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即使通脹“買金防身”不可一概而論

來源:天天黃金    發(fā)布:中國(guó)紙金網(wǎng)    更新時(shí)間:2009-7-21

  買金防身不可一概而論

  出于對(duì)通貨膨脹前景的擔(dān)憂,醫(yī)生斯蒂恩(Scott Van Steyn)在一堆閃閃發(fā)光的一盎司重的金幣中找到了答案。事實(shí)上,金幣占了這位醫(yī)生所有財(cái)產(chǎn)的一大部分。

  “2000年的歷史可以證明,在出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期,擁有黃金是最佳選擇!边@位在俄亥俄州哥倫布市的整形外科醫(yī)生說道!斑^去人們嘲笑我買黃金,現(xiàn)在他們?cè)僖膊涣恕!?/FONT>

  越來越多的投資者正在買入實(shí)貨黃金或純金,那就是如蘋果iPhone手機(jī)大小的純金金條或是美國(guó)金幣和南非金幣。個(gè)人對(duì)購(gòu)買純金的需求在去年人們對(duì)金融系統(tǒng)世紀(jì)末般的恐慌中,幾乎翻了一倍,達(dá)到了862公噸。

  近來,這種因恐慌引起的需求讓位給了另一種擔(dān)憂心理,即股市會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退結(jié)束遙遙無期而受到影響,因此買黃金是對(duì)的。這種擔(dān)憂心理盡管不如恐慌那么劇烈,但仍然足夠強(qiáng)烈。同時(shí),對(duì)于像斯蒂恩這樣的人,因?yàn)閵W巴馬政府的大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)的開支,他們對(duì)通脹越來越感到擔(dān)憂。

  “當(dāng)處于不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,人們就會(huì)購(gòu)入黃金,”試金石大型成長(zhǎng)型基金(Touchstone Large Cap Growth fund)的基金經(jīng)理普萊思(Shawn Price)說。該基金擁有幾百盎司的黃金。

  當(dāng)然,持有黃金也有其風(fēng)險(xiǎn),比如安全性。還有,你還要承擔(dān)讓投資者失望的風(fēng)險(xiǎn),就如過去曾發(fā)生過的,投資者被這種傳奇般的金屬發(fā)出的特殊光芒所吸引但最后卻歸于失望。

  盡管投資者對(duì)黃金的購(gòu)買量已經(jīng)從2008年的頂峰下降,但還是很高。今年第一季度的130公噸的銷量比過去10年的平均季度銷量高出了50%。分析師們指出,今年剩下的日子里黃金的銷量依然會(huì)強(qiáng)勁。

  當(dāng)用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟(jì)危機(jī)而大幅下降時(shí),投資者的強(qiáng)勁需求卻推高了金價(jià)。四月份,當(dāng)通脹的預(yù)期重新抬頭的時(shí)候,金價(jià)竄到了900多美元一盎司,而在六月初則達(dá)到了983美元一盎司。此后金價(jià)又走低至909美元一盎司,出現(xiàn)這種情況是由于一些因素,如印度對(duì)黃金的進(jìn)口關(guān)稅漲了一倍。但在過去十年的大部分時(shí)間內(nèi),金價(jià)從2002年起已經(jīng)猛漲了三倍。而同一時(shí)期內(nèi),道瓊斯工業(yè)指數(shù)則平均下跌了10%。

  作為美國(guó)聯(lián)邦鑄幣機(jī)構(gòu)的美國(guó)鑄幣局(The U.S. Mint)不得不提高金幣產(chǎn)量。截至今年六月底的銷售量略低于794,000 枚,這已經(jīng)達(dá)到了2008全年所銷售的美國(guó)金幣的總量。幾個(gè)月前,因?yàn)橛嗀浟考ぴ,鑄幣局不得不凍結(jié)了幾個(gè)黃金品種的銷售。

  所有這些都于新開采的黃金供應(yīng)量萎縮之時(shí)發(fā)生。新探明的黃金礦藏儲(chǔ)量正在下降,不計(jì)其數(shù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金換黃金業(yè)務(wù)的公司正如雨后春筍般地出現(xiàn)以滿足需求。一些公司采用了家庭聚會(huì)的模式,也就是說,人們?cè)诩依锞蹠?huì),把首飾和其它的可以熔化的黃金物品賣給黃金商人。

  然而,許多主流金融顧問對(duì)持有實(shí)物黃金表示懷疑。“若我們遇到大災(zāi)難時(shí),難道我們要把金條削下一塊去商店換牛奶嗎?”紐約的Wealthstream Advisors咨詢公司總裁古德曼(Michael Goodman)如是說。

  當(dāng)一些顧問經(jīng)常建議把投資組合的10%長(zhǎng)期投資于黃金這樣的商品上,另一些顧問卻不認(rèn)為應(yīng)投資購(gòu)買任何黃金,無論是實(shí)物還是其它形式如交易型基金。他們的想法是,黃金在動(dòng)蕩的時(shí)期表現(xiàn)最好,但在其它時(shí)期則不那么好。

  過去四十年里,黃金比標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的動(dòng)蕩幅度要高三分之一,但其投資回報(bào)卻要更低,其年回報(bào)率是8.4%,而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的回報(bào)率卻是9.1%。辛辛那提資產(chǎn)管理公司Truepoint Capital投資顧問服務(wù)部的負(fù)責(zé)人康頓(Steve Condon)如是說。

  作為對(duì)沖通脹的一種手段,黃金的記錄也不是完美的。當(dāng)黃金價(jià)格在1980年1月達(dá)到850美元一盎司之時(shí),在其后的2個(gè)月里金價(jià)卻下跌了近44%,而直到2008年1月才又回升到了850美元一盎司。這說明,在通脹高達(dá)175%的那段期間,黃金價(jià)格卻保持不變,這是康頓計(jì)算出的結(jié)果。確實(shí),如果考慮到通脹的因素,今天的金價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其1980年的頂峰時(shí)期。那時(shí)的850美元等于如今的2206美元

  至少?gòu)慕?jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯(John Maynard Keynes)時(shí)代開始,黃金作為一種保值手段便一直遭到猛烈批判。凱恩斯曾把黃金輕蔑地稱為“野蠻人的遺物”。當(dāng)今的黃金愛好者對(duì)如此的蔑視感到憤怒!皳碛悬S金是為了應(yīng)付將來的不確定性而購(gòu)買的保險(xiǎn)”,來自馬薩諸塞州蒙泰格(Montague)的46歲的科學(xué)家和黃金投資者馬特森(Chris Martenson)如是說。

  黃金的可觸摸到的質(zhì)感對(duì)其收藏者具有一種安慰作用。63歲的黃金收藏者丹普斯(Richard Dempsey)也是紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的副總裁,他把收藏的60枚金幣,一部分放在他位于新澤西州Point Pleasant家中的保險(xiǎn)柜里,而另一部分則放在銀行的保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄柜里。他說,“我喜歡知道它們還在那里的感覺!

  除了價(jià)格崩盤外,對(duì)黃金最大的威脅就是遭遇盜竊。“喪失黃金的唯一途徑就是被人盜竊,” 位于佛羅里達(dá)州墨爾本市的Deighan 金融顧問公司總裁德漢(Dan Deighan)說,他鼓勵(lì)他的客戶擁有一些金條。

  對(duì)于熱衷金條收藏的人來說,金條帶來一種穩(wěn)定的感覺,讓人想起貨幣系統(tǒng)基于黃金的日子。但是,要投資黃金并不需要真的擁有這種金屬,還有其它方法:比如有專門投資于金條生產(chǎn)企業(yè)或者黃金開采公司的基金,或黃金開采公司發(fā)行的股票。有些顧問說,投資者應(yīng)該選擇擁有實(shí)物黃金的黃金交易型基金(ETF),因?yàn)樗鼈儧]那么麻煩,比較容易交易。

  金礦開采公司的股票經(jīng)常不是和擁有實(shí)物黃金的ETF同步,甚至有時(shí)候滯后于金價(jià)。SPDR Gold Shares是一家擁有黃金的ETF,去年它的回報(bào)率只有4.9%,2009年是5.4%。同時(shí),Market Vectors Gold Miners的股價(jià)在2008年下跌了26%,而今年至今上漲了11.6%。 金礦公司的股票的一個(gè)問題是,它們要跟隨更廣泛的股票市場(chǎng),而金價(jià)則不需要。另一個(gè)問題是金礦公司有資本成本,會(huì)在無功而返的開采上浪費(fèi)金錢。

  但真正的黃金狂熱者卻根本不想和ETF或金礦股票沾邊。馬特森是一位投資網(wǎng)站的負(fù)責(zé)人,他對(duì)這些不屑一顧,認(rèn)為它們是那些不值得信任的管理層和金融家們發(fā)明的東西!拔乙呀(jīng)對(duì)華爾街做生意的方式失去了信心,”他說。他把自己的投資組合的一半以上買了金條。

  玩黃金的另一個(gè)方法是通過商品期貨市場(chǎng)。你可以909,000美元的價(jià)格買8月份到期的100盎司黃金的期貨合約,首付為10%。但是,和其它期貨一樣,如果波動(dòng)不止的價(jià)格跳水,你就會(huì)承擔(dān)損失慘重的風(fēng)險(xiǎn)。

  持有金條有其自身的風(fēng)險(xiǎn)。你需要擔(dān)心儲(chǔ)藏、安全性和上保險(xiǎn)的問題。例如,好事達(dá)保險(xiǎn)公司(Allstate Corp.)的標(biāo)準(zhǔn)型屋主保單是這樣的:儲(chǔ)藏于家中的黃金只能保最高200美元的價(jià)值。也有特別的追加保單,比如說,好事達(dá)可以為價(jià)值2萬美元的儲(chǔ)藏于家中的黃金上保險(xiǎn),其每年的保費(fèi)是684美元,可扣除額為250美元。

  幾家黃金經(jīng)銷商會(huì)代客戶儲(chǔ)藏黃金,他們使用高科技的安全措施,這讓人想起電影《十一羅漢》中的場(chǎng)景。FideliTrade Inc.公司在美國(guó)特拉華州的威爾明頓市(Wilmington)有一個(gè)保險(xiǎn)室,裝有七組鋼門。該公司對(duì)其儲(chǔ)藏的黃金資產(chǎn)每年收取相當(dāng)于其價(jià)值0.75%的費(fèi)用。和其它物資不同的是,水對(duì)黃金沒有滲透性,烈火可以把黃金熔化,但不能對(duì)其造成損害。

  購(gòu)買黃金并不便宜。出售金條的利潤(rùn)在5%左右。由于美國(guó)國(guó)稅局(Internal Revenue Service)把黃金視為收藏品而不是投資品,所以投資黃金不能享受聯(lián)邦資本增值稅15%封頂?shù)拇觯S金的征稅率是28%。

  與股票和債券不同的是,黃金沒有分紅或利息。你可以把黃金放在個(gè)人退休賬戶中,但你必須放棄手握黃金的快感。個(gè)人退休賬戶(IRA)中的黃金必須由銀行以信托形式持有,你不能把黃金和非退休資金用途混在一起。

  盡管投資者對(duì)黃金產(chǎn)生了新的一波興趣,大部分黃金仍然集中于裝飾或工業(yè)用途。按照行業(yè)組織世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)的說法,共有163,000公噸的黃金在人類手中,其中51%用于珠寶,12%用于實(shí)際用途,比如電子線路和補(bǔ)牙。16%可供私人投資,而剩下的大部分由各國(guó)央行持有。

 

 

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