中國人民銀行近日公布的黃金和外匯儲備報表顯示,中國黃金儲備在今年4月增至3389萬盎司,較此前大增了1460萬盎司。2002年12月以來,中國黃金儲備一直停留在1929萬盎司的水平,這是6年多來的首度增持。 “一個國家持有黃金一般有兩方面的考慮:一是作為一種保值手段,因為黃金是財富象征和經濟實力的體現(xiàn),通常不會貶值；二是應對非常時期的支付。目前增持的原因應該主要出于前者。”6月8日,曾就職于國家外匯管理局的(下稱“外管局”)一位權威人士稱。 鑒于中國人均GDP并不高,國家并不富裕,他認為央行接下來并不會大幅增持黃金。 在美元貶值等預期推動下,近期國際金價再次逼近1000美元,已經處于歷史高位。中行一位人士稱,國際黃金市場容量有限,中國若在國際市場大筆購買黃金,必然引發(fā)國際金價大漲,“央行接下來大幅增持黃金的可能性不大�！� 增持主要為保值 央行上述報表顯示,今年4月,中國貨幣當局國外資產項下貨幣黃金已由多年未變的337.24億元人民幣,增加至669.84億元。 此外,我國黃金儲備的占比也有明顯提升。2008年底,央行資產負債表中,各項國外資產在總資產(207095.99億元人民幣)的比重,外匯為72.25％,貨幣黃金僅占0.16％,其它國外資產占6.07％。而至2009年4月底,央行總資產為212274.58億元人民幣,上述國外資產比重分別為72.9％、0.3％和5.9％。 上述外管局權威人士解釋,過去較長時間,中國黃金儲備占比較低而外匯占比很高,有兩大原因:一是中國不富裕,需要外匯。相比之下,歐美國家經濟富裕且貨幣可兌換,因此黃金在儲備中的占比很高,如美國高達70％以上。第二,黃金相比外匯而言,流動性比較差,收益率也不高�！扒皫啄昝绹鴩鴤找媛史�(wěn)定在5%－8％之間,黃金價格比較穩(wěn)定,還沒有這么高的收益�！彼f。 此前,有業(yè)內人士認為中國增加黃金儲備是為了應對未來難以預料的支付問題。對此,央行一位官員告訴記者,“中國有巨額外匯儲備(可支付16-17個月的進口),外債數(shù)量又很低(2000多億美元),根本不存在支付問題�！� 該央行人士認為,央行增加黃金儲備主要是出于保值的考慮。歐美持續(xù)寬松的貨幣政策必然導致通脹抬頭,在此背景下,持有黃金顯然比持有外匯劃算。 國際貴金屬零售商和信息服務機構Kitco統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,國際黃金價格自2008年11月下降至700美元/盎司的低位后,開始盤旋而上,目前亞洲市場現(xiàn)貨金價位于950美元/盎司之上。 中行上述專業(yè)人士稱,國際金價在2007年曾沖至1031美元/盎司,當時正是全球流動性泛濫之時。而目前全球各國的大救市行動,可能在不久后引發(fā)更嚴重的全球流動性泛濫,預計彼時金價將再攀高峰。同時他認為,美國赤字大增將導致美元再度走軟,投資美元及美國國債顯然不是良策。 即便有足夠的理由支持投資黃金的潛在高收益,但對于一個國家來說,增持行為仍需是非常謹慎的。外管局一位研究人士認為,國際黃金市場容量有限,中國作為一個外匯儲備大國,在國際市場增持黃金必然引發(fā)國際金價上漲,“估計決策層會非常審慎”。 增量來自國內市場 中國國家外匯管理局局長胡曉煉4月24日接受新華社專訪時稱,目前我國黃金儲備已達到1054噸,在世界各國中排名第五。自2003年以來,逐步通過國內雜金提純以及國內市場交易等方式,增加了454噸(1盎司=31.1035克)。2000年以來,中國調整過兩次黃金儲備,即2001年和2003年,分別從394噸調整到500噸和600噸。 央行歷年黃金和外匯儲備報表亦顯示,1999年12月-2001年11月,中國黃金儲備為1267萬盎司(394噸),2001年12月至2002年11月,則為1608萬盎司(500噸),此后至今年3月維持在1929萬盎司(600噸)。 世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,世界上黃金儲備超過1000噸的國家有6個,分別是:美國(8133.5噸)、德國(3412.6噸)、法國(2508.8噸)、意大利(2451.8噸)、中國(1054噸)、瑞士(1040噸)。除中國外,其它國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)均截止到2008年9月。 胡曉煉接受采訪時還稱,長期以來,外管局恪守安全性、流動性、收益性三原則,堅持審慎的長期投資理念、多元化投資策略和嚴格的風險管理措施,以保障國家外匯儲備資產的總體安全。在確定資產結構時,綜合考慮各種資產的長期風險收益特性、資產之間的相關性、市場容量、投資集中度以及流動性等多種因素,進行優(yōu)化資產配置并適時調整。 此次央行以何幣種增持黃金,市場說法不一。 對外經貿大學金融學院副院長丁志杰認為,中國增持黃金儲備并非用外匯儲備購買。除了國內雜金提純之外,其余是央行用人民幣在國內市場購買,性質屬于貨幣性黃金。 但上述央行人士則分析,用人民幣在國內市場購買黃金,無異于央行印鈔買黃金,這達不到保值或增加國家財富的目的,反倒會加大通脹,“一是沒必要,其次也根本不可能�！� 他認為,若從工業(yè)生產等需要考慮,國內黃金市場完全可以滿足,沒必要從國外購買。他認為,應該更多是用外匯而不是人民幣購買黃金儲備。
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