短期分歧加大 黃金仍會(huì)延續(xù)“躲貓貓”

　　周四金價(jià)沖高回落，目前仍位于前期區(qū)間震蕩整理。周四金價(jià)開盤950.10美元，最高957.10美元，最低945.95美元，收盤947.50美元，日跌幅0.28%。近來金價(jià)走勢(shì)似乎對(duì)每日2.7美元的波動(dòng)頗感興趣，連續(xù)三個(gè)交易日波動(dòng)均是2.7美元，如此一來，從周二到周四金價(jià)在多番掙扎過后幾乎又回到了原地，但金價(jià)至少站穩(wěn)945一線，市場(chǎng)大可不必太過悲觀。

　　相比金價(jià)，周四銀價(jià)走勢(shì)似乎要更“堅(jiān)挺”一些，雖然也是同樣的沖高回落，但回探步伐似乎沒有太過極端，周四銀價(jià)開盤13.67，最高13.86，最低13.62，收盤13.66，日跌幅0.02美元或0.15%。

　　據(jù)筆者觀察，金價(jià)在上揚(yáng)抑或是下跌之前，通常在大趨勢(shì)上會(huì)進(jìn)行幾多“掙扎”，盤中整理就是這樣的掙扎，“掙扎”過后彷如雨后彩虹，金價(jià)會(huì)在前期的大方向上繼續(xù)前進(jìn)，近來金價(jià)走勢(shì)似乎也在重復(fù)這樣的歷史規(guī)律，目前金價(jià)在前期高點(diǎn)受阻回落，但堅(jiān)守后的反攻似猶可盼。且從大宗商品中的代表石油來看，自今年3月份以來形成的上行通道沒有太多改變，大宗商品的走高不能不說是金價(jià)當(dāng)前甚至未來繼續(xù)走高的引路者。從我們前期的分析中，我們表達(dá)了對(duì)“伯”主席退出策略的憂慮，巧合的是，周四晚些時(shí)候，美國當(dāng)?shù)氐膶＜覍?duì)于“伯”主席的未來恰當(dāng)時(shí)刻吸收市場(chǎng)超額流動(dòng)性的策略同樣提出質(zhì)疑�？磥怼巴顺鰰r(shí)機(jī)的把握”確實(shí)是個(gè)值得探討的問題。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，退出策略真正執(zhí)行起來并不如預(yù)期的那樣令人滿意。

　　從矛盾的觀點(diǎn)來看，如果各國政府退出策略較為恰當(dāng)和成功，市場(chǎng)中超額的流動(dòng)性得到回收，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)步進(jìn)行中，失業(yè)率的降低會(huì)在短期內(nèi)再次推高通脹預(yù)期(菲爾普斯附加預(yù)期的通脹理論)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，消費(fèi)能力的持續(xù)增強(qiáng)，可能會(huì)從另一個(gè)方面帶動(dòng)通脹繼續(xù)走高(事實(shí)上，如下圖，CPI的一直處于一個(gè)逐步攀升的過程中)，正如老百姓經(jīng)常說的一句話“現(xiàn)在錢越來越不值錢了”。由此說來，在長(zhǎng)期中，黃金可能不會(huì)為投資者帶來巨大收益，但是一部分比例的資金投資到黃金中，對(duì)于保障我們的資產(chǎn)會(huì)起到重要的作用。“短線來投機(jī)，長(zhǎng)線做保值”這或許能概括筆者對(duì)于黃金這種特殊商品的看法。

　　相關(guān)市場(chǎng)方面，美指在觸及6月4日以來低點(diǎn)后反彈，但就其走勢(shì)來看，上漲力度并不強(qiáng)烈，基本維持在近期震蕩位。周四公布的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)以及6月份成屋銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期，增強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提振股市繼續(xù)上漲。股市的繼續(xù)走高，加之各方專業(yè)人士認(rèn)為經(jīng)濟(jì)環(huán)境似進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，美元上漲的動(dòng)力源自何方？歐元/美元連收三陰，近期歐元走勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)測(cè)試“W”底的頸部1.4100附近位置。周四英國央行會(huì)議記錄公布後的正面人氣依然持續(xù)，此外諸多投資分析機(jī)構(gòu)看多英鎊，英鎊小幅上揚(yáng)。周四油價(jià)得益于美國原油庫存下降，持穩(wěn)于65美元上方。

　　下面看下技術(shù)上給予我們何種指引，黃金：多空爭(zhēng)奪仍然處于布林中軌之上，5日均線的支撐仍然存在且其繼續(xù)向上尋找方向的石頭并未改變，10日均線上穿了20日和60日均線，RSI指標(biāo)短期線位于長(zhǎng)期線之上，且均在50之上的較強(qiáng)區(qū)域，KDJ指標(biāo)顯示金價(jià)已經(jīng)脫離超買區(qū)域，K線位于D線之上，MACD中DIFF和DEA兩線逐漸位于0軸之上，雖然多方動(dòng)能略有減弱，但多方氛圍仍會(huì)持續(xù)。能量潮指標(biāo)在7月8~15日的大幅上揚(yáng)，以及隨后的震蕩形態(tài)符合近期金價(jià)的走勢(shì)，目前能量潮較為平穩(wěn)，略有向上。四小時(shí)K線上，以7月9日低點(diǎn)904和周四高點(diǎn)907做速阻線顯示，金價(jià)仍然距離2/3線有一定距離，20日均線和布林中軌所對(duì)應(yīng)的947和945附近有較強(qiáng)支撐。

　　白銀：日K線方面，08年10月底至今形成的大型上行通道，并未有所改變，5日和10日均線的上揚(yáng)可能會(huì)繼續(xù)形成“金*”。RSI指標(biāo)仍然顯示市場(chǎng)屬于較為強(qiáng)勢(shì)的多頭市場(chǎng)。KDJ指標(biāo)顯示銀價(jià)逐步脫離超買區(qū)域，K線位于D線之上。小時(shí)K線方面，銀價(jià)依舊處于近期形成的上行通道之中，平穩(wěn)——上升——再平穩(wěn)——再上升的情況可能還會(huì)延續(xù)，目前可能進(jìn)入另一個(gè)“再平穩(wěn)”的情況。

　　本周，全球最大黃金基金減倉幅度較上周大為減少，為2.74噸。由于年初黃金基金在金價(jià)上揚(yáng)過程中大手筆“表演”至今令人印象深刻，市場(chǎng)較為關(guān)注黃金基金的持倉增減狀況。不過，對(duì)于短期交易而言，黃金金價(jià)近期的表現(xiàn)更像是“反向指標(biāo)”，屢次“追漲殺跌”。因此，在一個(gè)震蕩市場(chǎng)中并不建議短線投資者過多關(guān)注其持倉變化。另外，即使是長(zhǎng)線買實(shí)物金條的投資者，也不要因?yàn)槎唐趦?nèi)黃金基金的小幅加倉或者減倉而興奮或者沮喪，除非出現(xiàn)大規(guī)模增減持倉的狀況。

　　技術(shù)上，原本“完美”的走勢(shì)圖經(jīng)過昨日沖高回落之后顯得“難看”，5日均線變得岌岌可危，隨時(shí)可能因?yàn)榕既皇录�或者�?shù)據(jù)而被打破。對(duì)于國內(nèi)投資者而言，還面臨晚間美盤大幅波動(dòng)而“束手無策”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議短線多單今日逢高離場(chǎng)。中線多單可以根據(jù)自己介入價(jià)位而適當(dāng)減倉。畢竟，投資不是賭博，在不確定性的市場(chǎng)中，盡量規(guī)避。