隨著全球流動(dòng)性復(fù)蘇和通脹預(yù)期增加,黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)“避風(fēng)港”,近期再次受到追捧。
從偏愛高收益率,到追求資產(chǎn)穩(wěn)定回報(bào)……在經(jīng)歷了一波金融海嘯的沖擊之后,普通百姓的理財(cái)觀念已發(fā)生很大改變。在2009年即將走完上半程的時(shí)候,盤點(diǎn)上半年的理財(cái)市場,可以發(fā)現(xiàn)“穩(wěn)健”和“保守”兩大關(guān)鍵詞是主旋律,但即使是強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健”、“保守”,各種類型和風(fēng)格的理財(cái)產(chǎn)品上半年的表現(xiàn)也是參差不齊,其中既有讓人眼前一亮的ＥＴＦ基金這類“新星”,也有走下神壇、黯然失色的“明日黃花”,如貨幣基金和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。
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最?yuàn)Z人眼球ＥＴＦ基金
今年以來,股票基金里,漲幅最*前的10只基金都超過了55％。然而,除了排名第一的中郵核心優(yōu)選 、位列第三的華商盛世成長和第九的新世紀(jì)優(yōu)選成長,其他7只都是指數(shù)基金,可謂“懶人”全面獲勝。在指數(shù)基金中,ＥＴＦ基金又是最為搶眼的理財(cái)產(chǎn)品。
據(jù)文匯報(bào)報(bào)道,ＥＴＦ是Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｔｒａｄｅｄ Ｆｕｎｄ的英文縮寫,譯為“交易型開放式指數(shù)基金”,又稱交易所交易基金。今年滬深股市從低位反彈以來,許多股民都苦惱只賺指數(shù)不賺錢。在板塊各領(lǐng)風(fēng)騷的反彈市中,ＥＴＦ基金能夠排除市場噪音,以靜制動(dòng)。從某種意義上說,投資指數(shù)基金就是投資指數(shù)。因此,選擇一個(gè)合適的指數(shù)是投資的關(guān)鍵。從近期的漲勢來看,華夏上證50ＥＴＦ無疑是最受關(guān)注的。其模擬的是上證50指數(shù),也就是說,在上證所的上市公司中挑選出規(guī)模大、流動(dòng)性好的50只股票組成樣本股,它反映的是最具市場影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤股的整體狀況。相反,華夏中小板ＥＴＦ則跟蹤的是中小板指數(shù),該指數(shù)反映的是深圳證券市場中小盤市場的總體波動(dòng)特征。
從下半年的情況來看,斷檔多時(shí)的ＥＴＦ基金即將迎來快速擴(kuò)容。上證180公司治理指數(shù)ＥＴＦ、滬深300ＥＴＦ的準(zhǔn)備工作已近尾聲;央企50ＥＴＦ、超大盤指數(shù)ＥＴＦ等已有基金公司獲授權(quán)開發(fā),進(jìn)展迅速;ＥＴＦ聯(lián)接基金的準(zhǔn)備工作也在緊鑼密鼓進(jìn)行中。對于普通投資者來說,如果繼續(xù)看好股市前景,又想避免個(gè)股風(fēng)險(xiǎn),不妨重點(diǎn)關(guān)注ＥＴＦ基金,并根據(jù)自己的心得,選擇適合的品種。
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最令人失望 貨幣基金
2008年,貨幣基金陣營未新增一兵一卒,但整體規(guī)模卻翻了2．5倍,與此同時(shí),在2008年全部實(shí)現(xiàn)正收益的貨幣基金,實(shí)現(xiàn)了3．56％的平均年化收益率,遠(yuǎn)超一年期定期存款利率。其中,中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣收益最高,年收益率高達(dá)4．71％,此外,海富通貨幣Ｂ、嘉實(shí)貨幣、博時(shí)現(xiàn)金收益和萬家貨幣也取得了較好的業(yè)績,收益率均在4．3％～4．4％之間;而收益率最小的上投摩根貨幣Ａ收益率也達(dá)到了2．70％,高于一年期定存利率。
貨幣基金被認(rèn)為是2009最大的“白馬”,然而事與愿違。進(jìn)入2009年,貨幣基金的收益率大降,特別是6月以來,部分貨幣基金甚至出現(xiàn)了連續(xù)10日左右七日年化收益率低于活期儲(chǔ)蓄利率的尷尬狀況。像申萬巴黎旗下的申萬貨幣基金在6月份中,有13天的七日年化收益率均低于0．36％的活期存款利率,其中6月7日、8日該基金的七日年化收益率最低,分別為0．297％和0．295％。加上打新資金暫時(shí)撤退的話,無疑將給貨幣市場基金帶來巨大的壓力。
按照市場的屬性,貨幣市場基金本來就不應(yīng)該以追求高收益為目標(biāo),高收益是一種不正常的狀態(tài),一旦高收益出現(xiàn),就意味著在接下去的時(shí)間內(nèi),收益可能會(huì)持續(xù)下跌。因此,作為普通投資者來說,應(yīng)該將貨幣基金作為日常理財(cái)中的現(xiàn)金管理“利器”,而不是投資工具。值得注意的是,隨著下半年新股發(fā)行重啟,貨幣基金可以通過跨市場的回購套利顯著提高短期收益率;另一方面,ＩＰＯ重啟可能會(huì)推高貨幣市場利率,從而也間接提高了基金今后再投資的收益水平。
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最具有前途 債券基金
在今年年初的時(shí)候,憑證式國債還是老百姓資金的避風(fēng)港。半年過去后,今年第三期憑證式國債銷售的首日,五年期國債卻出現(xiàn)滯銷。但在國家大力發(fā)展債券市場的背景下,債券基金無疑將成為下半年最具有前途的理財(cái)品種。
盡管從中長期來看,債市前景不甚明朗,但目前債市相對寬松的投資環(huán)境還將在一定時(shí)期內(nèi)得以保持。債市基調(diào)不會(huì)發(fā)生太大改變,利多因素甚至可能稍占上風(fēng)。對于普通百姓來說,下半年不妨可以重點(diǎn)關(guān)注債券基金,純債券基金風(fēng)險(xiǎn)低,而增強(qiáng)型債券基金既可用債券投資獲得穩(wěn)健收益,也可當(dāng)股票市場出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí)獲得較高收益。對于債券基金未來的前景,市場預(yù)測收益來源將主要集中于可轉(zhuǎn)債、信用債、新股申購等方面的投資機(jī)會(huì)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好,企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境改善了,信用風(fēng)險(xiǎn)降低,信用債券的投資將會(huì)取得超額收益。ＩＰＯ的重啟,與股票市場有關(guān)的可轉(zhuǎn)債也會(huì)受益。倘若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù),國債、金融債則又將出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。因此,在下半年的投資理財(cái)中,不妨可以重點(diǎn)關(guān)注債券基金。
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最讓人驚喜 股權(quán)類產(chǎn)品
2009年,隨著各大銀行競爭日益激烈,各大銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,也更加注意創(chuàng)新,創(chuàng)造出新的投資渠道,使得客戶能夠投資到他以前無法涉足的領(lǐng)域,取得全新的套利機(jī)會(huì)。
上半年,銀行理財(cái)產(chǎn)品資金運(yùn)用領(lǐng)域頻頻創(chuàng)新,像中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國光大銀行、中國工商銀行、中信銀行以及招商銀行均發(fā)行了攀鋼鋼釩現(xiàn)金選擇權(quán)理財(cái)產(chǎn)品,如建行利得盈2009年第1期現(xiàn)金選擇權(quán)理財(cái)產(chǎn)品,其以“每股不高于9．62元的價(jià)格購買攀鋼鋼釩股票”,并在兩年后以10．55元的約定價(jià)格賣出給鞍山鋼鐵集團(tuán),若到期鞍鋼集團(tuán)按約定價(jià)格回收股票,則投資者有望獲得9％左右的回報(bào),從而實(shí)現(xiàn)套利。如果期間市場價(jià)格高于10．55元,則可以通過在二級(jí)市場拋售獲利,實(shí)現(xiàn)更高收益。
下半年,隨著創(chuàng)業(yè)板的推出,銀行理財(cái)產(chǎn)品的套利空間將會(huì)更大,特別是一些與信托公司合作收購創(chuàng)投公司股權(quán)的產(chǎn)品,有望成為市場的又一亮點(diǎn)。
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最捉摸不透 結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品
金融危機(jī)波及之下,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在今年上半年的表現(xiàn)可謂“冰火兩重天”,讓人捉摸不透。雖然有不少結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)大虧令投資者非常不滿,但逆市中也不乏賺得“盆滿缽滿”的例子。像近日到期的荷蘭銀行發(fā)行的一款掛鉤指數(shù)型的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,到期實(shí)現(xiàn)了14．83％的年收益率。讓那些曾經(jīng)懷疑結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資者大呼意外。
盤點(diǎn)上半年到期的理財(cái)產(chǎn)品,在未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的產(chǎn)品排列當(dāng)中,結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品最多,其中大多數(shù)是掛鉤股票、基金、指數(shù)和匯率的品種。所以在下半年中,投資者對結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品還應(yīng)保持一分警惕,因?yàn)樗琅f是整個(gè)理財(cái)市場當(dāng)中最捉摸不透的品種。
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最速戰(zhàn)速?zèng)Q 超短期產(chǎn)品
2009年上半年,什么理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行密度最大？答案是超短期理財(cái)產(chǎn)品。僅僅在5月份一個(gè)月中,各家銀行推出的超短期理財(cái)產(chǎn)品已超過100款,而產(chǎn)品存續(xù)時(shí)間也從28天到14天,從7天到1天,期限越來越短。這些超短期理財(cái)產(chǎn)品因其高度的流動(dòng)性、收益相對活期存款較高而受到了投資者的熱捧。幾乎每家銀行都有這種超短期的理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行,如工行的“靈通快線”,招商銀行的“日日金”、“日日盈”,中國銀行的“日積月累”,交通銀行的“得利寶天添利”,光大銀行的“日計(jì)劃”等。
超短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益高于活期存款,目前活期存款的利率為0．36％,一天通知存款利率為0．81％,7天通知存款的利率為1．35％,而一般超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率在1．3％到1．8％之間。風(fēng)險(xiǎn)小也是該類產(chǎn)品的特色,雖然該類產(chǎn)品有些并未承諾保本保收益,但因?yàn)榇祟惱碡?cái)產(chǎn)品一般投資于銀行間債券市場、風(fēng)險(xiǎn)相對較低,而且一般都無申購和贖回費(fèi)用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,超短期理財(cái)產(chǎn)品完全可以成為活期儲(chǔ)蓄的升級(jí)版。
從下半年的情況來看,超短期理財(cái)產(chǎn)品還是有著很大的市場,特別是對于那些一時(shí)沒有好的投資方向,又想讓資金保持高流動(dòng)性的人來說,更是可以關(guān)注這類產(chǎn)品。
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最四平八穩(wěn) 黃金產(chǎn)品
2009年上半年,黃金走勢始終牽動(dòng)著全球投資者的神經(jīng)。就在全球投資者拭目以待黃金三度“沖千”之時(shí),國際金價(jià)開始快速下跌。然而誰也不能否認(rèn),從目前的形勢來看,黃金無疑將成為未來最四平八穩(wěn)的理財(cái)品種。
隨著全球流動(dòng)性復(fù)蘇和通脹預(yù)期增加,黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)“避風(fēng)港”,近期再次受到追捧。雖然全球各國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了向好趨勢信號(hào),但金融危機(jī)的影響和未來經(jīng)濟(jì)走勢并未完全明朗化,黃金的“避風(fēng)港”效應(yīng)仍未消退,依然是首選防御性資產(chǎn)之一。
對于普通投資者來說,在下半年可以密切關(guān)注黃金產(chǎn)品,包括紙黃金以及實(shí)物黃金等。對于比較熟悉股市的投資者來說,黃金類股票同樣是進(jìn)行黃金理財(cái)?shù)囊环N手段。對于投資者來說,只要選擇合理投資工具,培養(yǎng)理性投資心態(tài),具備一定投資知識(shí),仍然可以分享黃金“牛市紅利”。
