降息大戲頻頻上演 美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？

金融危機(jī)上周呈現(xiàn)愈演愈烈之勢(shì)，全球主要股指一度擴(kuò)大跌勢(shì)，低息貨幣美元和日元則繼續(xù)上攻，市場(chǎng)波動(dòng)性急劇放大，危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也愈加明顯，在這種情況下，全球主要大國(guó)的救市努力也層出不窮，G7聲明、中美日降息以及其他種種措施紛至沓來(lái)，市場(chǎng)似乎收到一些實(shí)效，美元指數(shù)從30個(gè)月高點(diǎn)上回落，全球股市止跌企穩(wěn)，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性也有所降低。

受金融危機(jī)蔓延和股市前周崩盤(pán)影響，避險(xiǎn)情緒仍主導(dǎo)上周一的匯市走勢(shì)，高息貨幣普遍遭拋，美元和日元則受到追捧，雖然G7當(dāng)天發(fā)布聲明，稱對(duì)匯市的高波動(dòng)性感到擔(dān)憂，但市場(chǎng)不為所動(dòng)；上周二，美元一度延續(xù)升勢(shì)至30個(gè)月新高，但此后美國(guó)公布的疲弱數(shù)據(jù)加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的預(yù)期，刺激美股大漲，高息貨幣紛紛反彈，美元指數(shù)則從高位回落；上周三，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息50個(gè)基點(diǎn)，并暗示可能進(jìn)一步降息，打壓美元急劇走低，美元指數(shù)創(chuàng)下23年最大單日跌幅；上周四，美國(guó)公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，而歐洲公布的數(shù)據(jù)則表現(xiàn)不佳，提振美元從低點(diǎn)反彈；上周最后一個(gè)交易日，日本央行宣布降息20個(gè)基點(diǎn)，幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，高息貨幣繼續(xù)承壓走低。

在美元近期大幅反彈的影響下，大宗商品價(jià)格10月份急劇走低，其中，現(xiàn)貨金和COMEX期金跌幅均為25年之最，NYMEX原油則創(chuàng)下歷史最大單月跌幅。

◎擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退 中美日接連降息

中國(guó)人民銀行周三晚間宣布，從2008年10月30日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%，下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；一年期貸款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%，下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存、貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。

這是一個(gè)半月來(lái)，中國(guó)人民銀行第三次調(diào)降貸款利率，第二次調(diào)降存款利率。市場(chǎng)人士分析，中國(guó)人行率先降息，應(yīng)具有多重意義: 1、提高金融市場(chǎng)流動(dòng)性；2、對(duì)房市與股市宣示政策提振決心；3、控制與其它貨幣的息差， 避免擴(kuò)大，以利抑制匯率過(guò)度升值。

而美國(guó)正在面臨一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)，且經(jīng)濟(jì)衰退幾乎“板上釘釘”，這迫使美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，至1.0%，使得該利率創(chuàng)下近四年來(lái)的新低，延續(xù)了美聯(lián)儲(chǔ)10月份以來(lái)方向大逆轉(zhuǎn)的政策立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員甚至對(duì)進(jìn)一步將利率下調(diào)至半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的低點(diǎn)持開(kāi)放態(tài)度，將利率置于曾經(jīng)難以想象的趨向于零水平的道路上。

RBS Global Banking &Markets首席國(guó)際策略師Alan Ruskin表示：“美聯(lián)儲(chǔ)再度指出會(huì)密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展，將在必要時(shí)采取行動(dòng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定，這為進(jìn)一步降息敞開(kāi)了大門(mén)�！�

無(wú)獨(dú)有偶，日本央行也在上周的議息會(huì)議上決定降息。

由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩和金融危機(jī)加劇對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越感到擔(dān)憂，日本央行貨幣政策委員會(huì)周五決定，將無(wú)擔(dān)保隔夜拆款利率由0.50%下調(diào)至0.30%，這是該行2001年3月份以來(lái)的首次降息，但降息幅度不及市場(chǎng)普遍預(yù)期的25個(gè)基點(diǎn)。在稍后發(fā)布的半年度經(jīng)濟(jì)前景展望報(bào)告中，日本央行同時(shí)下調(diào)了對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)預(yù)期。

◎應(yīng)對(duì)危機(jī)任重道遠(yuǎn) 歐英央行有望承接降息接力棒

隨著金融危機(jī)危及世界經(jīng)濟(jì)，世界各國(guó)央行均大幅降息。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季度收縮，而管理層和消費(fèi)者信心本月也降至15年低點(diǎn)。

歐洲央行行長(zhǎng)特里謝上周表示，央行可能于11月6日政策會(huì)議上宣布降息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，央行屆時(shí)可能下調(diào)利 率50個(gè)基點(diǎn)，至3.25%，而之后的12月、明年2月和4月將各降息25個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)接受外媒調(diào)查的28名經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)中值，歐洲央行可能在明年4月之前降息至2.5%。也就是說(shuō)，6個(gè)月內(nèi)，利率將從峰值4.25%下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，降息速度將超過(guò)上次2001年5月到2003年6月的降息周期。

而在英國(guó)方面，市場(chǎng)目前普遍預(yù)計(jì)該行將在下周的議息會(huì)議上降息50點(diǎn)，但越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，英國(guó)央行屆時(shí)的降息幅度有望達(dá)到100點(diǎn)。

花旗集團(tuán)(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan)、美國(guó)銀行(BOA)周五成為最新一批同意此觀點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)，而在此前，匯豐銀行(HSBC)和法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)也預(yù)計(jì)英國(guó)央行屆時(shí)將降息100個(gè)基點(diǎn)。

本月早些時(shí)候，英國(guó)央行在與全球其他央行的聯(lián)合降息行動(dòng)中下調(diào)利率50個(gè)基點(diǎn)，至4.5%，為2001年以來(lái)首次以如此大的幅度降息。

Capital Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在本輪降息中，英國(guó)利率或調(diào)低至歷史低點(diǎn)1%，甚至可能降至零。

◎歐系貨幣延續(xù)跌勢(shì)？

展望本周，歐英央行的利率決議無(wú)疑是重中之重，但與此同時(shí)，市場(chǎng)也有一些重量級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，其中就包括備受矚目的美國(guó)10月份非農(nóng)數(shù)據(jù)，而且，各國(guó)也可能會(huì)繼續(xù)出臺(tái)救市措施，這必將給市場(chǎng)帶來(lái)影響。

對(duì)于匯市未來(lái)走勢(shì)，分析師大多仍偏向于美元的強(qiáng)勢(shì)。

野村信托銀行(Nomura Trust andBanking)的高級(jí)交易員Hideki Amikura指出：“我們預(yù)計(jì)歐洲和英國(guó)央行將下調(diào)利率 ，若預(yù)期成真，那么歐元和英鎊則恐怕會(huì)全線下滑。兩大歐系貨幣在更長(zhǎng)期內(nèi)可能承壓，因?yàn)樵摰貐^(qū)利率仍處在相對(duì)較高的水準(zhǔn)，央行未來(lái)可能進(jìn)一步降息，經(jīng)濟(jì)體需要降息的扶助�！�

Saxo Bank駐倫敦外匯策略師JohnHardy表示，英鎊在過(guò)去數(shù)日內(nèi)強(qiáng)勁上漲，主要原因可能在于風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫以及 大規(guī)模的市場(chǎng)頭寸調(diào)整。

不過(guò)他預(yù)計(jì)，英鎊/美元仍難逃繼續(xù)下滑的命運(yùn)。

瑞銀(UBS)駐蘇黎世外匯策略師GeoffKendrick表示，盡管英鎊貿(mào)易加權(quán)匯率已較2007年年初高點(diǎn)回落了20%，但 仍存在進(jìn)一步下跌的空間。

巴克萊資本(Barclays Capital)聲稱，英鎊/美元的前景已經(jīng)顯著惡化，匯價(jià)可能跌至1.50附近。

◎本周值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及事件

本周一(2008-11-03)

歐元區(qū) RBS/NTC 10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值，英國(guó)10月Halifax季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)，美國(guó) 10月ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng) 理人指數(shù)，歐元集團(tuán)召開(kāi)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議

本周二(2008-11-04)

歐元區(qū) 9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，美國(guó) 9月工廠訂單，美國(guó)9月耐用消費(fèi)品訂單修正值，澳洲聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)貨幣政策會(huì)議并 公布利率決議，美國(guó)大選結(jié)果公布

本周三(2008-11-05)

英國(guó) 9月工業(yè)產(chǎn)出，英國(guó) 9月制造業(yè)產(chǎn)出，歐元區(qū) 9月零售銷售，美國(guó)10月ISM非制造業(yè)指數(shù)，美國(guó) 上周EIA原油 庫(kù)存變化(桶)(至1031)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)會(huì)議召開(kāi)(至6日)

本周四(2008-11-06)

德國(guó) 9月制造業(yè)訂單，美國(guó) 上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，歐洲央行管理委員會(huì)召開(kāi)議息會(huì)議并公布利率決議，日本央行公布10月6日至7日貨幣政策會(huì)議記錄，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)公布利率決議

本周五(2008-11-07)

德國(guó) 9月季調(diào)后貿(mào)易帳，法國(guó) 9月貿(mào)易帳，德國(guó) 9月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出，美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)，美國(guó) 10月失 業(yè)率，美國(guó) 10月制造業(yè)就業(yè)人口變動(dòng)，美國(guó) 9月NAR成屋簽約銷售指。