美聯(lián)儲暗設(shè)國債收益率紅線？

    美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve)的政策制定者周三將結(jié)束為期兩天的會議。乍看下來，這次會議會平淡無奇：聯(lián)邦基金目標(biāo)利率自去年12月份之后已經(jīng)接近于零，沒有多少繼續(xù)下調(diào)的空間了。

    預(yù)計他們也不會像3月18日那樣宣布新的重大政策舉措，當(dāng)時他們提出了購買高達3,000億美元國債的計劃，以降低其它利率。但這一決定可能造成的局面是，讓美聯(lián)儲看似溫和的行動引發(fā)激烈的市場反應(yīng)。

    總的來說，債券市場中的許多人都認為美聯(lián)儲希望將10年期美國國債的收益率保持在3%下方。美聯(lián)儲3月18日的決定進一步證實了這個想法，就在此前一天，10年期美國國債的收益率剛超過了3%。收益率一度跌至2.5%左右，但此后又開始攀升，再度達到了3%。

    但美聯(lián)儲從未宣布過3%的紅線，美國國債收益率上升的原因之一在于對經(jīng)濟的希望正在增加。美聯(lián)儲可能并不準(zhǔn)備為特定美國國債設(shè)定具體的收益率水平。

    美銀證券-美林(Banc of America Securities-Merrill Lynch)經(jīng)濟學(xué)家馬圖斯(Drew Matus)在研究報告中稱，美聯(lián)儲與市場在這點上的不同看法表明，如果突破這一水平，而美聯(lián)儲沒有做出反應(yīng)，那么利率可能出現(xiàn)劇烈波動。

    美聯(lián)儲周三的決定與財政部宣布借款需求的時間碰到了一起，后者也壓低了美國國債的價格，帶來了收益率的上升。這可能會給美聯(lián)儲采取行動帶來更大的壓力。

    美聯(lián)儲或許并不想做出反應(yīng)，但市場卻可能迫使它必須這樣做。