新京報：黃金全球24小時進行交易，其價格是由什么決定的？黃金ETF的加倉與拋售，是否應視為評估金價走勢的一個重要變量？
馬庫斯：由于供需構成很復雜，黃金價格的決定因素比一般的產(chǎn)品要復雜得多。首先，以現(xiàn)貨價格供需平衡會影響金價。第二，期貨市場也會有所影響，尤其是期貨市場和現(xiàn)貨市場之間有大批量的跨市場套利行為。此外，還要認識到倫敦市場每天有200億交易量，規(guī)模是非常巨大的，是一般人看不到的市場。
同時，還要考慮黃金價格受到大的經(jīng)濟和政治事件的影響，宏觀經(jīng)濟的影響。至于黃金ETF，是每日全球黃金交易中的一部分，不決定金價，但有大額的投資基金進到ETF市場，確實會引起短期金價的波動。
新京報：今年第一季度，黃金零售投資需求較去年增長248%，是該季度總需求的主要增長源。請問，投資者以什么品種進入市場較合適？
馬庫斯：我們應看到一些純粹的投資型的黃金產(chǎn)品，而不是紀念型的黃金產(chǎn)品。一種是實物金，比如投資金條；第二種是黃金ETF，雖然在國內(nèi)買不到，但是國內(nèi)有一個相似的產(chǎn)品，即上海金交所的小金條；第三種是商業(yè)銀行的紙黃金，其在價格上比較有競爭力，也比較方便。
新京報：對于個人投資者來說，黃金所占的資產(chǎn)配置比例該如何考慮？
馬庫斯：通過過去30年出現(xiàn)重大通貨膨脹期間黃金的表現(xiàn)，我們可以說黃金是抵抗通脹的利器。在中國，需要消費的地方可能比較多，經(jīng)濟的風險沒有這么大，作為投資組合，黃金起碼占到5%的資產(chǎn)比例。
新京報：您怎樣看待全球市場環(huán)境下黃金未來的走勢？
馬庫斯：我不認為全球經(jīng)濟現(xiàn)在走出低谷而回升，這是絕對不可能的，失業(yè)率在西方國家是持續(xù)增加的。在這樣的環(huán)境下，黃金的保值功能和避險功能會越來越明顯。
