奧巴馬為何對第二輪財(cái)政刺激計(jì)劃說不

　　7月2日，美國勞工部公布了6月份全美就業(yè)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月美國非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)崗位減少46.7萬個(gè)，遠(yuǎn)高于前一個(gè)月的32.2萬個(gè)；失業(yè)率從5月份的9.4%升至9.5%，為26年來的最高點(diǎn)。如果加上900萬“非自愿性”半失業(yè)勞工，6月份美國失業(yè)率將高達(dá)16.5%。此外，美國大企業(yè)聯(lián)合會(huì)6月份消費(fèi)者信心指數(shù)也終結(jié)了最近幾個(gè)月以來的連續(xù)升勢，掉頭向下降至49.3。

　　這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)的惡化程度大大超出了此前市場的預(yù)期，猶如一盆涼水，為今年3月以來美國和全球?qū)��?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期盼降了溫。隨著美元避險(xiǎn)功能的回歸和原油等大宗商品價(jià)格的回落，關(guān)于“W”或“L”形走勢的悲觀看法重新占據(jù)上風(fēng)。

　　更為迫在眉睫的是，繼加州7月1日宣布進(jìn)入財(cái)政緊急狀態(tài)后，目前至少還有18個(gè)州也面臨著下一財(cái)年無米下鍋的窘境，其中一些州已處于破產(chǎn)邊緣。但這還不算最糟的。由于無法說服美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司(FDIC)批準(zhǔn)其發(fā)行政府擔(dān)保債券，美國最大的商業(yè)貸款公司CIT集團(tuán)隨時(shí)可能走向破產(chǎn)保護(hù)。而一旦其倒下，將迅速波及近百萬家美國中小型企業(yè)，破壞性不亞于去年7月的雷曼兄弟事件和9月的AIG事件，傳說中的第二波金融海嘯或許真要降臨。

　　在此情況下，奧巴馬應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)顧問小組成員勞拉·泰森公開提出，今年2月份出臺(tái)的7870億美元財(cái)政刺激計(jì)劃規(guī)模有限，顯現(xiàn)出來的效果不明顯，應(yīng)考慮起草新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃以備必要時(shí)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)；同時(shí)，“股神”沃倫·巴菲特和諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼都呼吁奧巴馬政府應(yīng)考慮第二輪財(cái)政刺激方案。

　　對此，7月11日奧巴馬在對美國民眾發(fā)表每周電臺(tái)演講時(shí)，明確否定了這種可能性。

　　如何解讀奧巴馬團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的這種分歧呢？

　　首先，如果現(xiàn)在就談第二輪刺激計(jì)劃，無異于奧巴馬承認(rèn)第一輪財(cái)政刺激方案的失敗。早在2月簽訂刺激方案時(shí)，奧巴馬的經(jīng)濟(jì)顧問委員們預(yù)計(jì)，要把失業(yè)率控制在8%以內(nèi)。然而實(shí)際情況比預(yù)計(jì)的要糟糕得多。對此，奧巴馬強(qiáng)調(diào)，僅憑過去四個(gè)多月就下斷言過于草率，整個(gè)刺激計(jì)劃作用完全顯現(xiàn)至少需要兩年時(shí)間。

　　其次，奧巴馬政府第一輪7870億美元財(cái)政刺激計(jì)劃的資金發(fā)放速度過慢，目前僅支出11%，且主要是減稅和轉(zhuǎn)移支付部分，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新能源等政府投資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。根據(jù)計(jì)劃，這筆錢有可能要用到2010年底甚至2011年以后。

　　再次，奧巴馬深知，眼下要想在國會(huì)中討論并通過第二輪財(cái)政刺激計(jì)劃，勢必遭遇層層阻力。不僅共和黨議員將站出來堅(jiān)決反對，一些民主黨內(nèi)保守派也對此顧慮重重。更要命的是，目前美國輿論普遍不買賬�！度A爾街日報(bào)》日前對51位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了調(diào)查，除8人表示有必要推出更多刺激舉措外，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為盡管明年失業(yè)率可能創(chuàng)出新高，但當(dāng)前并不需要新一輪的刺激計(jì)劃。

　　最后，奧巴馬政府再要透支或舉債，國內(nèi)外壓力都很大。一方面，中國、日本、俄羅斯和中東產(chǎn)油國在繼續(xù)購買美國國債問題上日趨謹(jǐn)慎，并督促美國采取負(fù)責(zé)任態(tài)度對美債價(jià)值作出擔(dān)保；另一方面，很可能再次出現(xiàn)謝國忠所擔(dān)心的“債券義和團(tuán)”(bond vigilantes)現(xiàn)象，即美國國內(nèi)債市投資者由于不滿政府過于擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策推高通脹而罷買國債，迫使國債利率大幅上升。

　　當(dāng)然，細(xì)讀奧巴馬最近的幾次發(fā)言，會(huì)發(fā)現(xiàn)他其實(shí)并未把話完全說死。美國白宮財(cái)政問題高級顧問戴維·阿克塞爾羅德在6月底的一次表態(tài)更耐人尋味，他表示如有必要，奧巴馬可能會(huì)討論第二輪刺激計(jì)劃；但在此之前，應(yīng)先觀察一下此前舉措的成效，“到秋天再看看情況如何”。

　　筆者認(rèn)為，某種程度上這或許代表奧巴馬的真實(shí)想法。也就是說，今年四季度當(dāng)失業(yè)率突破10%，加之國內(nèi)民意對于進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的緊迫感凝聚成共識(shí)后，奧巴馬還是可能再次推出第二輪刺激計(jì)劃的。