前周美國國會兩黨為提高國債上限的談判，最終結果令全球金融市場一片混亂，各地股市紛紛出現(xiàn)大大小小的股災。 雖然國會在最后一刻通過了雙方各自讓步的方案，然而爭論的過程曠日持久，事件已經(jīng)動搖了全世界對美國的信心，發(fā)現(xiàn)原來美國也是有可能會隨時賴賬的國家。 在談判中，多家評級機構已多次發(fā)出警告，若美國果真出現(xiàn)無法依期償還債務的危機，其為時已有數(shù)十載的AAA最高主權評級或?qū)⒉槐�。雖然議案終獲通過，但上周末標準普爾還是把美國的債務評級降低一級至AA+，并且把前景列為負面，這意味著在未來一年至一年半之內(nèi)或仍有再次下調(diào)的可能。標普表示下調(diào)其主權信用評級主要基于三方面原因：一是美國債務狀況堪憂，二是美國國會日前通過的提高債務上限法案效力不足，三是標普對美國國會未來應對類似問題的能力及信心受挫。 調(diào)低評級的實質(zhì)影響雖然暫未明顯，但全球的投資市場于本周陷入自雷曼事件以來最大的混亂。周初各地股市連日急瀉，從股票市場大舉撤出的資金到處流竄，黃金(1749.10,-2.40,-0.14%)價格屢創(chuàng)新高并一度飛升至接近1800美元水平。美國國庫債券竟然也成為避險勝地，收益率跌至迫近歷史最低位，部分資金暫泊至瑞士法郎及日元等強勢貨幣。投資市場用腳來投下對美國不信任的一票，除了受調(diào)低評級的心理影響之外，實在也對美國或再陷雙底衰退深感憂慮。 事實上，美國上至政府、下至國民，經(jīng)過長年累月的過度消費令其入不敷出，國債總額已累積至高達14.3萬億美元，尤其是近年升幅更有加快的趨勢。在可見的將來，要它清償大部分國債根本就是奢談，而這種情況亦非自今日始，只是以美國的龐大經(jīng)濟體積，全球大部分的出口國家沒法找到另一可替代其地位的貿(mào)易對象。更可笑的是，明知此“大豪客”只能以債度日，各國亦不得不讓它打白條繼續(xù)消費，因此，美國國債仍是資金無可選擇的最大出路。 其實，要徹底改善一個國家的收支不平衡，開源節(jié)流始終是千古不易的道理。在民主制度下，歐美國家早已習慣以福利換選票，而要國民放棄或減少福利實在是緣木求魚，即使由政府削減開支以求節(jié)流，但也很容易引起高失業(yè)率以及經(jīng)濟衰退。若要它大減軍費開支，也不符合其維持霸主地位的原則。 要避免美國甚至全球陷入經(jīng)濟衰退，短期內(nèi)厲行節(jié)約似乎難以實行。然而推行了兩年多的兩輪量化寬松計劃(QE)，大量的資金主要投入投資市場，對實體經(jīng)濟幫助有限，對改善失業(yè)率及刺激消費作用甚微。故若再沿用此法推QE3，資金仍只會繼續(xù)在投資市場逐利，令全球資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹更加惡化。 事實上，美國國內(nèi)資源仍是相當豐富，譬如說油田，它自己也不是沒有，在現(xiàn)時如此高的油價下，開采的成本未必高得不可行，只要其自行開發(fā)部分棄置已久的油田并減少原油輸入，則不單對降低其赤字大有幫助，更可緩解國際油價高漲的壓力。美國向來并不看重集體運輸系統(tǒng)，也是令它成為最大耗油國的主因。與其讓州政府窮得裁員，令失業(yè)率高企，倒不如增加如集體運輸?shù)裙步ㄔO投資，長遠也是利己利人之策。在出口方面，除了用作軍用的高端科技之外，如各種糧食、原料、資源及先進產(chǎn)品，也該積極輸出物資，以增加出口貿(mào)易收入，如此方是正確的開源之道。
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