黃金顯資產(chǎn)盾牌魅力短期追漲有點(diǎn)懸

　　2009年現(xiàn)貨黃金價(jià)格均價(jià)在1000美元/盎司附近，黃金牛市格局已成立，投資者短期不宜盲目追漲。

　　昨日，金價(jià)在突破1000美元整數(shù)關(guān)口之后震蕩回落，倫敦現(xiàn)貨金截至北京時(shí)間18：52暫報(bào)986.95美元/盎司，紐約4月期貨金暫報(bào)988.5美元/盎司，國(guó)內(nèi)上期所6月交貨的期貨合約高開(kāi)低走，震蕩回落至216.50元/克。黃金后市如何？記者采訪了高賽爾金銀首席分析師王瑞雷先生。

　　預(yù)計(jì)2009年持有現(xiàn)貨黃金仍會(huì)獲得正收益。根據(jù)2008年現(xiàn)貨黃金倫敦定盤(pán)價(jià)格均價(jià)872.25美元/盎司測(cè)算，2009年現(xiàn)貨黃金均價(jià)將上漲15%。全球最大的十大礦業(yè)公司生產(chǎn)成本正逼近或高于600美元/盎司，預(yù)計(jì)2009年黃金現(xiàn)貨價(jià)格低點(diǎn)在750美元，。2009年現(xiàn)貨黃金的高點(diǎn)將比2008年高點(diǎn)提升30%。

　　黃金需求出現(xiàn)井噴

　　國(guó)際上保護(hù)主義傾向抬頭、海外一些金融機(jī)構(gòu)被爆稅務(wù)丑聞、放大了市場(chǎng)的不確定性，使黃金和美元都受到了避險(xiǎn)資金的追捧。

　　東亞中國(guó)副行長(zhǎng)林志民則指出，現(xiàn)在金融危機(jī)正在深化，這助長(zhǎng)了避險(xiǎn)情緒。陳柏軒認(rèn)為，雖然短期內(nèi)，黃金還可能有反復(fù)，但預(yù)料今年年底國(guó)際金融市場(chǎng)將趨向穩(wěn)定，屆時(shí)對(duì)沖基金去杠桿化過(guò)程將趨于尾聲，海外收購(gòu)合并將結(jié)束，加之主要國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)大規(guī)模舉債，所有這些因素都將使美元在年底前進(jìn)入貶值通道，而黃金同美金的負(fù)相關(guān)性屆時(shí)也將體現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，黃金走高極大帶動(dòng)了投資者的熱情，全球黃金投資基金持金量快速上升。目前SPDRGoldTrust持金量再創(chuàng)新高，達(dá)到1008.8噸。而全球四大黃金ETF共計(jì)持有黃金已占了全球黃金年供需量的1/3左右。

　　黃金與美元比翼雙飛

　　近期黃金價(jià)格的波動(dòng)規(guī)律大變，一改過(guò)去“美元漲，黃金跌”、“原油漲，黃金漲”的老套路。王瑞雷表示，這與資金流向不無(wú)關(guān)系，直接的原因是資金仍在繼續(xù)回流美元資產(chǎn)，并購(gòu)入黃金作對(duì)沖，當(dāng)解鎖美元頭寸時(shí)，再拋售黃金。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)美國(guó)聯(lián)邦基金利率降至0～0.25%時(shí)，有較大規(guī)模的歐洲基金將美元作為拆借貨幣投資黃金市場(chǎng)，不但可以賺取黃金上漲的收益，還能在換回歐元和英鎊時(shí)賺取美元升值的收益，這不失為一個(gè)好模式。此次推動(dòng)黃金價(jià)格上揚(yáng)的因素有很大部分來(lái)自于國(guó)債市場(chǎng)資金和股票對(duì)沖性資金，這些資金的流向短期與美元呈現(xiàn)出高度正相關(guān)聯(lián)系，進(jìn)而也導(dǎo)致了黃金與美元比翼雙飛的格局。

　　資產(chǎn)盾牌黃金永不破產(chǎn)

　　道瓊斯指數(shù)跌破2002年低點(diǎn)成為了市場(chǎng)直接誘因，破產(chǎn)憂慮籠罩華爾街的時(shí)候，永不破產(chǎn)的黃金吸引資金的流入也就成為了市場(chǎng)的源動(dòng)力。近期直接代表美國(guó)國(guó)家信用的國(guó)債收益率不斷被壓縮，短期國(guó)債價(jià)格是否有下跌的風(fēng)險(xiǎn)成為了市場(chǎng)擔(dān)憂的主要因素。隨著金融危機(jī)的深化，各國(guó)貨幣都處在不穩(wěn)定狀態(tài)，盤(pán)中波幅是危機(jī)前的數(shù)倍，加上危機(jī)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)間違約風(fēng)險(xiǎn)正在加大，無(wú)論現(xiàn)在手上持有的不斷貶值的歐系貨幣還是不斷升值的美元、日元對(duì)于投資者而言都不是安全的選擇，并且現(xiàn)在短期內(nèi)黃金相對(duì)于整體貨幣都處在升值狀態(tài)，現(xiàn)在不光各國(guó)政府愿意用黃金代替美元資產(chǎn)，而且在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域大家都愿意用黃金來(lái)結(jié)算。無(wú)論是對(duì)沖基金還是共同基金，現(xiàn)在都在加深黃金作為資產(chǎn)盾牌的作用。

　　黃金牛市不會(huì)變

　　王瑞雷認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)上看，1盎司黃金交換15桶原油為30年來(lái)的均值，而大于30桶原油被認(rèn)為就是極值。因此短期若原油不能快速回復(fù)到40美元水準(zhǔn)，那么黃金1000美元之上的價(jià)格就變得“曲高和寡”，短線可能會(huì)“曲終人散”走出調(diào)整走勢(shì)。不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看黃金的趨勢(shì)非常清晰，后市金價(jià)波動(dòng)空間將提高到1000美元之上。

　　專家提醒投資者保持冷靜。黃金避險(xiǎn)的魅力有望進(jìn)一步延續(xù)。但他提醒投資者注意黃金短期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)�！包S金短期或仍有升高的慣性，但是階段性已經(jīng)面臨很大的調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該逢高獲利兌現(xiàn)，但不應(yīng)該繼續(xù)往上追漲了，”楊易君說(shuō)，“對(duì)于那些考慮參與的投資者，則建議要等到金價(jià)面臨一個(gè)比較明顯的調(diào)整，并階段性見(jiàn)底后，再逢低進(jìn)入�！彼�預(yù)計(jì)黃金回調(diào)空間可達(dá)150美元，但他指出這將是處于宏觀牛市過(guò)程中的修正性的調(diào)整，不會(huì)影響黃金2009年整體牛市格局。