上周，倫敦現(xiàn)貨金價再度沖高，突破1000關(guān)口，最高觸及1011.5（美元/盎司，下同），為2008年3月來最高水平，收盤于1005附近，周K線表現(xiàn)為下影線超過上影線的陽線；國際原油期貨價格上周一度沖高見72.9（美元/桶），但周五美國盤中大幅下跌，回吐了大部分漲幅，周K線表現(xiàn)為上影線頗長的小陽線。我們注意到，金價的上周高點(diǎn)已經(jīng)逼近去年3月錄得的歷史高位1032，而油價雖處去年10月來的相對高位附近波動，但短期升勢乏力；且從周K線組合形態(tài)看，金價和油價整體趨勢大致相似，但步伐并不完全一致。我們該怎么看這一現(xiàn)象，在實(shí)際操作中，又該如何去把握呢？ 美國是目前全球唯一的超級大國，軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力無出其右，美元順理成章的成為國際商品（包括黃金和原油）的定價貨幣。因而，美元的強(qiáng)弱在一定程度上影響著金價和油價：美元走弱，則金價和油價走強(qiáng)，反之，美元走強(qiáng)，金價和油價則走弱。這是金價和油價總體趨勢一致的原因所在。但黃金不僅僅是一種商品，其曾經(jīng)也是一般等價物，充當(dāng)著國際支付、儲備的職能，為國際性的硬通貨，不存在信用風(fēng)險，具有避險功能。此雙重屬性共同影響著金價的走勢，使得去年９月華爾街風(fēng)暴后金價一度跟隨油價大跌，但不久金價又將失地收復(fù)。
去年金融危機(jī)以來，全球央行紛紛將利率降至歷史低位，向市場注入流動性，甚至大舉購買中長期債券，貨幣供應(yīng)量激增。這些新增的資金將尋找投資機(jī)會，其中部分不可不避免地將進(jìn)入商品市場，從這個角度看，金市和油市的牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。
從季節(jié)性因素看，夏季為汽車用油的高峰期，而實(shí)物黃金需求旺季的到來得到9月份后。這決定了金價和油價高點(diǎn)出現(xiàn)時間的差異。典型如去年，金價高點(diǎn)出現(xiàn)在3月，而油價當(dāng)月高點(diǎn)為111.8，4個月后錄得新的歷史高位147.25。也就是說，國際資金在夏季主要流入原油市場，而在秋冬則轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場。故進(jìn)入9月后，金價的走勢將會較油價為強(qiáng)勢。在金價持續(xù)創(chuàng)新高的過程中，油價可能維持盤局甚至下跌，也就不值得大驚小怪了。
綜上，筆者用一句話總結(jié)金價和油價的關(guān)系：志同而道不同。
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