美聯(lián)儲或?qū)�寬松貨幣政策進行到底

　　經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美國聯(lián)邦儲備委員會今年全年都將維持低利率水平，即歷史最低點零至0.25%區(qū)間。

　　現(xiàn)行貨幣政策仍將維持

　　為應(yīng)對金融危機和經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲自2007年9月開始降息，當(dāng)時的利率水平為5.25%。美聯(lián)儲在去年12月舉行的例會上把利率降到了零至0.25%區(qū)間。美聯(lián)儲在2月的聲明中表示，利率可能會在異常低的水平上維持“一段時間”。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美聯(lián)儲今年全年都將維持這一利率水平。

　　美聯(lián)儲今年2月時表示，該委員會今后的政策重點將是通過公開市場操作和其他措施，支持金融市場正常運轉(zhuǎn)和刺激經(jīng)濟活動。美聯(lián)儲將繼續(xù)大量購買機構(gòu)債券和抵押貸款支持證券，為抵押貸款和住房市場提供支持，并準(zhǔn)備好在必要時擴大此類購買的規(guī)模、延長開展購買行為的期限。一旦形勢發(fā)展表明購買較長期國庫券將有效改善私營信貸市場環(huán)境，美聯(lián)儲也為購買此類國庫券做好準(zhǔn)備。

　　另外，美聯(lián)儲將設(shè)立資產(chǎn)支持證券貸款工具，以便于家庭和小企業(yè)獲得所需要的信貸。這一措施將于2月份開始啟動，最高可達2000億美元的資金將用于刺激個人汽車、學(xué)生和信用卡貸款以及小企業(yè)貸款。

　　今年3月，美聯(lián)儲又表示，為給住房市場以更大支持，它將再購買相關(guān)房產(chǎn)抵押債券7500億美元。這使其今年以來購買的相關(guān)債券達到1.25萬億美元。同時，美聯(lián)儲還將追加購買1000億美元房貸機構(gòu)債券，使今年以來購買的相關(guān)機構(gòu)債券達到2000億美元。為有效改善私營信貸市場環(huán)境，美聯(lián)儲還將購買總額3000億美元的長期國債。

　　大把撒錢有后患

　　在降息這一宏觀經(jīng)濟調(diào)控的“傳統(tǒng)手段”用盡后，美聯(lián)儲正加大“非傳統(tǒng)手段”力度。分析人士指出，在美聯(lián)儲將利率下調(diào)至接近零后，這種類似日本的量化寬松政策，加強了美聯(lián)儲對民間信貸市場的支撐，有助于經(jīng)濟復(fù)蘇。

　　中投證券分析師李云潔指出，美聯(lián)儲這種寬松的貨幣政策將增強信貸市場的流動性，從而創(chuàng)造各個領(lǐng)域的需求。而3月以來，美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了一些樂觀的跡象。

　　按照美聯(lián)儲的聲明，美國“零利率”政策還將保持一段時間，這就意味著在這段時間，定量寬松將成為美聯(lián)儲的“撒手锏”。但美聯(lián)儲在發(fā)揮“印鈔機”功能的同時，也存在諸多風(fēng)險。目前美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表已膨脹至上萬億美元，而繼續(xù)放貸的結(jié)果將有可能導(dǎo)致美元貶值。

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英指出，奧巴馬上臺后推出了一系列的大規(guī)模救市政策，美國未來一萬億以上的赤字會持續(xù)好幾年，必須要發(fā)貨幣，那么就有可能引起通貨膨脹。大量發(fā)貨幣以后，美國的國際債務(wù)減少了，同時美元會貶值。美元貶值在一定程度上有利于美國出口和美國整體經(jīng)濟，但從全球市場看，勢必加劇受金融危機沖擊的其他經(jīng)濟體的困境，并促使其他一些國家貨幣也出現(xiàn)貶值。