摩根大通：套息交易將重回市場

　　摩根大通(JPMorgan Chase & Co)周五表示，經(jīng)過短暫停頓之后，套息交易將重回市場，原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象將刺激投資者對高收益資產(chǎn)的需求。

　　該機(jī)構(gòu)全球匯市研究主管John Normand指出，由于高收益被打折扣，加上日本公司將利潤匯回國內(nèi)，投資者可能會暫時放慢用避險美元和日元來購買高收益貨幣的速度。

　　Normand在接受采訪時表示，長期來看，套息交易規(guī)模將上升，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)向，許多投資者都不會像在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間應(yīng)該做的那樣做多這些貨幣。

　　在套息交易中，投資者借入借貸成本較低的貨幣，投資于高利率貨幣，從中賺取息差。美元三個月期倫敦同業(yè)銀行拆借利率為0.83%，而同期限澳元儲蓄利率為3%，若二者匯率保持穩(wěn)定的話，投資者可以得到2.17%的年凈收益率。

　　Normand指出，即便高收益貨幣在過去兩個月取得了"創(chuàng)紀(jì)錄"的收益，但由于套息交易仍未"飽和"，對高收益貨幣的購買也將持續(xù)下去。

　　他表示，在日本，似乎只有保證金交易商和專業(yè)的匯市經(jīng)理恢復(fù)實施套息交易。

　　Normand聲稱，他們的頭寸僅僅接近長期平均水平。

　　他指出，日本保證金交易商的長期套息交易頭寸在去年7月份觸及600億美元的頂峰，到今年2月份，他們已經(jīng)全部了結(jié)頭寸。自那以后，套息交易頭寸增加了三分之一，至200億美元。