美專家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)須轉(zhuǎn)型為“強(qiáng)硬”監(jiān)管機(jī)構(gòu)

　　美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利·考夫曼(Henry Kaufman)上周五表示,美聯(lián)儲(chǔ)“縱容”了全球信貸危機(jī)的發(fā)生,其必須轉(zhuǎn)型為更為強(qiáng)硬的監(jiān)管機(jī)構(gòu),以防止大型金融機(jī)構(gòu)承受過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。

　　考夫曼當(dāng)天在紐約的一場(chǎng)名為“誰(shuí)對(duì)信貸危機(jī)負(fù)主要責(zé)任”的演講中稱,目前全球正處于二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)之中,他說(shuō):“我深信,如果美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡到了相應(yīng)的責(zé)任,一些錯(cuò)誤行為出現(xiàn)的幾率就會(huì)小得多,其對(duì)我們經(jīng)濟(jì)的危害也遠(yuǎn)不會(huì)象現(xiàn)在這么嚴(yán)重。”

 　　指責(zé)格林斯潘“失職”

　　上世紀(jì)七、八十年代,擔(dān)任美國(guó)所羅門(mén)兄弟公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的考夫曼因準(zhǔn)確預(yù)測(cè)通脹和利率上升而聞名,也正是這一時(shí)期,作為研究貨幣政策以及金融市場(chǎng)運(yùn)作方面的專家,考夫曼因?qū)�金融市�?chǎng)的看法悲觀而被稱為“末日博士”。

　　在當(dāng)天的演講中,考夫曼指責(zé)前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘說(shuō),格林斯潘沒(méi)能在任職期間盡到其全部職責(zé),沒(méi)有對(duì)大型銀行及其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理,以幫助它們避免承受較大風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō):“格林斯潘將'非理性繁榮’作為一個(gè)理論概念來(lái)講,而不是警告市場(chǎng)停止過(guò)度行為。美聯(lián)儲(chǔ)主席的道德勸服居然沒(méi)有效果,這令人難以置信�！�

　　格林斯潘任職期間,美聯(lián)儲(chǔ)在撤銷格拉斯-斯蒂格爾法案上的無(wú)所作為也受到考夫曼的強(qiáng)力抨擊,而該法案的廢除被認(rèn)為是金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索之一。考夫曼表示,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)撤銷格拉斯-斯蒂格爾法案沒(méi)有提出強(qiáng)烈反對(duì),導(dǎo)致更多“太大不能倒”的巨型金融集團(tuán)形成,這成為全球金融危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)原因。

　　上世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期制定的格拉斯-斯蒂格爾法案是美國(guó)銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的源頭和法律依據(jù),但因?qū)ι虡I(yè)銀行發(fā)展形成限制而得到爭(zhēng)議,并于1999年被廢除。法律障礙的消除促使美國(guó)眾多商業(yè)銀行開(kāi)始大規(guī)模進(jìn)軍投行業(yè)務(wù),金融擴(kuò)張幅度大大提高,為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下隱患。

　　美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管乏力加重風(fēng)險(xiǎn)

　　目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為,包括次貸產(chǎn)品在內(nèi)的金融創(chuàng)新過(guò)于復(fù)雜且蘊(yùn)含極大風(fēng)險(xiǎn),是引發(fā)此次金融危機(jī)的一個(gè)重要原因。考夫曼認(rèn)為,當(dāng)前大多數(shù)極端金融活動(dòng)都植根于錯(cuò)誤的貨幣政策,“正是政策失誤導(dǎo)致了過(guò)度的冒險(xiǎn)�！�

　　考夫曼稱,美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管乏力使得這些過(guò)度冒險(xiǎn)帶來(lái)的危害不斷加深。他表示,金融集團(tuán)的運(yùn)營(yíng),特別是其大量的資產(chǎn)負(fù)債表外活動(dòng),變得越來(lái)越不透明,而美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)能對(duì)這類問(wèn)題嚴(yán)加控制。自2007年信貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái),對(duì)沖基金和結(jié)構(gòu)性投資工具帶來(lái)的大量不良資產(chǎn),給銀行增加了上千億美元的資產(chǎn)減記和損失,“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該對(duì)銀行系統(tǒng)承受的這些風(fēng)險(xiǎn)負(fù)主要責(zé)任�！�

　　“作為監(jiān)管者,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更加嚴(yán)厲地監(jiān)督大型金融機(jī)構(gòu),并對(duì)其資產(chǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)加以嚴(yán)格限制�！笨挤蚵�表示,“至少,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該提高其在'金融過(guò)度’上的敏感度�！�

　　美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)危機(jī)得分

　　但在考夫曼看來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)期間的表現(xiàn)也并非一無(wú)是處,他表?yè)P(yáng)了美聯(lián)儲(chǔ)在抵抗全球金融危機(jī)方面的大部分應(yīng)急措施,比如支持證券市場(chǎng)重新獲得信貸流動(dòng)等。他說(shuō):“美聯(lián)儲(chǔ)在恢復(fù)信貸市場(chǎng)上表現(xiàn)出的足智多謀和創(chuàng)新都值得表?yè)P(yáng),但即便如此,這些措施也是在危機(jī)已經(jīng)形成相當(dāng)大的發(fā)展勢(shì)頭后才出臺(tái)的�！�

　　美國(guó)政府目前正準(zhǔn)備全面改革金融監(jiān)管體系,確保金融創(chuàng)新得到有效監(jiān)管。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在17日的講話中稱,阻止金融創(chuàng)新是不明智的,但一些不當(dāng)?shù)慕鹑趧?chuàng)新已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大傷害,監(jiān)管者必須警惕金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)并加以有效控制。

　　此前一天,亞特蘭大地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)丹尼斯·洛克哈特表示,在這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)束之后,全球金融監(jiān)管系統(tǒng)都應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)做出靈敏而迅速的反應(yīng),以避免重蹈金融動(dòng)蕩覆轍。