據統(tǒng)計，今年二季度我國外儲增加超過１７００億美元，增量是一季度的２３倍，巨大的反差和增量中不能解釋的部分正引起市場的高度關注。
“熱錢”覬覦中國股市樓市
在一家大型房企做投資經理的劉軍發(fā)現，公司最近的活動日程中與有外資背景的投資基金間的洽談明顯增多�！袄贤庹诘纛^回來，在找進來的門路，這種情形似曾相識。”
但是，與去年“熱錢”大量涌入中國賭人民幣升值預期不同，當前更多的短期跨境資本主要進入到了中國資產市場，將目光聚焦在了異常火爆的股市和樓市。
復旦大學經濟學院副院長孫立堅分析說，這次“熱錢”并不在于賭人民幣升值和升息，而是看到了中國資本市場率先出現了流動性膨脹，具有鮮明的資金推高資產價格的特征，在當前沒有其他出路投資且長期沒有利潤獲得狀況下，饑渴的熱錢流入中國資產市場是可想而知的。
“雖然目前‘熱錢’沒有去年規(guī)模那么大，但由于現在全球流動性過剩的局面比前兩年厲害得多，樓市股市價格的節(jié)節(jié)上漲，正成為‘熱錢’流入的強勁動力�！鄙缈圃菏澜浰鶉H金融室副主任張明解釋說。
房地產歷來是全球跨境資本看重的重要投資目標。２００９年二季度以來，相比與其他地區(qū)，中國房地產投資市場迅速回暖并持續(xù)上揚。國家統(tǒng)計局數據也顯示，房地產開發(fā)資金來源中，雖然外商投資增速同比在減少，但環(huán)比數據卻在大幅增加，顯示出最近幾個月來的外資的投資沖動。
除了房地產市場，Ａ股市場成為跨境資金的又一目的地。社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛說，通�！盁徨X”都是短期投資資本，一般傾向于投資流動性較高的產品，從目前來看，資本市場肯定是首選。
應對“熱錢”當趨利避害
資本流動的同時風險總會裹挾而生，無論是經濟繁榮時期還是衰退時期，跨境資金從來都是一柄“雙刃劍”。
跨境資金進入中國，一方面說明外資看好中國復蘇前景，這部分資金中有相當一部分屬長期投資，如合理利用，將對經濟企穩(wěn)回升具有重要作用；但是，如果過多“熱錢”夾雜其中，則可能帶來快速推高股市樓市價格，強化通脹預期，引發(fā)經濟泡沫。
孫立堅認為，防范“熱錢”有兩方面的功課要做：一是控制泡沫，打消熱錢流入的動機，需要加強對銀行信貸的窗口指導，引導和督促政府的財政支出和銀行項目信貸資金回歸到生產建設中；二是加強對“熱錢”的監(jiān)管，尤其是對地下錢莊和不正常大筆資金的匯入匯出現象進行徹底的盤查，并實施嚴厲的打擊。
據悉，“防風險”已被國家外匯管理局列為今年工作的重要內容。實際上，為防止“熱錢”再度潛入國內興風作浪，國家外匯局外匯管理變“寬進嚴出”為“均衡管理”，近期也頻頻下發(fā)文件，加大對跨境資金監(jiān)管力度，加強對資本項目流向預警和應對，完善對外債權債務和直接投資的管理，加大外匯業(yè)務合規(guī)性檢查。
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