“金價(jià)泡沫”論難改黃金“短熊長牛”

　　奧巴馬7月31日晚間宣布美國會(huì)兩黨已就提高美國債務(wù)上限與削減赤字問題達(dá)成協(xié)議。美債擔(dān)憂緩解使得國際現(xiàn)貨黃金周一早盤重挫1%，截至記者發(fā)稿，金價(jià)低位持穩(wěn)，交投于1618美元/盎司上方。國內(nèi)方面，周一上海期貨交易所黃金1112合約跌幅0.47%，報(bào)收333.51元/克。

　　有分析人士提出，目前來看，金融危機(jī)引發(fā)的避險(xiǎn)需求、量化寬松政策帶來的美元大幅度貶值和通貨膨脹預(yù)期這黃金上漲的三大動(dòng)力都已經(jīng)發(fā)揮到極致。隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇所有政策都將回歸于正常的軌道，高價(jià)黃金將喪失其所有功能。

　　按照黃金泡沫的邏輯，美國債務(wù)上限調(diào)高和財(cái)政赤字削減計(jì)劃可能將成為黃金的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，兩年多來的黃金牛市已經(jīng)走到盡頭。

　　情況是否真能如預(yù)期呢？美國債務(wù)/G D P的值已提升至90%以上，僅次于日本、意大利與希臘位居第四位。分析人士指出，盡管美國債務(wù)危機(jī)可能達(dá)成短期妥協(xié)，但共和黨和民主黨就長期解決方案達(dá)成一致的概率很小，美債問題未來常態(tài)化、周期化的可能性將成為后市始終懸在投資者頭上的利劍。

　　火燒眉毛的并不止美國一家，中長期來看，歐債危機(jī)似乎更是一道無解的難題。穆迪投資者服務(wù)公司上周五將西班牙A a2的主權(quán)評級置于可能下調(diào)的觀察名單，且稱，若調(diào)整評級，幅度將是一個(gè)級距。盡管有新一輪的救助計(jì)劃，希臘的經(jīng)濟(jì)似乎已經(jīng)陷入深度衰退。不僅如此，意大利、葡萄牙、愛爾蘭你方唱罷我登場的戲碼更是使得歐債危機(jī)的實(shí)質(zhì)性解決難上加難。

　　美國經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)上半年的疲軟狀態(tài)。在債務(wù)問題越來越嚴(yán)重，美國財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)的能力受限的情況下，無疑會(huì)增加貨幣政策Q E 3出臺(tái)的可能性。

　　德意志銀行上周五表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)(FED )推遲緊縮貨幣政策進(jìn)程，那么黃金價(jià)格有望在2012年上沖至2000美元/盎司。

　　“短期而言，美國債務(wù)問題的進(jìn)展可能使金價(jià)面臨一波修正。此外，如果美國經(jīng)濟(jì)基本面?zhèn)鞒龈�多�?qiáng)勁訊號(hào)，金價(jià)將受到更多壓力。但是，我們依然預(yù)計(jì)許多自2009年起對黃金構(gòu)成長期性支撐的因素依然健在�！钡乱庵俱y行表示。

　　各大分析機(jī)構(gòu)也紛紛表達(dá)了對黃金長期走高的信心。渣打銀行分析師D anSm ith表示，黃金短期風(fēng)險(xiǎn)仍偏于下行，但疲軟美元和歐債擔(dān)憂將令黃金下行空間受限，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好將在未來幾周里得到改善。全球第二大黃金生產(chǎn)商紐蒙特礦業(yè)首席執(zhí)行官表示，通脹壓力和歐美經(jīng)濟(jì)不確定性有望在2012年幫助金價(jià)上揚(yáng)至1750美元/盎司。

　　從技術(shù)面分析，從周線上看金價(jià)已經(jīng)連續(xù)4周收于陽線，不過在8月初可能會(huì)有短期的回調(diào)做技術(shù)修正，回調(diào)的幅度不會(huì)太大。短期來看，金價(jià)周一的跳空可能會(huì)在近兩個(gè)交易日內(nèi)回補(bǔ)，金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。