本周中國(guó)社科院金融研究所的專(zhuān)家發(fā)表言論，聲稱(chēng) “中國(guó)外匯儲(chǔ)備不能買(mǎi)黃金” 本人不敢質(zhì)疑專(zhuān)家的權(quán)威性，但是就此位專(zhuān)家的一些觀點(diǎn)，仍是有相當(dāng)保留。下面我將就這位專(zhuān)家關(guān)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備不能買(mǎi)黃金的具體理由，發(fā)表一下本人的一些淺陋的見(jiàn)解。 該專(zhuān)家反對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)黃金的理由有三條，“第一，黃金基本上還是供大于求；第二，G20會(huì)議上，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）中的富國(guó)承諾將出售部分黃金儲(chǔ)備，為陷入困境的發(fā)展中國(guó)家提供更 多幫助，只要IMF賣(mài)黃金這個(gè)潮流一啟動(dòng)，黃金價(jià)格下跌這個(gè)情況就非常容易發(fā)生；第三，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買(mǎi)黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)，其規(guī)模還受到東道國(guó)的限制”，下面我逐條來(lái)分析和討論。 世界黃金協(xié)會(huì)有一份名為《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》的季度報(bào)告，定期公布全球黃金供求狀況。根據(jù)最新一期的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》反映在2008年以美元計(jì)價(jià)的黃金需求達(dá)到1020億美元比2007年增加了29%。在2008年，個(gè)人投資者對(duì)黃金表現(xiàn)出了非凡的熱情，金條與金幣的需求上漲了87%，因此在很多地方都出現(xiàn)實(shí)物黃金斷貨的現(xiàn)象。按噸數(shù)來(lái)計(jì)算，去年黃金需求比2007年上升了4%達(dá)到了3569噸。特別是黃金投資需求暴漲了64%，相當(dāng)于在黃金市場(chǎng)流入了152億美元的資產(chǎn)。供應(yīng)方面。從2008年第三季度開(kāi)始，供應(yīng)對(duì)比需求產(chǎn)生了巨大的赤字。由于在2008年西方央行減少了黃金拋售量，也導(dǎo)致了黃金的供給有所減少。
還有一份名為《硬幣交易商通訊》的雜志，據(jù)這份雜志披露從金融海嘯以來(lái)，實(shí)物黃金就一直處于供不應(yīng)求，甚至出現(xiàn)斷貨的狀況，比如在2007年黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的溢價(jià)為15美元，而根據(jù)截止至2008年10月份的數(shù)據(jù)，這個(gè)溢價(jià)已經(jīng)到了46.5美元。還有，在去年年底，由于黃金供求關(guān)系緊張，COMEX12月份期金甚至出現(xiàn)了“期現(xiàn)倒掛”的現(xiàn)象，并且越來(lái)越多的投資者選擇持有合約到最后進(jìn)行實(shí)物交割。從我掌握的這些數(shù)據(jù)和情況來(lái)看，黃金正處于一種供不應(yīng)求的狀況。最后，美國(guó)從金融危機(jī)爆發(fā)開(kāi)始已經(jīng)累積了8.5萬(wàn)億美元的債務(wù)，并且在“量化寬松”的政策下，將更為瘋狂地印鈔救市，而黃金是對(duì)抗通脹，保值最好的工具，這非常明顯。所以，我認(rèn)為該專(zhuān)家的第一條理由不能成立。
至于第二條理由，我接下來(lái)分析。IMF現(xiàn)在擁有3217噸的黃金儲(chǔ)備，現(xiàn)在價(jià)值約為920億美元，而中國(guó)卻擁有2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，還不到中國(guó)外匯儲(chǔ)備的10%。其中也只有403噸可供對(duì)外銷(xiāo)售，就算IMF要向市場(chǎng)拋售這批黃金，我認(rèn)為對(duì)黃金市場(chǎng)的沖擊也不會(huì)很大。根據(jù)G20所謂的售金計(jì)劃，IMF將在未來(lái)2-3年時(shí)間內(nèi)，拋售403噸黃金以換取資金援助貧窮國(guó)家。這批黃金如果按照900美元/盎司計(jì)算，約值117億美元，如果分兩年拋售完，年銷(xiāo)售量約為60億美元，換算成盎司為660萬(wàn)盎司，倫敦黃金市場(chǎng)每天的交易量為2380萬(wàn)盎司，這批黃金不過(guò)相當(dāng)于其日交易量的28%，根本不算大。而且即便IMF真要拋售這批黃金，也應(yīng)該在《央行售金協(xié)議》500噸年限額度的框架下進(jìn)行，對(duì)央行拋售黃金的總量都可能構(gòu)不成影響。所以，即便IMF真的要拋了這403噸黃金，實(shí)際對(duì)黃金價(jià)格起不了太大影響。本人最近寫(xiě)了很多關(guān)于美國(guó)操縱黃金市場(chǎng)的文章，我認(rèn)為出售IMF黃金的實(shí)際作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有把它作為一種輿論武器威力來(lái)得大。所以，我也很懷疑美國(guó)佬會(huì)真的同意拋售這批黃金。 最后，再看第三條理由。中國(guó)今年的黃金礦產(chǎn)量估計(jì)能達(dá)到300噸以上，成為世界第一大產(chǎn)金國(guó)。這有點(diǎn)兒像沙特大喊買(mǎi)不到石油，巴西買(mǎi)不到鐵礦砂，這個(gè)理由是不是有點(diǎn)太牽強(qiáng)。還有如果IMF真要賣(mài)出403噸黃金，中國(guó)是否能考慮一下。 在我看來(lái)，“中國(guó)外匯儲(chǔ)備不能買(mǎi)黃金”的理由沒(méi)有一條站得住腳。美國(guó)實(shí)際上正在通過(guò)美元的法幣地位制造通貨膨脹，相當(dāng)于隱性征稅，中國(guó)已經(jīng)成為美國(guó)政府最大的納稅人。中國(guó)近2萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備是中國(guó)人民通過(guò)多年艱辛勞動(dòng)為國(guó)家積蓄下來(lái)的本錢(qián)，相當(dāng)來(lái)之不易。如果坐等美元購(gòu)買(mǎi)力貶值而不作為，等同于為美國(guó)金融危機(jī)買(mǎi)單。分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法還是外匯儲(chǔ)備的多元化，而黃金是唯一能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，值得重視。
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開(kāi)戶
6,黃金T+D在線問(wèn)答
|
