900美元以上實物金還有投資價值嗎

　　近期維持在900美元每盎司以上黃金價格，使得實物金投資者左右為難。

　　一些觀點認為黃金還會持續(xù)牛市，而另一些則認為金價已經(jīng)維持在高位，下跌空間大于上漲空間。如果說市場人士看法是基于技術(shù)分析或主觀感覺，倒不如說現(xiàn)在的黃金價格確實還存在著某種懸念。

　　黃金跟鋼鐵、石油等商品不同，它的主要用途是制造首飾，每年全世界大約產(chǎn)有2400噸左右黃金，其中首飾消耗就占65%以上，工業(yè)、醫(yī)療、投資約占到30%。由于金融危機加劇，全球首飾等奢侈品消費急劇下降。作為非生活必需品，黃金首飾等需求不能跟原油、鋼材等比較，消費者可以一年不買首飾，但不可以一年不消耗石油。從首飾等黃金再加工商品的消費及需求來看，金融危機導致的黃金商品消費似乎是屬于供大于求，黃金價格應該下跌。

　　對此，西漢志（北京）國際黃金有限公司總裁黃漢君有不同看法：“黃金雖然是一種商品，但同時還是一種富有金融貨幣屬性的資產(chǎn)，它的價格一定程度上取決于某一時間段內(nèi)人們對它功能的認識轉(zhuǎn)換�！睋�(jù)國外機構(gòu)披露，截至3月12日，全球第一大黃金ETF（基金）倉單持有量創(chuàng)紀錄地達到了1,041.53噸。理論上說，這個數(shù)字是擁有黃金儲備最多的美國央行黃金儲備的1/8，是中國央行黃金儲備的1.8倍。黃金ETF的持續(xù)加倉，代表了目前全球黃金基金及投資者對待未來黃金的一種積極態(tài)度。眾所周知，每當全球經(jīng)濟出現(xiàn)危機，尤其是處于現(xiàn)代經(jīng)濟核心地位的金融市場出現(xiàn)動蕩時，人們會習慣性地將黃金拿出來，用來衡量或規(guī)避一些信用風險，這時候，無論是以什么信用貨幣來計價，黃金價格總能保持上揚。

　　對于實物金投資者來說，在900美元以上的價格水平確實很難下定決心入市，等待回調(diào)又怕錯過上漲機會，這個平衡點的把握導致投資者左右為難。從歷史來看，金價中長期波動幅度較低，從300美元到900美元整整走了十年（原油從35美元每桶漲到140美元每桶，用了不到半年），比起包括貨幣商品在內(nèi)的其他商品價格變化，金價震蕩幅度小之又小。由于目前全球經(jīng)濟環(huán)境并不樂觀，各種投資收益微薄，乃至存在很大風險，銀行利率趨于零值，如果出現(xiàn)物價上漲，銀行儲蓄實為縮水。

　　但要指出的是，投資黃金的目的主要是保值，而非盈利。前期深圳發(fā)展銀行溫州分行出現(xiàn)了“存款送金條抵利息”這樣一個新產(chǎn)品，客戶只需與該行簽訂委托協(xié)議，并以5.6萬元無利息定存一年為保證，即可獲得10克重的金條一根。可以理解，銀行之所以冒這個險，是因為黃金價格長期趨于平衡，并且能跑贏銀行利率，所以對投資者有吸引力。

　　細究起來，決定黃金價格的因素非常復雜，就算是業(yè)內(nèi)專家，也很難講清楚。對于投資者來說，客觀的投資環(huán)境無法改變，選擇投資產(chǎn)品唯一能做的只是在市場存在風險時，把自身風險降到最低；當市場大趨勢處在上漲期時，把收益做到最大。這是投資者的希望，也是投資研究專家的工作目標。

　　900美元的黃金價格，對于一次性消費或加工利用的消費者和商家來說，成本可能高了點。因為當價格上漲時，這些擁有黃金的商人或消費者不能按照市場價格賣出擁有的黃金加工品；當價格下跌時，加工出來的產(chǎn)品又不能存儲，只能虧本出售，成本控制對他們顯得尤為重要。對于專業(yè)的實物黃金投資者來說，參與買賣的黃金投資品種一般是標準規(guī)格、標準重量的，無工藝成本（工藝成本對黃金流通價格的影響占到20%），如果價格漲上去了，可以按即時價格獲利賣出，如果價格跌下來了，投資者可以當做儲蓄來保存。

　　黃金投資從某種程度上講，是一個資產(chǎn)配置的問題。當經(jīng)濟環(huán)境良好、物價比較穩(wěn)定時，投資者可減少黃金持有量；當經(jīng)濟環(huán)境遭到破壞，商品價格及信用貨幣出現(xiàn)寬幅震蕩時，投資者應盡可能的多地持有黃金。至于900美元以上的黃金價格是否可以購買，這要看投資者的具體情況，建議專業(yè)黃金投資者多加關(guān)注、分批介入，而黃金首飾等消費者或黃金產(chǎn)品加工商可以采取觀望態(tài)度，適時購買。