全球金融亂局的實(shí)質(zhì)是美元危機(jī)

　　近年來，在美元霸權(quán)主導(dǎo)下正在上演一場空前的全球金融混亂：先是美國出現(xiàn)次貸危機(jī)；接著是美元貶值、石油漲價(jià)、黃金漲價(jià)、股市暴跌和全球流動(dòng)性泛濫，以及全球通脹愈演愈烈；如此同時(shí)，一些新興市場國家(如越南)開始陷入金融危機(jī)，中國金融領(lǐng)域也遭遇了前所未有的通貨膨脹加劇、匯率升值加速和股市危機(jī)加深等一系列棘手的問題。與這場全球金融混亂相伴而行的是學(xué)術(shù)界的思想混亂，各種觀點(diǎn)紛至沓來，致使普通老百姓感到一頭霧水、莫衷一是。

　　其實(shí)，問題并不復(fù)雜。撥開現(xiàn)實(shí)金融運(yùn)行的重重迷霧，我們不難發(fā)現(xiàn)全球金融混亂的源頭就是美聯(lián)儲(chǔ)濫發(fā)美元紙幣，因此這場全球金融亂局的實(shí)質(zhì)就是美元危機(jī)。何以見得呢？

　　首先，從理論上分析，美元作為世界貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)擁有不受監(jiān)督、可無限印發(fā)美元紙幣的特權(quán)，這一制度安排是導(dǎo)致世界貨幣體系最終走向崩潰的內(nèi)在原因。美元同時(shí)充當(dāng)美國主權(quán)貨幣和國際貨幣，必然會(huì)產(chǎn)生內(nèi)在矛盾和沖突，這個(gè)“特里芬難題(Triffin Dilemma)”至今尚未解決。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的基本格局是：美國專門負(fù)責(zé)印發(fā)不兌現(xiàn)的美元紙幣，非美國家專門負(fù)責(zé)生產(chǎn)石油、基礎(chǔ)原材料和一切日常生活用品，然后美國用美元紙幣與這些真正的財(cái)富進(jìn)行“等價(jià)交換”。

　　顯然，這是一個(gè)極不合理的職能分工。遺憾的是，改革開放30年來，在“全球化”和“利用外資”等響亮口號(hào)指引下，我國逐步建立一個(gè)龐大的服務(wù)于美元經(jīng)濟(jì)、對(duì)外依賴型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，數(shù)以億計(jì)的廉價(jià)勞動(dòng)力披星戴月、加班加點(diǎn)地服務(wù)于這種資源消耗型和出口依賴型經(jīng)濟(jì)，這雖然增加了國內(nèi)就業(yè)、積累了巨額外匯儲(chǔ)備，但也造成了國內(nèi)資源大量消耗、生態(tài)環(huán)境嚴(yán)重破壞和國民福利大量流失。在美元急劇貶值、石油急劇漲價(jià)的國際背景下，巨額外匯儲(chǔ)備頃刻之間化為烏有，我國外匯儲(chǔ)備一年要蒙受近一萬億元人民幣的損失。

　　其次，從現(xiàn)實(shí)情況看，目前美國次貸危機(jī)并未結(jié)束，正呈現(xiàn)向縱深領(lǐng)域蔓延之趨勢。根據(jù)《貨幣戰(zhàn)爭》一書作者宋鴻兵的最新研究，這場金融危機(jī)大致將經(jīng)歷四個(gè)發(fā)展階段：第一個(gè)階段，流動(dòng)性危機(jī)；第二個(gè)階段，信用違約危機(jī)；第三個(gè)階段，利率市場危機(jī)；第四個(gè)階段，美元地位危機(jī)。眼下正處于第二個(gè)階段的開始。次貸危機(jī)的根本原因在于美國的儲(chǔ)蓄與投資之間的嚴(yán)重失衡以及這種失衡所造成的巨大債務(wù)，目前美國積累了48萬億美元的總債務(wù)和45.1萬億美元財(cái)政虧空，而美國一年的GDP增加量已不足以支付美國對(duì)外債務(wù)利息。這好比一家公司，如果自身業(yè)績不能支撐現(xiàn)有債務(wù)的利息支付，怎么能夠繼續(xù)維持負(fù)債、甚至增加負(fù)債呢？解決問題的辦法之一就是賴賬。

　　就美國而言，賴賬的最便利手段就是濫發(fā)美元，實(shí)行美元長期貶值政策。長此以往，勢必會(huì)動(dòng)搖美元的國際貨幣地位。為此，美國一面惺惺作態(tài)地行強(qiáng)勢美元之“虛”，一面又肆無忌憚地行美元貶值之“實(shí)”。從理論上講，美國人似乎只要加快印鈔機(jī)的運(yùn)轉(zhuǎn)速度就行了。但這里需要一個(gè)前提，就是大家都相信美元充當(dāng)世界貨幣是“天經(jīng)地義”的，而事實(shí)并非如此。美元并非生來就是世界貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)作為美國中央銀行不過90多年的時(shí)間。在1944年布雷頓森林體系確立以前，黃金作為“硬通貨”已有數(shù)千年的歷史。

　　在1971年之前的27年間，美元與黃金一直保持著35美元等于1盎司黃金的固定比率，這是世界人民信任美元的基礎(chǔ)，但這一基礎(chǔ)在1973年被徹底摧毀了。在歐佩克組織的“施壓”下，尼克松廢棄了“落后”的固定匯率制度，采取了“先進(jìn)”的浮動(dòng)匯率制度。此后，美元一直處于長期的貶值趨勢當(dāng)中。盡管美國貨幣當(dāng)局總是口頭聲稱維持“強(qiáng)勢”美元格局，事實(shí)上卻一直放任美元貶值。這樣既能忽悠全世界，提高美元的信譽(yù)度，又有利于美國瞞天過海地轉(zhuǎn)嫁危機(jī)和掠奪資源，讓全世界為美國義務(wù)打工，可謂一箭雙雕，何樂而不為呢？

　　總之，目前全球金融體系正處于歷史的十字路口，如果美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不做根本性調(diào)整，美元的全面危機(jī)和全球金融危機(jī)遲早將會(huì)來臨。