西班牙做錯(cuò)什么了？黃金上攻之途異常艱險(xiǎn)

    鑒于負(fù)債累累的歐元區(qū)國(guó)家面臨巨大挑戰(zhàn)，希臘和意大利政府的更替對(duì)于解決危機(jī)而言似乎還不足夠，美元在避險(xiǎn)情緒的助推下連日走高，而美元計(jì)價(jià)的黃金因此受累頗重，盡管避險(xiǎn)需求不減，但黃金價(jià)格還是缺乏進(jìn)一步上攻的動(dòng)力。除非市場(chǎng)人士看到歐洲在解決危機(jī)上的具體措施取得積極的成果。

    穆迪周三(11月16日)下調(diào)了德國(guó)10家銀行的評(píng)級(jí)，確認(rèn)一家銀行的評(píng)級(jí)，并延長(zhǎng)另一家銀行的評(píng)估，上述調(diào)整與歐債危機(jī)的影響無(wú)關(guān)。此前該機(jī)構(gòu)調(diào)整了對(duì)這些銀行在必要時(shí)可獲得政府支持大小的預(yù)期。

    西班牙做錯(cuò)了什么？還有幾天就要大選，西班牙保守黨派人民黨(Partido Popular)有可能大獲全勝。人民黨主席馬里亞諾-拉霍伊(Mariano Rajoy)承諾，在實(shí)施必要的結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)大幅削減西班牙預(yù)算赤字(該黨在1996年-2004年執(zhí)政期間曾大幅削減赤字)。就是在這樣的利好背景下，西班牙10年期國(guó)債收益率周二(11月15日)卻觸及6.34%，接近年內(nèi)高點(diǎn)，緊追意大利的7.10%。

    事實(shí)上，拉霍伊基本上無(wú)法控制西班牙的命運(yùn)。在意大利和希臘陷入動(dòng)蕩、投資者紛紛拋售歐元區(qū)債券的情況下，即使是在減赤方面立場(chǎng)強(qiáng)硬的拉霍伊也可能難以贏得信任。

    盡管歐洲央行(ECB)出手購(gòu)入債券后，歐洲各國(guó)主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)壓力一度減弱，但當(dāng)日意大利10年期國(guó)債收益率連續(xù)第二個(gè)交易日位于7%的警戒線上方，一方面引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐洲央行債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃實(shí)施效果的質(zhì)疑，同時(shí)也令市場(chǎng)關(guān)于歐債危機(jī)惡化加速，殃及核心國(guó)債的恐慌情緒明顯上揚(yáng)。

    對(duì)歐元區(qū)命運(yùn)的擔(dān)憂升溫導(dǎo)致一項(xiàng)衡量歐洲融資成本的指標(biāo)達(dá)到2008年金融危機(jī)以來(lái)的峰值。

    另外，各國(guó)政府的增稅和提成成本目前對(duì)各大礦產(chǎn)公司極其產(chǎn)量而言構(gòu)成更大威脅，甚至大過(guò)造成全球股市市值自7月份以來(lái)蒸發(fā)6萬(wàn)億美元的金融危機(jī)本身。金礦及其他礦產(chǎn)公司將面臨更大的不確定性和投資疑問(wèn)。

    黃金自9月低點(diǎn)已上漲近15%，投資需求一直保持在高位，但強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)黃金構(gòu)成了一定壓力。上月黃金上市交易基金(ETF)持倉(cāng)量增加96.6萬(wàn)盎司，投機(jī)者期金持倉(cāng)量增長(zhǎng)近1%，或180萬(wàn)盎司。部分投資者懷疑金價(jià)是否有能力重回1,920美元/盎司的歷史高位水平，特別是鑒于目前貨幣市場(chǎng)情況惡化的背景下，這將促使市場(chǎng)拋售黃金套現(xiàn)。

    全球股市每日通訊Gartman Letter創(chuàng)始人、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dennis Gartman11月16日表示，其仍看好黃金后市表現(xiàn)，盡管有報(bào)道稱對(duì)沖基金經(jīng)理及長(zhǎng)期黃金多頭保爾森(John Paulson)在二季度末減持其在全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust的倉(cāng)位約110萬(wàn)盎司。

    北京時(shí)間11:10，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)1,759.27美元/盎司，下跌3.10美元，跌幅0.18%。