全球熱議新儲備貨幣方案 IMF稱中國建議合理

　　在大西洋兩岸還在就經(jīng)濟(jì)刺激和金融改革誰先誰后爭論不休之際,中國也在為一周后的第二屆全球金融峰會做積極準(zhǔn)備。而種種跡象表明,這一次中國將會以更加積極和務(wù)實(shí)的態(tài)度參會,特別是在國際金融體系改革方面,中國的一些非常具體的政策主張已然浮出水面。

　　中國人民銀行行長周小川日前在央行網(wǎng)站發(fā)表的署名文章中提出,考慮創(chuàng)造美元之外的“超主權(quán)”新儲備貨幣,以避免危機(jī)在今后重演。他的建議在許多國家政府官員和投資者當(dāng)中引發(fā)激烈討論。盡管周小川的建議觸動了現(xiàn)行國際主要儲備貨幣發(fā)行國美國的神經(jīng),但國際貨幣基金組織（IMF）則認(rèn)為中國的建議是“合理的”。

　�。桑停瓶偛每ǘ�25日在巴黎表示,關(guān)于新型國際儲備貨幣的討論其實(shí)并不是“新事物”,而當(dāng)前的危機(jī)“再次激起了人們對這一問題的興趣”。

　　新儲備貨幣,中俄有默契

　　在央行網(wǎng)站本周刊出的文章中,央行行長周小川指出,金融危機(jī)警示我們必須創(chuàng)造性地改革和完善現(xiàn)行國際貨幣體系,推動國際儲備貨幣向著幣值穩(wěn)定、供應(yīng)有序、總量可調(diào)的方向完善,才能從根本上維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。

　　“創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣,從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷,是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。”周小川這樣寫道。他認(rèn)為,此次金融危機(jī)的爆發(fā)并在全球范圍內(nèi)迅速蔓延,反映出當(dāng)前國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　周小川同時建議,應(yīng)該進(jìn)一步完善特別提款權(quán)（SDR）的定值和發(fā)行方式,將SDR定值的一籃子貨幣范圍應(yīng)擴(kuò)大到世界主要經(jīng)濟(jì)大國,可將GDP作為權(quán)重考慮因素之一。

　　SDR是上世紀(jì)60年代IMF創(chuàng)建的一種合成貨幣,它的價值由一籃子主要貨幣決定。SDR可用來儲備資產(chǎn)和作為記賬單位,也被稱為“紙黃金”,其最初是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)。最初時,SDR意在作為國際儲備的共享貨幣,不過這個作用從未真正實(shí)現(xiàn)。目前,SDR主要用于IMF與成員國之間交易的核算。

　　周小川還表示,由IMF集中管理成員國儲備,也將是推動SDR作為儲備貨幣發(fā)揮更大作用的有力手段。

　　有意思的是,在中國之前,俄羅斯本月15日也提出了類似的主張。克里姆林宮在公開發(fā)布的倫敦金融峰會“路線圖”中建議,可以考慮創(chuàng)造一種新的儲備貨幣,由國際金融機(jī)構(gòu)來發(fā)行,以改變目前美元主導(dǎo)國際金融體系的格局,后者多年來一直飽受詬病,并被認(rèn)為是誘發(fā)危機(jī)的一大因素。

　　周小川的提議也得到了諸多權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家的呼應(yīng)。一個由18位國際資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家組成的聯(lián)合國顧問小組本周提議,設(shè)立一個新的全球儲備體系,定期向發(fā)展中國家提供支持,不受那些主導(dǎo)IMF等現(xiàn)有國際金融機(jī)構(gòu)的工業(yè)化國家的否決權(quán)阻撓。

　　美元要動刀,但不是馬上

　　對于周小川的提議,不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都表示支持。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主、美國哥倫比亞大學(xué)教授斯蒂格利茨本周力挺中國提出的調(diào)整世界貨幣體系的建議�！拔覀兓蛟S已走到（對美元儲備體系的）信心流失的起點(diǎn),建立某種新全球儲備體系的建議理應(yīng)得到支持�！�

　　斯蒂格利茨此前一直呼吁改變美元作為唯一儲備貨幣的狀況,他認(rèn)為,對全球經(jīng)濟(jì)和金融體系而言,將儲備系統(tǒng)建立在“依賴自身經(jīng)濟(jì)信心的單一貨幣基礎(chǔ)之上”是不妥的。

　　匯豐中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示:“中方最新的建議是個明確的跡象,表明作為美元金融資產(chǎn)的最大持有者,中國對美聯(lián)儲'開動印鈔機(jī)’行為的潛在通脹風(fēng)險表示擔(dān)憂�！�

　　倫敦金融城卡斯商學(xué)院金融學(xué)助理教授、中國人民大學(xué)財金學(xué)院金融學(xué)講座教授趙懷南表示,目前看來,中國和俄羅斯的上述建議是要表明對現(xiàn)行的以美元作為國際結(jié)算和儲備貨幣現(xiàn)狀的不滿和擔(dān)憂。

　　高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾對本報記者說:“我認(rèn)為中國的提議非常有趣,從長期來看,這一提議可能對國際貨幣體系帶來重大的改變。”

　　當(dāng)然,專家也表示,短期內(nèi)要想取代美元建立新的非主權(quán)儲備貨幣是很難實(shí)現(xiàn)的,沒有美歐的鼎力支持和充分參與是不可能的�！凹幢闶谴蠹叶紝Υ艘恢�,3年5年也是不可能實(shí)現(xiàn)的�！壁w懷南說。

　　分析人士認(rèn)為,實(shí)施美元替代方案的技術(shù)和政治難度都非常大,因此即使得到其他國家的支持,這個方案短期內(nèi)也不太可能改變美元的角色。

　　“就短期而言,除非中國在這次的G20峰會上建議將人民幣納入SDR定值的一籃子組成貨幣,否則這一建議可能不會引起太多關(guān)注�！眾W尼爾說。目前,SDR的定值基于四種貨幣組成的一籃子貨幣,即美元、日元、歐元和英鎊。

　　事實(shí)上,周小川自己也很清楚這一點(diǎn),因此他更多地提出現(xiàn)階段各國應(yīng)該至少意識到,將儲備貨幣體系改革作為長期目標(biāo)的重要性和必要性。周小川說,重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國所接受的新儲備貨幣,可能是個長期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。央行副行長胡曉煉也在周一的講話中說,美元在國際貿(mào)易和投資中的支配地位近期不會改變。

　　構(gòu)建新秩序,中國更主動

　　華爾街日報本周評論說,周小川近期就金融改革提出的一系列重大主張,均顯示了中國對長期內(nèi)推進(jìn)國際貨幣體系改革的迫切希望,而且“似乎在G20會議召開前就明確了中國政府的立場”。

　　在一些人看來,相比上一屆峰會,中國似乎在更加積極地提出一些具體的政策主張,特別是在最核心的金融體系和機(jī)構(gòu)改革方面。

　　除了在儲備貨幣方面的提議外,中國政府本周還就向IMF和世行提供融資的方面表明了立場。央行副行長胡曉煉本周一表示,中國鼓勵I(lǐng)MF探索多種籌資選擇,比如中國將考慮買進(jìn)發(fā)行的債券。

　　有外電對此評述說,此舉表明中國沒有理會美國敦促其立即向IMF提供一筆貸款的要求,因為這樣做并不會給中國更大的話語權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,從本質(zhì)上說,中國等發(fā)展中國家對IMF和世行這兩大歷史形成的國際金融機(jī)構(gòu)并無敵意,而只是希望在這些機(jī)構(gòu)的運(yùn)營中有更大的話語權(quán)。比如,周小川本周建議,可考慮讓IMF集中管理成員國的部分儲備,部分實(shí)現(xiàn)了對現(xiàn)有儲備貨幣全球流動性的調(diào)控,這些建議將意味著IMF的作用和權(quán)力將有極大的增強(qiáng)。

　　有觀察人士注意到,根據(jù)中國外交部副部長何亞非本周披露的胡錦濤主席在G20峰會期間的日程,他將會見美國總統(tǒng)奧巴馬。而在去年11月,中美這兩大經(jīng)濟(jì)體的國家元首甚至都沒有在峰會期間安排單獨(dú)會面,僅僅是在一周后于秘魯舉行的APEC領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議期間,胡錦濤才與布什“禮節(jié)性”會面。從這一點(diǎn)看,此次中方積極與美方接觸并表明立場的愿望也很明顯。

　　在何亞非本周提出的中方對本次峰會的五點(diǎn)期待中,中方明確提出要在國際金融機(jī)構(gòu)改革方面取得“實(shí)質(zhì)性”進(jìn)展,特別要提高新興市場和發(fā)展中國家的代表性和發(fā)言權(quán),要為此制定“明確的、有目標(biāo)的路線圖和時間表”。分析人士表示,與去年11月的上一次會議前相對原則性的表態(tài)相比,這次中方的建議顯然更加注重實(shí)效。

　　前IMF官員、康奈爾大學(xué)教授普拉薩德表示,沒有人相信中國對于金融改革的提議是十全十美的解決方案,但通過這個提議,中國已經(jīng)“重新定義了這場爭論”,中國做出了“非常強(qiáng)有力的反擊”。