中國應(yīng)追求三邊均勢貨幣格局

　　上海外國語大學(xué)東方管理研究中心副主任章玉貴的文章指出，外交部副部長何亞非日前表示，作為擁有全球最大規(guī)模官方外匯儲備的中國，并沒有拋棄美元的打算，有關(guān)超主權(quán)貨幣的想法目前尚在學(xué)術(shù)層面探討。中國官方的上述表態(tài)，既是基于現(xiàn)有國際經(jīng)濟(jì)秩序與金融格局的理性評估，也是在日漸復(fù)雜的多邊博弈情況下打消金融主導(dǎo)國顧慮以維護(hù)中國切身利益的現(xiàn)實(shí)考量。

　　在改革國際貨幣體系這個關(guān)乎主要經(jīng)濟(jì)大國核心關(guān)鍵利益問題上，主張改革的一方僅有熱情和理想是不夠的，還要看到兩種力量的此消彼長程度。從治理全球經(jīng)濟(jì)失衡，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的角度出發(fā)，美元獨(dú)大的國際貨幣格局早就應(yīng)該改變了。國際貨幣體系的相關(guān)參與者也一直沒有停止這方面的努力。

　　例如，十年前誕生的歐元就是當(dāng)時經(jīng)濟(jì)規(guī)模比肩美國的歐盟試圖抗衡美元霸權(quán)的一種嘗試；日本在上世紀(jì)末也曾試圖說服亞洲國家建立以日元為核心的亞洲貨幣體系。只是根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論推出的歐元，盡管是區(qū)域國家建立超主權(quán)貨幣以增強(qiáng)歐洲貨幣話語權(quán)的一次革命性嘗試，但由于內(nèi)在的制度性困難，尤其是缺乏統(tǒng)一的政治基礎(chǔ)，使得歐元難以成為美元的真正替代者。何況作為歐洲首席金融強(qiáng)國的英國，為了維護(hù)本國利益一直不肯讓英鎊退出歷史舞臺，嚴(yán)重扯了歐元的后腿。

　　至于胃口曾經(jīng)很大但戰(zhàn)略眼光欠缺的日本，本有機(jī)會在上世紀(jì)80年代將日元打造成世界級貨幣，但日本的雄心最終毀于美國精心設(shè)計的“廣場協(xié)議”。歐元和日元的跌宕起伏表明：戰(zhàn)后至今，全世界最有資格玩金融的國家只有一個，那就是美國。歐洲和日本盡管是美國在政治和戰(zhàn)略上的盟友，但在表征國家特權(quán)符號的貨幣問題上，美國絕不容許哪怕是盟友的實(shí)質(zhì)性挑戰(zhàn)。

　　德國證券教父安德烈?科斯托拉尼說過：“一種貨幣只會死在自己的床上�！币簿褪钦f，在支撐一國貨幣作為世界主導(dǎo)貨幣的綜合基礎(chǔ)徹底崩潰之前，競爭對手要想取代既有貨幣的主導(dǎo)地位并不現(xiàn)實(shí)。

　　從歷史來看，英國其實(shí)在20世紀(jì)初就在綜合國力方面被美國和德國超過了，但若不是二戰(zhàn)耗盡了英國的財富并嚴(yán)重削弱了英國的國力，英國是不會在1944年將國際貨幣統(tǒng)治權(quán)交給美國的。

　　而今，盡管由次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)部分削弱了美國的經(jīng)濟(jì)，以至于花旗和通用這樣極具指標(biāo)意義的公司被道瓊斯指數(shù)拋棄。但若依此判斷美國正在失去經(jīng)濟(jì)競爭力，或者說預(yù)示著美國將迎來從實(shí)體經(jīng)濟(jì)到虛擬經(jīng)濟(jì)的多米諾骨牌般倒塌，未免過于看淡了美國經(jīng)濟(jì)的基本面，也低估了美國經(jīng)濟(jì)在逆境中的調(diào)整能力。

　　誰也不應(yīng)忽視這樣的事實(shí)：美國蒸發(fā)的只是以美元計的金融資產(chǎn)價值。美國仍然擁有舉世無匹的科學(xué)技術(shù)和相當(dāng)穩(wěn)健的社會制度。以�？松�美孚、沃爾瑪、通用電氣、英特爾、微軟、Google等為代表的美國企業(yè)仍然是業(yè)界高手；由于政府救助而部分恢復(fù)元?dú)獾母呤�、摩根士丹利和摩根大通等美國十家大銀行，已獲準(zhǔn)償還680億美元的金融救助資金，昔日呼風(fēng)喚雨的美國金融業(yè)似乎正在卷土重來。特別應(yīng)該指出的是，美國在全球各個領(lǐng)域的戰(zhàn)線并沒有因?yàn)榻?jīng)濟(jì)與金融危機(jī)而收縮多少�；蛟S，這是因?yàn)槲�機(jī)并沒有觸及美國的根本利益，也沒有對國家財富造成實(shí)質(zhì)性損失。

　　在這種情勢下，建立超主權(quán)貨幣不具可行性。

　　不過，盡管從操作層面來看，現(xiàn)階段討論建立超主權(quán)貨幣并無多少實(shí)際意義，但是充分的學(xué)術(shù)探討卻可以為后續(xù)的機(jī)制設(shè)計提供理論支撐與方案選擇。

　　對于即將成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國的中國來說，有關(guān)國際貨幣體系的改革設(shè)想，既是求解世界經(jīng)濟(jì)失衡難題的現(xiàn)實(shí)需要，也是維護(hù)中國經(jīng)濟(jì)利益的必然選擇。當(dāng)下，中國在拿出一部分真金白銀來幫助各國渡過這場經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的同時，完全可以也應(yīng)該整合新興經(jīng)濟(jì)體和廣大發(fā)展中國家的利益，積極準(zhǔn)備新的國際金融與貨幣體系的機(jī)制設(shè)計，并在適當(dāng)時機(jī)公布改革路線圖，及早布局國際貨幣體系改革。

　　當(dāng)然，對中國乃至世界來說，建立能夠有效規(guī)避道德風(fēng)險的超主權(quán)儲備貨幣，是符合人類理想的終極目標(biāo)；不過，在既有的約束框架下，中國的現(xiàn)實(shí)追求應(yīng)該是：力爭在十年內(nèi)形成美元、歐元和“中元”(人民幣)的三邊均勢貨幣格局。美國也承認(rèn)，以中國為代表的主要新興經(jīng)濟(jì)體如今已是世界經(jīng)濟(jì)格局中的一支平衡性力量。中國需要做的是，如何以經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易實(shí)力為基礎(chǔ)，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化。

　　筆者認(rèn)為，五年之內(nèi)，人民幣要爭取成為中國與大部分經(jīng)濟(jì)伙伴國之間的貿(mào)易與投資的計價和結(jié)算貨幣，并逐步成為貨幣互換的主要幣種之一；在此基礎(chǔ)上，中國應(yīng)努力鍛造金融競爭力，強(qiáng)化金融體系穩(wěn)健，積極發(fā)展以人民幣計價的債券市場，以開放的金融胸懷、高度的國際責(zé)任感、廣受認(rèn)可的金融氣質(zhì)，創(chuàng)造有利于人民幣成為比肩美元和歐元的國際貨幣的外部支持環(huán)境。力爭在十年之內(nèi)使人民幣成為區(qū)域主導(dǎo)貨幣。締造美元、歐元和“中元”(人民幣)的三邊均勢貨幣格局。