金價(jià)近期強(qiáng)勢(shì)無疑受到兩大因素的支撐和推動(dòng),一是弱勢(shì)美元,二是通脹預(yù)期加劇令投資者積極追捧。10月6日,澳大利亞央行率先加息25基點(diǎn),使美元大幅下挫,黃金一鼓作氣沖破歷史新高。由于美元持續(xù)疲弱,且再度逼近75.767點(diǎn)本輪調(diào)整新低,周一,隔夜紐約金價(jià)上漲8.9美元,紐約12月期金收?qǐng)?bào)1057.5美元/盎司。
長(zhǎng)期以來,美元與黃金之間形成習(xí)慣性的“蹺蹺板”效應(yīng),加上國際金融危機(jī)后全球低利率政策,流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的通脹預(yù)期抬頭,令投資者利用低息資本購買黃金更有利可圖,這成為推高金價(jià)的另一幕后推手。
美國商品交易管理委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示,截至10月9日,紐約黃金期貨非商業(yè)性持倉凈多頭頭寸達(dá)239668手,創(chuàng)下歷史新高,該持倉量水平較“十一”前增加3.6%;在現(xiàn)貨市場(chǎng),全球最大的黃金ETF-SPDR基金持倉在“十一”期間增加了14噸,目前該機(jī)構(gòu)持有黃金總量超過1109噸。
盡管做多者如此瘋狂,但芝加哥商業(yè)交易所主席特里仍堅(jiān)持認(rèn)為,近期金價(jià)升勢(shì)是市場(chǎng)擔(dān)心未來通脹重臨,調(diào)整投資組合,增持黃金所導(dǎo)致,而并非炒家?guī)?dòng)。國際投資大師羅杰斯也指出,美聯(lián)儲(chǔ)過度寬松的貨幣政策為嚴(yán)重通脹埋下隱患,美國政府支出失控以及大多數(shù)大宗商品短缺,使未來的通脹形勢(shì)十分嚴(yán)峻。
短期風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
就趨勢(shì)而言,絕大部分專家都認(rèn)為黃金的中期走勢(shì)基本確立,下一個(gè)新目標(biāo)值得期待。然而,對(duì)于短期追漲的投資者來說,需要特別注意美元隨時(shí)可能出現(xiàn)的反彈,以及投資者獲利回吐這兩大風(fēng)險(xiǎn)。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明,美元弱勢(shì)不會(huì)“一帆風(fēng)順”。在澳洲央行宣布加息后,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克8日立即作出反應(yīng),他表示,在美國經(jīng)濟(jì)取得足夠改進(jìn)時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)將收緊貨幣政策,以避免通脹加劇。對(duì)此,市場(chǎng)出現(xiàn)了兩種看法,一方認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此舉為“煙幕彈”, 另一種觀點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)可能在年底收緊貨幣政策。
國泰君安期貨研究所認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的策略是傳統(tǒng)的“胡蘿卜加大棒”游戲,口頭上高喊一復(fù)蘇就緊縮貨幣,聲援強(qiáng)勢(shì)美元;行動(dòng)上繼續(xù)寬松貨幣政策,保增長(zhǎng)重于抗通脹,美元下跌的目標(biāo)是歷史新低。當(dāng)市場(chǎng)立即對(duì)伯南克講話作出反應(yīng),美元指數(shù)反彈且壓制黃金繼續(xù)上漲,也顯示出投資者對(duì)當(dāng)前美元反彈可能性仍有防備。
金價(jià)短期下跌另一大風(fēng)險(xiǎn)來自于多頭獲利回吐,即“多殺多”。由于當(dāng)前黃金期貨多頭持倉凈頭寸創(chuàng)下239668手的歷史新高,這使得投資者開始擔(dān)憂,若這些籌碼因美元波動(dòng)而出現(xiàn)“松動(dòng)”,可能令金價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
黃金價(jià)格機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)
機(jī)構(gòu)名稱 觀點(diǎn) 理由
美國銀行 2011年突破1150美元／盎司 全球流動(dòng)性過剩,金價(jià)從美元疲弱中獲支撐
德意志銀行 2010年突破1000美元／盎司 美元疲軟、通脹上升、央行資產(chǎn)購買等因素
巴克萊資本 近期1120美元／盎司,2010年突破1500美元 歷史數(shù)據(jù)技術(shù)分析
摩根大通 2010初升至1050－1100美元／盎司 對(duì)沖通脹,黃金將是未來投資熱點(diǎn)
加拿大豐業(yè)銀行 金價(jià)近期目標(biāo)1105美元／盎司
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