隨著美元跌至去年9月以來的新低，各國的美元持有者又開始為保值增值而擔心。不少市場人士向記者表示，和歐洲央行相比，美聯(lián)儲幾乎沒有動力實施退出策略。這將在長期內影響美元匯率，并誘發(fā)利差交易。 “美聯(lián)儲純粹就是在‘耍嘴皮’”，荷蘭合作銀行金融市場部研究總監(jiān)林伯仁（Jan Lambregts）告訴記者。在他看來，歷史上美聯(lián)儲曾經(jīng)多次錯過收緊貨幣的最好時機，最后導致資產泡沫和匯率貶值；而當前伯南克口中的“退出策略”和G20峰會上的“選擇適當時機”更是一種變相的拖延借口。 相比之下，歐洲央行的退出策略稍令人信服。9月8日，歐洲央行管理委員會成員韋伯表示：歐洲央行正密切關注貨幣及信貸總量的變化，以決定何時解除擴張性政策舉措。他強調，當中期價格走勢面臨明顯的上行風險時，政府就應提高貨幣政策的限制程度。有分析認為，歐洲央行的貨幣決策機制更為“死板”，僅僅盯住CPI的做法雖難免經(jīng)濟下滑，卻是對歐元幣值的堅強保護。同時，歐元貶值雖有利于出口，但不利于整個歐洲經(jīng)濟的統(tǒng)一；相比之下，美元的貶值卻成為美國逃脫債務的最好辦法。 雖然有人樂觀地認為此次美元大幅下跌歸因于世界經(jīng)濟轉暖，避險需求較少導致；但更多的分析師認為，本輪美元下跌后，瑞郎和黃金創(chuàng)出最大漲幅，這證明避險需求并未減少，甚至大幅增加。世界黃金理事會公布的數(shù)據(jù)也顯示，今年二季度全球范圍內黃金的實物投資需求上漲了12%，但金飾需求的降幅也達到了22%。顯然，這意味著全球民眾對所有國家紙鈔的不信任感有所增加。 國家信息中心經(jīng)濟預測部副研究員張茉楠則認為，美國政府的債務風險日益嚴重，如果為削減債務負擔，必須繼續(xù)為財政赤字進行融資，這使得貨幣政策的退出被債務負擔所綁架。對此，林伯仁表示贊同。他表示，美聯(lián)儲頻繁鼓吹的退出策略，本質上是一種口頭調節(jié)，目的是為了維護美元匯率、國債收益率和大宗商品價格的穩(wěn)定，一旦此種伎倆被投資者質疑，開始用腳投票，則美聯(lián)儲才將認真考慮起退出策略來。
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