由于世界黃金協(xié)會全球黃金供求方面的數(shù)據(jù)只更新到09年第一季度，我們下述關(guān)于黃金供求狀況的分析皆基于09年Q1的數(shù)據(jù)。09年初世界黃金供求的基本狀況如下：
在2009年第一季度以噸數(shù)來計算的黃金需求為1015.5噸，與去年同比大增了38%。以美元計算的黃金需求同比增加36%至297億美元。全球經(jīng)濟(jì)仍處于下行通道，導(dǎo)致黃金投資需求繼續(xù)攀升，同時使首飾與工業(yè)需求受到抑制。第一季度的需求數(shù)字較去年第四季度的1078.6噸有所下降，黃金需求在08年第三季度達(dá)到高峰后一直沒有突破，現(xiàn)在還需要關(guān)注第二季度的數(shù)字以判斷整體的需求趨勢，不過值得關(guān)注的是全球的季度黃金需求已經(jīng)連續(xù)第三個季度站在千噸關(guān)口之上。我們預(yù)測第二季度的黃金需求也將超過1000噸，黃金需求保持旺盛的一種狀態(tài)。黃金需求持續(xù)旺盛的原因很多，其中主要是因為黃金的投資需求大大增加，根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，09年Q1的黃金投資需求達(dá)到595.9噸，對比2008年Q1的171.3噸同比增長了248%，這是一個相當(dāng)驚人的增幅。如果考慮到流入金市資金情況，形勢將更為樂觀，根據(jù)2009年Q1流入黃金投資賬戶的情況來判斷，總的投資需求將達(dá)到711.2噸，同比增加了173%。黃金首飾需求方面，09年Q1為339.4噸，同比下降了24%。金價高企以及全球經(jīng)濟(jì)不景氣直接抑制了消費者的消費欲望以及能力，這樣也同樣反映在購買黃金首飾的欲望上，不過在中國和香港地區(qū)黃金首飾需求出現(xiàn)了增長。工業(yè)需求方面也同樣受到了經(jīng)濟(jì)疲弱的拖累，同比下降了31%，其中電子行業(yè)方面需求下降的最快。雖然首飾以及工業(yè)方面的需求大幅下降，但是投資方面的強(qiáng)勁增長完全彌補(bǔ)了上述兩方面在需求方面的損失。最終總體的黃金需求增長仍然表現(xiàn)為強(qiáng)勁。在投資需求方面，黃金ETF是主要的推手，2009年Q1由于投資者大力追捧，全球主要的黃金ETF凈流入達(dá)465.1噸，比起2008年Q1的72.7噸暴漲了540%。從2008年下半年起，黃金的投資需求開始暴漲，特別是投資性金條以及金幣需求非常大，在北美和歐洲地區(qū)多次出現(xiàn)了斷貨的局面。在2009年Q1投資性金條和金幣的需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁的勢頭。其零售總額同比增加了33%達(dá)到130.8噸。金融海嘯以來，黃金價格不斷走高，在西方國家出現(xiàn)了搶購?fù)顿Y性金條和金幣的風(fēng)潮，其中德國貢獻(xiàn)最大，在09年Q1德國投資者買入了59噸黃金；另一方面在很多非西方國家也有很多人趁著高價拋售黃金，于是在市場上涌現(xiàn)了很多再生金。09年Q1在獲利了結(jié)的情緒主導(dǎo)下，再生金成了阻礙黃金價格繼續(xù)上升的主要原因之一。特別在印度和泰國，再生金分別為17噸和19.9噸。不過值得注意的是中國和香港在09年Q1的投資性金條購買量繼續(xù)增加，這在非西方市場是比較特殊的。在全球主要的需求市場印度，由于黃金價格持續(xù)高企，不少印度投資者選擇了高位出貨，另外由于本地金價較倫敦黃金市場報價為低，很多黃金批發(fā)商也開始拋售存貨轉(zhuǎn)而本地采購黃金。這兩種力量使得大批再生金在印度涌現(xiàn)。再生金的拋售與投資性金條與金幣需求的上漲現(xiàn)在似乎達(dá)到了一種平衡。
黃金供應(yīng)方面，在09年的Q1同比上升了34%，主要是因為再生金的大量涌現(xiàn)，相比之下金礦產(chǎn)量仍然停滯不前。高金價以及經(jīng)濟(jì)不景氣消費者急于套現(xiàn)是導(dǎo)致再生金大量涌現(xiàn)的直接原因。還有就是，金價不斷走高，同時市場對未來金價的走高的預(yù)期膨脹，這也使得金礦商減少黃金的套息保值，黃金的對沖頭寸處于較低水平。央行方面也因為黃金價格上漲的預(yù)期大大較少了黃金的拋售，09年Q1央行售金量同比銳減近半只有35噸。
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