金融業(yè)表現(xiàn)決定美經(jīng)濟復(fù)蘇程度

　　繼華爾街巨頭高盛集團公布了驕人的半年業(yè)績之后，另一家巨頭摩根大通16日也公布了半年報。摩根大通亞洲區(qū)主席度琪明在接受中國證券報記者專訪時表示，摩根大通上半年業(yè)績表現(xiàn)出色，這主要歸因于多元化的經(jīng)營模式以及運營和人員的穩(wěn)定，再加上其他競爭對手市場占有率的降低。

　　度琪明表示，目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇還存在著不明朗因素。美國經(jīng)濟的復(fù)蘇將引領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇，金融業(yè)的表現(xiàn)則將決定美國經(jīng)濟復(fù)蘇的程度。對于中國經(jīng)濟和A股市場的前景，他表示樂觀。

　　市場占有率大幅提高

　　中國證券報：根據(jù)權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計，摩根大通在多項投資銀行業(yè)務(wù)上都成為了全球第一，這樣的成績是怎樣取得的？

　　度琪明：從剛剛公布的半年報業(yè)績可以看到，摩根大通各項業(yè)務(wù)表現(xiàn)都非常好。尤其在投行領(lǐng)域，很多業(yè)務(wù)都排名第一，包括投行總收入、股票承銷、債券承銷等。另外值得注意的一個現(xiàn)象是，摩根大通的市場占有率在過去兩年中大幅度提高，而我們競爭對手的市場占有率大幅度下降。

　　相對于競爭對手，我們的品牌在全球投資銀行業(yè)是最好的品牌，第二是從人員組成來講，我們擁有高素質(zhì)的員工，并且隊伍非常穩(wěn)定。最重要的一點，從業(yè)務(wù)范圍來講，我們不管是從地理分布，還是產(chǎn)品分布來講，都是最全面、多元化的。

　　經(jīng)濟領(lǐng)域仍有不明朗因素

　　中國證券報：目前市場對全球和美國經(jīng)濟是否已經(jīng)見底回升存在一定分歧。你的看法是什么？

　　度琪明：從我個人角度來講，我持審慎樂觀態(tài)度�，F(xiàn)在有很多人講經(jīng)濟復(fù)蘇是V型或U型、L型，但是我認為經(jīng)濟形勢是非常復(fù)雜的，不能用簡單的形態(tài)表示。

　　從已經(jīng)公布的美國一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，我們看到的只是平穩(wěn)的經(jīng)濟復(fù)蘇，但這只是相對程度上的復(fù)蘇，并不是絕對性的。

　　要看全球經(jīng)濟的表現(xiàn)，首先要看美國經(jīng)濟的復(fù)蘇程度；而金融業(yè)的表現(xiàn)將是美國經(jīng)濟復(fù)蘇最重要的因素。就目前而言，很多壞的消息基本已經(jīng)表現(xiàn)出來，但究竟有多大范圍和程度還需進一步觀察，尤其是在信用卡、房地產(chǎn)等方面仍存在不明朗的因素，只有等這些不明朗因素得到確認后，才能判斷全球經(jīng)濟是否復(fù)蘇。

　　會更加嚴格監(jiān)管金融機構(gòu)

　　中國證券報：美國經(jīng)濟是全球經(jīng)濟復(fù)蘇的晴雨表。你認為美國還會推出哪些措施促進經(jīng)濟發(fā)展？

　　度琪明：金融危機之后，美國政府推出了一系列的拯救計劃并取得了一定的成效。市場不應(yīng)該忽視美國在政策方面的靈活性。現(xiàn)在已經(jīng)有很多措施逐步出臺，今后也會出臺更多的措施來避免美國進一步再犯這次金融危機中犯的錯誤。

　　已經(jīng)出臺的措施包括：高盛和摩根士丹利從純粹的投資銀行轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行，因為轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行將被更嚴格監(jiān)管。另外，金融衍生品的監(jiān)管也被加強，比較普通的金融衍生產(chǎn)品可能在交易所進行交易，保證其價格更加透明，避免以前出現(xiàn)的問題。另外一些比較復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，目前不能在交易所進行交易，也會想辦法進一步監(jiān)管。

　　與此同時，對沖基金的嚴格監(jiān)管也提上了議事日程。以前對沖基金的監(jiān)管比較松懈，這給市場的投資力量提供了很廣闊的舞臺，在某種程度上更加劇了市場的波動。

　　此外，美國還可能設(shè)立一個統(tǒng)一專門監(jiān)控美國金融體系系統(tǒng)風(fēng)險的監(jiān)管機構(gòu)，避免之前的多頭、分類監(jiān)管。

　　從整體上講，我覺得今后在美國、歐洲或其他地區(qū)，對于金融機構(gòu)的監(jiān)管會更加嚴格，這里面涉及到一個很重要的核心問題，現(xiàn)在有很多金融機構(gòu)規(guī)模非常大，如果出現(xiàn)問題對整個金融系統(tǒng)沖擊也將非常大，因此對這些大型機構(gòu)的監(jiān)管將會成為重點中的重點。

　　看好A股市場前景

　　中國證券報：摩根大通無論對中國經(jīng)濟還有A股市場似乎都非常樂觀，為什么會有這樣的判斷？

　　度琪明：對于A股市場前景的預(yù)測，我不能告訴你今天或者明天會怎么樣，但是長期來看，比如5-10年，我對A股市場前景非�？春�。

　　看好的原因包括：首先，中國經(jīng)濟正在從由出口帶動型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變；第二是中國公司會更加全球化，而且素質(zhì)會不斷加強。另外，從全球范圍內(nèi)的新興市場發(fā)展歷史過程來看，大部分新興市場最開始都是比較小的，但是長期來講增長潛力都非常大。

　　但是，必須強調(diào)一點，中國股市目前面臨最大的問題就是波動性太大，這對于中國股市來說是不利的因素。我覺得中國股市要長期健康發(fā)展，需要投資者更多關(guān)注公司基本面，更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟基本面。