滬金受制獲利盤“投資保守主義”是2008年金融市場(chǎng)的后遺癥。日前，這種矯枉過正的操作理念正在逐漸抬頭，深受打壓的正是給牛年帶來“開門紅”的熱門品種黃金———紐約期金上月31日單日暴漲8.42％，而節(jié)后第一個(gè)交易日，滬金也絲毫不含糊，主力合約0906大幅高開，并最終報(bào)收于198.46元/克，漲幅達(dá)到6.09％。但短期過大的漲幅引起了空頭的擔(dān)憂，滬金周二并未延續(xù)前一日的走勢(shì)，下跌1.22％，成為當(dāng)日國內(nèi)17個(gè)期貨品種中惟一下跌的品種。
獲利了結(jié)的趨勢(shì)在實(shí)物黃金的領(lǐng)域內(nèi)也大行其道，黃金回購潮十分洶涌。據(jù)中國黃金某旗艦店人士透露，本月2日該店共回收黃金實(shí)物230多公斤，為消費(fèi)者即時(shí)變現(xiàn)近5000萬元。
看空黃金者列舉了種種理由�；ㄆ旒瘓F(tuán)將2009年金價(jià)已經(jīng)由950美元降至825美元，并認(rèn)為世界消費(fèi)購買力的進(jìn)一步下降，將影響實(shí)物黃金的需求量。興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心則認(rèn)為，只有在經(jīng)濟(jì)衰退與高通脹并存的“滯脹”局面下，黃金才能開啟牛市之旅，而2009年顯然是通貨緊縮的天下。
此外，美國在本周一公布好于市場(chǎng)預(yù)期的1月ISM制造業(yè)指數(shù)后，周二的成屋銷售也大幅好于市場(chǎng)預(yù)期，使投資者隱隱感覺關(guān)鍵的房屋數(shù)據(jù)出現(xiàn)了曙光，由此產(chǎn)生了避險(xiǎn)資金將流出黃金市場(chǎng)的擔(dān)憂。
金價(jià)上方遠(yuǎn)未到頭業(yè)界的普遍看法是，受美國原油庫存大幅增加等短期因素的影響，國際金價(jià)仍在試探900美元的整數(shù)支撐，并將在850美元一線進(jìn)行盤整，但由此長期看空黃金則是沒有說服力的。
首先由于黃金不僅體現(xiàn)商品屬性，更重要的是其金融屬性的體現(xiàn)。黃金體現(xiàn)金融屬性是與去年上半年開始的全球各國紛紛創(chuàng)新高的通貨膨脹率密切相關(guān)的。如越南通脹率為25.2％，創(chuàng)13年新高，俄羅斯的通貨膨脹率已達(dá)12.8％，印度的通貨膨脹率猛增12.63％，菲律賓消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比去年同期上漲9.6％，沙特通貨膨脹率12％，南非通貨膨脹率9.3％，阿根廷、委內(nèi)瑞拉均超過10％，津巴布韋通貨膨脹率已達(dá)100500％。我國的通貨膨脹率在去年2月份也高達(dá)8.7％。
或許有人說，高通脹的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，雖然各國央行竭力阻止經(jīng)濟(jì)下滑，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，通縮時(shí)代的腳步正在逼近。但高盛執(zhí)行董事胡祖六并不看好本次通縮的前景，他指出，通縮可以由產(chǎn)能的急劇膨脹引起的，那就是“好”通縮；而當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)需求不足，是“壞”的通縮。正是出于這種考慮，我們看到的數(shù)據(jù)表明，從上年三季度開始，似乎世界上所有的政府、利益集團(tuán)和個(gè)人都在為投資性需求而購入黃金———世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）去年11月20日發(fā)布的季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，第三季度全球黃金需求年率增加18％，至1133.4噸。
其中，受全球經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的避險(xiǎn)買盤支持，黃金投資需求增加56％，至382.1噸。去年第三季度黃金需求創(chuàng)有史以來最高季度紀(jì)錄（環(huán)比增長45％），而法國自1980年以來也首次成為黃金凈投資國。歐洲各國央行歷來有《央行售金協(xié)議》，從來都是黃金的主要拋售者。但在今年很多國家都在增持黃金儲(chǔ)備。繼法國之后，德國、意大利的黃金儲(chǔ)備總計(jì)均超過了3000噸。
另外，黃金ETF加倉也十分積極。全球最大的StreetTRACKS黃金ETF2008年末持有黃金769.21噸，達(dá)到歷史新高，而年初，這一數(shù)字才627.88噸。據(jù)其最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該基金2月2日的黃金持有量較前一交易日增加9.78噸，再創(chuàng)新高。這表明當(dāng)下仍有相當(dāng)數(shù)量的避險(xiǎn)資金進(jìn)入金市，避險(xiǎn)情緒在目前陷入迷霧中的宏觀經(jīng)濟(jì)下，將持續(xù)支撐作為貨幣存在的黃金。
其次，美元的長期貶值預(yù)期讓人看到了黃金牛市的希望。從美國到歐洲不斷增加債務(wù)情況，讓人如臨貨幣泛濫的前夜。單就美國的情況而言，在2007年7月美國的債務(wù)約為9萬億美元，到現(xiàn)在只不過才過了1年半左右的時(shí)間，美國的債務(wù)又新增加了8萬億美元。而在過去的240年來，美國累積的國債不過9萬億，可現(xiàn)在只用了一年半的時(shí)間就增加了8萬億美元。可是，信貸市場(chǎng)并未有明顯的改善，也許一場(chǎng)更大的災(zāi)難正在醞釀之中，為了解決巨額的債務(wù)，大量印鈔似乎不可避免。
果然，在奧巴馬上任之際，貨幣泛濫在新老政權(quán)的交替中非但沒有終結(jié)的現(xiàn)象，反而越發(fā)變本加厲。各國央行為救經(jīng)濟(jì)無所不用其極，美聯(lián)儲(chǔ)為了對(duì)抗金融危機(jī)，向信貸市場(chǎng)注入了8萬億美元，歐央行花了約5萬億美元。當(dāng)前更有一項(xiàng)8000億美元的救市資金即將注入市場(chǎng)，貨幣貶值的趨勢(shì)已經(jīng)注定。
如今，美元似乎已變得如加拿大的紙漿一般廉價(jià)，黃金的避險(xiǎn)功能必然得以凸現(xiàn)。銀河期貨操作報(bào)告中指出，短期的回調(diào)不會(huì)改變金價(jià)中長期上漲的趨勢(shì)，多單可以等待回調(diào)到位后再次入場(chǎng)，短期支撐位870美元和890美元。
資產(chǎn)較多的家庭配置黃金量占家庭總資產(chǎn)的10％即可，一般家庭配置可達(dá)15％。對(duì)于黃金的購買，可以采取分批買入的方式，即金價(jià)每跌10元就買入一定量的黃金，投資可通過購買實(shí)物金、紙黃金、持有黃金相關(guān)的股票、投資以黃金為標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品等渠道來實(shí)現(xiàn)。
黃金投資品種指南
紙黃金投資指南：投資紙黃金，要先在開辦此業(yè)務(wù)的銀行開設(shè)投資賬戶。買賣黃金均不需經(jīng)手實(shí)物黃金，而是由銀行在投資者的賬戶上做增加或減少的記錄進(jìn)行結(jié)算，并隨黃金交易所的市場(chǎng)價(jià)實(shí)時(shí)變動(dòng)。目前，工行、建行和中行都有紙黃金交易業(yè)務(wù)。作為中介，銀行在確定紙黃金的買入、賣出價(jià)格時(shí)，已比照市場(chǎng)行情設(shè)定價(jià)差，以此作為手續(xù)費(fèi)。不同的銀行和不同的地區(qū)，手續(xù)費(fèi)價(jià)格不同，一般為每克0.8元左右。
實(shí)物黃金投資指南：實(shí)物黃金可分為投資型和收藏型。投資型金條只具有貨幣保值作用。市場(chǎng)上的賀歲金條、紀(jì)念金條等都是收藏型金條，具收藏價(jià)值和觀賞性，并可作為禮品贈(zèng)送親朋好友，具有保值和消費(fèi)雙重功效，缺點(diǎn)是變現(xiàn)較困難。
評(píng)判投資型金條優(yōu)劣的依據(jù)主要包含以下方面：一是信譽(yù)，包括發(fā)行機(jī)構(gòu)的背景、經(jīng)營歷史、發(fā)行渠道；二是金條能否即時(shí)回購；三是買入時(shí)的手續(xù)費(fèi)與回購時(shí)的手續(xù)費(fèi)。
黃金期貨、黃金期權(quán)投資指南：黃金期貨和黃金保證金交易只適宜較專業(yè)的投資者，尤其黃金期貨，并不適宜一般投資者參與。上海期貨交易所有黃金期貨交易。黃金保證金交易指在黃金買賣業(yè)務(wù)中，市場(chǎng)參與者不需對(duì)所交易的黃金進(jìn)行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價(jià)款，作為黃金實(shí)物交收時(shí)的履約保證。
其中，Au（T+5）交易指實(shí)行固定交收期的分期付款交易方式，交收期為5個(gè)工作日。買賣雙方以一定比例的保證金確立買賣合約，合約不能轉(zhuǎn)讓，只能開新倉，到期的合約凈頭寸即相同交收期的買賣合約軋差后的頭寸，必須進(jìn)行實(shí)物交收。Au（T+D）交易指以保證金的方式進(jìn)行的一種現(xiàn)貨延期交收業(yè)務(wù)，該合約可以不必實(shí)物交收，買賣雙方可根據(jù)市場(chǎng)的變化情況，買入或賣出以平掉持有的合約，在持倉期間將會(huì)發(fā)生每天合約總金額萬分之二的遞延費(fèi)。
