金價短線偏強，關(guān)注本周末兩大風(fēng)險事件

一、 國內(nèi)外黃金市場回顧

    本周國際金價整體走勢十分強勁，周一價格自一周內(nèi)低點870美元下方起步，至周五時價格已

    經(jīng)連續(xù)收復(fù)了880、900美元兩個重要的阻力關(guān)口。技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)為強勢。周線上看，本周的K線收于實體大陽線，吞沒了之前兩周的小陰線。日線圖上，RSI指標(biāo)升至買入?yún)^(qū)間，W底部形態(tài)初現(xiàn)。按照形態(tài)高度推算，本輪金價反彈目標(biāo)在930美元一線。

     國內(nèi)市場方面，受外盤走勢影響，滬金本周連續(xù)幾個交易日跳空高開，且日內(nèi)價格繼續(xù)走高。截至周五收盤，滬金期貨主力12月份合約已經(jīng)從周初的190元附近反彈至200元上方，反彈幅度超過5%。但全周的成交量并沒有明顯的放量，持倉也出現(xiàn)1156手的減少。這表明市場的觀望心態(tài)還是較為濃重。

    二、 影響因素分析及展望

    本周對于價格影響最大的因素是美國銀行業(yè)前景的不確定性再次增加。第一是美國部分銀行的一季度財報并未如我們此前預(yù)期的那么樂觀：周一晚間，美國銀行公布第一季度的季報。季報顯示，第一季度美國銀行每股盈余為0.44美元，普通股可享有的凈利潤增長至28.1元，上年同期則分別為0.23和10.2億美元。在不計入優(yōu)先股股息的情況下，美銀第一季度的盈利增長超過2倍至42.5億美元，好于此前的市場預(yù)期，但是，美國銀行同時宣布，將留存超過69億美元的資金作為損失計提備用金，這一消息使得良好的盈利所帶來的樂觀情緒當(dāng)然無存，美國銀行股當(dāng)天晚上大幅下挫，再次激起了投資者對銀行業(yè)的擔(dān)憂；周三晚間，摩根斯坦利公布的財報顯示，摩根斯坦利虧損1.9億，每股虧損0.57元，低于市場預(yù)期。消息公布后摩根股價下跌4.1%。第二是目前對于美國銀行業(yè)的問題，市場的分歧較大：國際貨幣基金組織IMF本周二發(fā)布報告稱，金融機構(gòu)的去杠桿化過程是緩慢而痛苦的，美國金融機構(gòu)的資產(chǎn)減記規(guī)模將達到2.7萬億美元，如果不計入銀行以外的金融機構(gòu)，從2007-2010年世界各地的銀行可能會發(fā)生2.8萬億美元的信貸損失，而這其中的約1萬億美元已經(jīng)反映在銀行資產(chǎn)減記中。但就在同一天，美國財長蓋特納卻發(fā)表言論，表示美國大多數(shù)銀行都擁有足夠的資金�？傮w來看，IMF對于美國銀行業(yè)前景的看法仍然是較為悲觀的，但美國政府本身對美國銀行還是持樂觀態(tài)度。這就使得市場格外關(guān)注美國銀行壓力測試的結(jié)果。蓋特納曾表示，沒有通過壓力測試的銀行能夠通過多種途徑改善其資產(chǎn)負債表。本周末，參加壓力測試的19家美國銀行將會陸續(xù)得知測試結(jié)果，而美國政府也將會公布如何完善壓力測試計劃，并在5月4日公布最后結(jié)果。這需要關(guān)注。如果銀行業(yè)的壓力測試結(jié)果如美聯(lián)儲預(yù)期的那樣樂觀，金價發(fā)生劇烈波動的可能性是很大的。

    本周支撐金價上漲的第二個因素是一些國家開始加入量化寬松的行列，而英國更是表示會在未來5年內(nèi)大規(guī)模采取積極的財政政策。周二加拿大和瑞典央行雙雙降息：加拿大央行降息25個基點至0.25%，并在利率會議后兩天（即周四）宣布了量化寬松政策的框架，其中包括直接買入金融資產(chǎn)和救助私人信貸部門；瑞典央行降息50個基點至0.5%。在目前組成美元指數(shù)的六個主要幣種中，歐元的利率是最高的，但是目前市場預(yù)期歐洲央行同樣將會在5月7日的利率會議上降息25個基點并采取非常規(guī)的措施。量化寬松的大背景是目前支撐金價的重要因素。而英國則在已經(jīng)推行了量化寬松的情況下，在本周四的預(yù)算報告中進一步宣布將對高收入國民增稅，并在未來5年發(fā)行7030億英鎊的政府債券，在2009-2010財年發(fā)行2200億英鎊的政府債券。這個數(shù)據(jù)超過市場預(yù)期的1800億英鎊，導(dǎo)致周四晚間英鎊大幅暴挫。英國的主權(quán)評級有遭到下調(diào)的風(fēng)險。從貨幣選擇的角度說，這也是有利于金價。

    本周末有兩大風(fēng)險事件：一是美國銀行業(yè)壓力測試的最新進展，二是7國財長和央行行長會議即將召開。會議可能會討論如何落實G20國峰會提出的經(jīng)濟刺激舉措，以及如何提高SDR的地位。需要高度關(guān)注。

    三、操作及建議

    有關(guān)美國銀行業(yè)的任何消息可能都會引發(fā)金價的劇烈波動。穩(wěn)健者可暫時觀望，關(guān)注本周末的兩大風(fēng)險事件。激進者可參考反彈目標(biāo)位930美元逢低做多。