新形勢(shì)下的黃金市場(chǎng) 影響黃金市場(chǎng)因素之一的美元正在發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，黃金市場(chǎng)面臨新的形勢(shì)，但演繹的格局和方向目前并不確定，需要時(shí)間予以觀察。 上周，備受矚目的三大央行貨幣政策會(huì)議結(jié)束。其中，英國(guó)擴(kuò)大量化寬松政策500億英鎊出乎市場(chǎng)預(yù)料，其余兩大央行結(jié)果較為中性。而既在市場(chǎng)預(yù)料之中又在意料之外的是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。就其數(shù)據(jù)本身而言，基本符合甚至超出市場(chǎng)預(yù)期：7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少24.7萬(wàn)人，為2008年8月以來(lái)最小降幅，市場(chǎng)預(yù)期減少32萬(wàn)人。同時(shí)，7月失業(yè)率意外下降0.1%至9.4%。可以說(shuō)，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)印證了此前系列數(shù)據(jù)關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走上復(fù)蘇之路的看法。美國(guó)股市受此影響表現(xiàn)良好。三大股指漲幅均超過(guò)1%，標(biāo)普500和道指更是創(chuàng)出反彈以來(lái)新高。其中，標(biāo)普500再次站穩(wěn)1000點(diǎn)之上。按照此前5個(gè)月來(lái)的邏輯，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的同時(shí)將令美元被拋棄，因?yàn)槭袌?chǎng)是以避險(xiǎn)貨幣角度來(lái)看待美元的。的確，在數(shù)據(jù)出臺(tái)幾分鐘內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)反應(yīng)了這種解讀。然而，隨后市場(chǎng)表現(xiàn)卻令人意外——美元飆升。至收盤美元指數(shù)漲幅達(dá)1.19%，不僅收復(fù)了78點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，還突破20日均線78.84并一度突破79點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
美元反常走勢(shì)（與此前5個(gè)月相比）是一個(gè)信號(hào)：美元未來(lái)走勢(shì)可能將不再遵循經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、避險(xiǎn)盤涌出、美元下跌的邏輯鏈條，而是回歸到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇美元上漲的格局中來(lái)。究其原因：（一）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月上漲，無(wú)論是股票還是商品，大多漲幅已超過(guò)50%甚至100%，其價(jià)格已經(jīng)充分反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。而且，投資者面對(duì)日益增多的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也產(chǎn)生了“審美疲勞”，無(wú)意再次推高高息貨幣和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。與此同時(shí)，美元經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月幅度13.6%的下跌之后，其吸引力正在與日俱增，欠缺的僅僅是上漲的突破口（關(guān)于這一點(diǎn)，此前我們?cè)谖恼轮杏兴撌觯�。（二）美�?guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越明顯的復(fù)蘇跡象重新喚起了市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年年末或者明年年初關(guān)于加息的預(yù)期，這無(wú)疑是提振美元最有力的理由。因此，美元在未來(lái)3—6個(gè)月內(nèi)走強(qiáng)的可能性正在與日俱增。
美元未來(lái)可能的走強(qiáng)無(wú)疑會(huì)影響金價(jià)中期上揚(yáng)格局。此前5個(gè)月黃金市場(chǎng)維持震蕩走高格局無(wú)疑是受美元不斷下跌的推動(dòng)。不過(guò)，短期來(lái)看，這種影響或許并不明顯。首先，市場(chǎng)對(duì)于美元未來(lái)可能的走強(qiáng)還沒(méi)有完全達(dá)成共識(shí)。其次，從上周五市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，美元的大幅反彈對(duì)黃金影響有限，金價(jià)有獨(dú)立走強(qiáng)跡象。即便如此，黃金多頭還是應(yīng)該保持一絲謹(jǐn)慎。 今日市場(chǎng)表現(xiàn)顯得尤其關(guān)鍵。若金價(jià)能夠再次上漲并突破980美元的話，則表明未來(lái)黃金有獨(dú)立走強(qiáng)之勢(shì)，而非單日超跌反彈。這樣，未來(lái)美元震蕩走高之際對(duì)其影響有限。畢竟，從黃金此輪不大的漲幅來(lái)看，并不能排除未來(lái)美元和黃金齊漲的格局。相反，若金價(jià)在今日或者明日依舊維持在950美元附近窄幅波動(dòng)，則短期走勢(shì)可能就并不令人樂(lè)觀了。
日線圖表上，金價(jià)下方支撐較強(qiáng)。950美元自7月20日被突破后，多頭在此幾經(jīng)橫盤整理形成一個(gè)堅(jiān)實(shí)的平臺(tái)，短期跌破并不容易。10日線、20日線和60日線分別是950、947、944美元，其多頭排列也對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定支撐。4小時(shí)圖線上，MACD指標(biāo)依舊處于空頭趨勢(shì)，這表明金價(jià)可能還將窄幅波動(dòng)以時(shí)間換取空間修正指標(biāo)。1小時(shí)線上MACD已經(jīng)低位“金*”。綜合不同周期下指標(biāo)來(lái)看，只要金價(jià)不跌破950美元，而4小時(shí)MACD呈現(xiàn)低位“金*”之際不妨積極買入做多。止損位可以設(shè)定為950美元。
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