趨勢：黃金價格可望續(xù)升

　　在金融危機不斷擴散的當前，能夠起到保值作用的投資品實在不多。而純金屬黃金具有金融，貨幣和消費品的多重屬性，黃金的價格和黃金上市公司的出色市場表現(xiàn)，也使人們對黃金投資價值有了新認識。

　　價格持續(xù)30年上升

　　最近30年，黃金價格持續(xù)上升，在最近不到5年時間里則翻了近25倍。期間，2005年、2006年國際黃金價格漲幅分別為15.5%和36%。2007年，國際金價全年平均為695.39美元/盎司，同比漲15.23%。2008年到截止目前（2009年2月6日），國內(nèi)期貨黃金價格達到200元/克，漲幅度9%，當前，國際黃金價格接在913美元/盎司，折合人民幣每克217元。由于需求遠大于供給，未來黃金價格仍將高位運行的同時，很可能價格繼續(xù)上升。

　　需求比生產(chǎn)強勁

　　世界現(xiàn)查明的黃金資源量為8.9萬噸，儲量基礎7.7萬噸，儲量4.8萬噸。黃金儲量和儲量基礎的靜態(tài)保證年限分別為19年和39年。黃金開采量每年約以2-4%的速度增加。

　　依據(jù)世界黃金協(xié)會報告，2007年可確認的黃金需求量達3547噸，比上年增長4%。2007年按美元計算的黃金消費量是790億美元，黃金交易創(chuàng)紀錄新高。

　　2008年全球黃金產(chǎn)量小幅上升，全球礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量將達到2500噸，同比提高2.16%；再生黃金產(chǎn)量達1000噸，同比提高6.72%。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年中國黃金產(chǎn)量達到282.007噸，同比增長4.26%，再創(chuàng)歷史新高。世界黃金生產(chǎn)大國南非，因電力短缺和礦石品位下降導致南非產(chǎn)量下降，預計降幅將達到13%。

　　消費方面，全球黃金需求近年持續(xù)增長。世界黃金協(xié)會11月數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度全球黃金需求為1133.4噸，在2008年第三季度工業(yè)需求下降11%至103.7噸的情況下，總的需求較上年同期增長18%，特別是第三季度投資需求增長56%至382.1噸。預計2008年黃金需求量為3866噸，市場短缺66噸。

　　目前，世界最主要的消費增長國是中國、印度和土耳其等。在中國，2007年消費者總需求達到326噸，比2006年水平高出26%。世界黃金協(xié)會認為，未來黃金需求增長有望繼續(xù)延續(xù)。

　　投資需求強勁增長

　　在全球經(jīng)濟危機繼續(xù)蔓延的背景下，世界各國一致采取大幅度降低信貸利率以增加貨幣供應，同時投資者看好長期國債的避險與投資作用大量買入，其價格上升導致到期收益率下降，黃金作為少數(shù)可選保值投資品的作用凸顯。

　　投資需求包括消費者購買實物黃金、交易所購買多頭頭寸以及國家增加儲備等。截至2008年11月中旬，歐洲各成員國的黃金儲備被提升到了金融資產(chǎn)比例中的30%以上，少數(shù)國家更是高達50%；截至2008年10月末，德國、法國與意大利的黃金儲備總計超過了3000噸，較之上半年有約5%的增長。目前中國的黃金儲備僅為600噸，中國央行也可能考慮提高黃金儲備，以分散高昂外匯儲備帶來的風險。

　　進入2009年以來，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoidTrust不斷增持黃金，最近幾個交易日，就從1月29日的832.88噸，到2月5日其持有的黃金量為創(chuàng)紀錄的867.19噸，短短5個交易日，凈增加34.31噸，增加幅度4.12%。與此同時，紐約ETF也在增持黃金，僅2月4日1天就增加77噸，達到859.49噸的持倉量。

　　黃金保值投資的比重不斷提升，黃金供不應求的基本格局正在加劇。從而使黃金價格看漲，并使黃金行業(yè)成為目前有色行業(yè)中最重要的亮點。

　　儲量大的黃金上市公司價值高

　　目前A股從事黃金礦采選與冶煉的上市公司有5家，公司資料顯示，黃金企業(yè)主要盈利是自產(chǎn)礦黃金和其他短缺的資源品，外購的冶煉加工黃金的利潤率一般不到1%。所以黃金自產(chǎn)能力決定公司利潤，而擁有的礦資源量又決定企業(yè)盈利前景，從目前公布的資料看，紫金礦業(yè)、山東黃金和中金黃金是黃金儲量前三甲。