仿佛搭上“泰坦尼克號(hào)”，歐元仍在繼續(xù)向深淵跌落。 盡管歐洲監(jiān)管部門上周公布了結(jié)果不算太壞的銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果，但這一被視為嚴(yán)重“失真”的報(bào)告絲毫未能減輕投資人對(duì)希臘危機(jī)可能擴(kuò)散的疑慮。周一，歐洲市場(chǎng)的金融股繼續(xù)大幅下跌。 本周四，歐洲理事會(huì)主席范龍佩將再次召集舉行歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議，商討如何解決債務(wù)危機(jī)。不過，并沒有太多人對(duì)此次會(huì)議出臺(tái)重大成果抱太大希望。 歐元美元“難兄難弟” 截至北京時(shí)間18日16時(shí)，歐元兌美元大跌0.8%，至1.4040附近。當(dāng)天早些時(shí)候，美元一度大跌1%，再度考驗(yàn)1.40整數(shù)關(guān)。而瑞郎兌歐元則升至歷史新高�；ㄆ斓膱�(bào)告指出，如果有更多跡象顯示決策者短期難以達(dá)成妥協(xié)，在周四的峰會(huì)召開前，歐元可能繼續(xù)承壓。 據(jù)歐洲理事會(huì)主席范龍佩透露，他將在21日召集歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人再次在布魯塞爾召開峰會(huì)，討論本地區(qū)的“金融穩(wěn)定”。 這也是歐元區(qū)一個(gè)月來的第二次領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)。近期，除希臘以外，意大利、西班牙等更大型的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)國(guó)債收益率飆升、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的不利局面，而歐元區(qū)大多數(shù)高負(fù)債國(guó)家的舉債成本都再度創(chuàng)下歷史新高。上周意大利2年期國(guó)債收益率創(chuàng)下一年來最大升幅，愛爾蘭、葡萄牙、希臘的國(guó)債收益率也都升至歐元誕生以來的最高紀(jì)錄。 范龍佩在一份聲明中說，21日的會(huì)議重點(diǎn)議題將是歐元區(qū)的金融穩(wěn)定和對(duì)希臘的新一輪救助方案，此次峰會(huì)的準(zhǔn)備工作已展開。野村國(guó)際的策略分析師比爾科表示，歐債危機(jī)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率正在上升，決策者們能否作出正確應(yīng)對(duì)至為關(guān)鍵。 壓力測(cè)試沒“壓力” 另一方面，歐盟當(dāng)局煞費(fèi)苦心開展的銀行壓力測(cè)試，最終被證明不僅沒有起到安撫投資人的效果，反倒是適得其反。周一盤中，德銀、意大利裕信銀行等歐洲大行股價(jià)紛紛大跌2%左右，一項(xiàng)覆蓋歐洲銀行和金融服務(wù)業(yè)的指數(shù)跌至兩年多來的最低點(diǎn)。 受銀行股拖累，歐洲三大股市周一早盤普遍大跌。截至北京時(shí)間18日16時(shí)，英法德股市跌幅分別達(dá)到0.9%、1.3%和1.2%。 歐洲銀行管理局(EBA)上周五公布了歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果，在接受測(cè)試的90家歐洲銀行中，有8家未能通過，另有16家勉強(qiáng)過關(guān)。而8家未通過的銀行被指只有25億歐元的資本金缺口，這一數(shù)據(jù)未能說服很多市場(chǎng)人士。上述結(jié)果發(fā)布后，摩根大通嘉誠(chéng)的分析師基恩發(fā)表報(bào)告指出，歐元區(qū)將有多達(dá)20家銀行需要補(bǔ)充資本。 “壓力測(cè)試的結(jié)果很‘令人懷疑’�！盨cotia資本公司的策略師薩沙認(rèn)為，從市場(chǎng)反應(yīng)看，大家顯然認(rèn)為這樣的測(cè)試不夠嚴(yán)厲。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪昨日也表達(dá)了對(duì)壓力測(cè)試說服力的擔(dān)憂。 更令很多市場(chǎng)人士不解的是，盡管信用違約掉期的價(jià)格顯示，投資者認(rèn)為希臘債務(wù)違約可能性將近90%，但監(jiān)管部門并沒把希臘債務(wù)違約的假設(shè)納入壓力測(cè)試。EBA在測(cè)試中的假設(shè)情境是銀行交易賬目上的10年期希臘國(guó)債較票面價(jià)值減值25%，而實(shí)際上這些公債目前的交易價(jià)格僅僅只到面值的51%左右。 “除非各國(guó)政府能制訂出一種機(jī)制來防止倒閉銀行對(duì)公共資金造成壓力，否則這樣的壓力測(cè)試并不能安撫投資者的擔(dān)憂情緒�！盨hore資本公司的分析師加里進(jìn)一步指出，監(jiān)管部門可能應(yīng)該對(duì)各國(guó)政府、而不是銀行進(jìn)行壓力測(cè)試，只有當(dāng)有證據(jù)表明歐洲各國(guó)政府自身已整頓資產(chǎn)負(fù)債時(shí)，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒才能獲得些許緩和。 隨著債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化，今年年初以來，彭博歐洲銀行及金融服務(wù)指數(shù)累計(jì)跌幅高達(dá)12%。該指數(shù)在去年壓力測(cè)試結(jié)果公布后的首個(gè)交易日上漲了1.7%，此后4個(gè)月則累計(jì)下跌6.5%。 希臘債務(wù)已懸“刀口” 由于歐盟方面仍未敲定針對(duì)希臘的第二輪援助，外界對(duì)于希臘可能出現(xiàn)違約或重組的擔(dān)憂有增無減。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，信貸違約掉期的最新走勢(shì)顯示，希臘5年期國(guó)債出現(xiàn)違約的概率已升至88%。 另?yè)?jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》上周的調(diào)查，49位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有48位都預(yù)計(jì)，希臘將被迫進(jìn)行債務(wù)重組。而在44位受訪者中，只有兩位表示，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)不會(huì)從希臘向外蔓延；13位預(yù)計(jì)，危機(jī)將蔓延至愛爾蘭和葡萄牙；19位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，危機(jī)很難遏制，將蔓延至意大利或西班牙；余下的10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，危機(jī)甚至?xí)又?a href=http://www.2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)其他地區(qū)。 在官方層面，圍繞希臘危機(jī)的解決，各方仍在“光說不練”。 歐洲央行總裁特里謝重申，反對(duì)任何形式的希臘債務(wù)重組。德國(guó)總理默克爾本周再次敦促民間債權(quán)人伸出援手救助希臘，并表示歐元區(qū)正“竭盡全力”避免重組希臘的債務(wù)。歐洲官員和希臘國(guó)債的民間持有機(jī)構(gòu)上周在羅馬會(huì)晤，討論如何能讓私人投資者參與到救助計(jì)劃中來，但各方迄今仍無任何明確共識(shí)。 國(guó)際貨幣基金組織希臘事務(wù)首席代表湯姆森上周末表示，希臘債務(wù)已懸在“刀口”，希臘需引入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，以避免債務(wù)違約。
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