投資適合絕大部分個(gè)人投資者，這類投資者只需要初步具備基礎(chǔ)的投資理財(cái)知識(shí)，有初級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，就可以介入實(shí)物黃金投資。
黃金從長(zhǎng)期看具備極大的升值潛力
很多投資者在150元/左右購入的金條金錢，現(xiàn)在已經(jīng)漲到200元以上，最高達(dá)245元，40%的收益率已經(jīng)超過其他很多金融投資品種。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，黃金價(jià)格還將繼續(xù)上漲。
首先，黃金是不可再生資源，開采難度較大，非常復(fù)雜，時(shí)間成本非常高，從立項(xiàng)開始，然后形成規(guī)模到開采完畢，整個(gè)周期要二三十年，這就跟未來二三十年的黃金需求發(fā)生沖突，黃金在未來十年時(shí)間里很難出現(xiàn)供大于求的狀況，隨著需求量越來越大，黃金的價(jià)格也會(huì)不斷攀升。
其次，國際黃金的價(jià)格是以美元來計(jì)算的，美元貶值，黃金就會(huì)上漲。隨著全球性通脹加劇，美國次級(jí)貸危機(jī)的陰影還沒有散去，美國的經(jīng)濟(jì)正在陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)不斷加大的降息力度，都在加快美元的貶值。
最后，中國的需求也影響著黃金定價(jià)。中國的黃金需求量每年遞增，中國政府正在積極推動(dòng)“藏金于民”，越來越多的中國普通民眾在以各種方式參與黃金投資，黃金價(jià)格的上漲將是長(zhǎng)期趨勢(shì)。
實(shí)物黃金是個(gè)人投資者最穩(wěn)妥的選擇
現(xiàn)在國內(nèi)有越來越多的黃金投資品種可供投資者選擇，實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨、上海T+D業(yè)務(wù)、黃金延遲交收業(yè)務(wù)等等，對(duì)于普通投資者來說，實(shí)物黃金是門檻最小風(fēng)險(xiǎn)最小的投資方式。相對(duì)于其他黃金投資品種而言，它不需要投資者具備太多的專業(yè)知識(shí)，也不需要時(shí)刻關(guān)注黃金的價(jià)格波動(dòng)，收益穩(wěn)健。投資實(shí)物黃金，并不是要投資黃金飾品、因?yàn)辄S金飾品溢價(jià)太高，并不具備金融投資價(jià)值，而那些接近于原料金價(jià)格的金條金錢才是個(gè)人投資者更好的選擇。
在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)握在手里比什么都重要，投資者可以將不超過總資產(chǎn)的30%進(jìn)行實(shí)物黃金投資，這是避免人民幣資產(chǎn)縮水的最佳途徑之一。
