基本面因素未改 黃金投資機會仍存在

　　2011年，黃金經歷了令不少投資者心驚肉跳的漲跌波動，有人甚至質疑金價十年升勢是否已近尾聲。2012年中國農歷新年即將來臨，黃金能否繼續(xù)保持升勢呢？業(yè)內人士認為，支撐黃金上漲的基本面因素未改，黃金投資機會仍然存在。
 
　　金價止跌反彈
 
　　受美元繼續(xù)下滑的影響，紐約商品交易所黃金期貨價格18日連續(xù)第二個交易日上揚并收于五周以來的新高。其中，交投最活躍的2月合約每盎司上漲4.3美元，收于1659.9美元，漲幅為0.3%。
 
　　分析人士稱，扣除價格波動性較大的能源和食品價格，12月份美國核心批發(fā)物價環(huán)比上漲0.3%，為2011年7月以來的最大漲幅，表明美國經濟仍面臨潛在通脹壓力，強化了黃金作為對沖通脹工具的吸引力。
 
　　近期影響金價的因素
 
　　業(yè)內人士認為，近期，國際黃金價格已經從2011年的高位回落，需要筑建新的底部，但由于近期金價結束下跌的態(tài)勢逐漸企穩(wěn)，黃金市場上避險需求再度回升。
 
　　首先，歲末年初黃金從每盎司1920美元暴跌至每盎司1521美元附近，跌幅達到了20.78%之多，由于跌幅過大，很多買盤抄底黃金，加之中印兩國的實物消費需求大漲，在實物消費和投資抄底的雙重作用下，黃金企穩(wěn)，開始反彈。其次，美國的經濟數(shù)據雖然逐步好轉，美元的支持相對較強，但是臨近月中，美國經濟復蘇相對溫和和地緣政局均使得美元受到較大阻力而回落；另外，美元指數(shù)反彈到81.7的高位附近，引發(fā)獲利拋盤對美元的上漲走勢形成打壓，非美貨幣和黃金則借機繼續(xù)上漲。第三，黃金近期持續(xù)走強還與地緣政局震蕩有關，伊朗核問題和原油的震蕩威脅著脆弱的全球經濟復蘇基礎，黃金持續(xù)受到支持是理所當然的。第四，近期從全球最大的黃金ETF的持倉來看，僅有微幅的減持行為，大部分時間都維持了前期持倉不動，這支持了黃金價格的上漲。第五，國內黃金的需求在臨近春節(jié)期間得到較大上升，有利于市場聚集人氣。
 
　　“綜合以上因素，黃金的支持因素還是很強，年初的走勢將以震蕩上升為主�！壁w相賓說。
 
　　五大原因支撐金價
 
　　面對去年底黃金的連續(xù)跳水，有人認為黃金的牛市行將結束。對此，中國黃金協(xié)會秘書長張炳南對本報記者表示，不能單純憑感受來判斷黃金的未來走勢并武斷地斷言黃金牛市結束，只要支持黃金牛市的五大因素不發(fā)生轉向，黃金牛市就不會終結，整體趨勢仍然維持向上。
 
　　首先，2001年到現(xiàn)在，美元對金價總體上處于貶值狀態(tài)，而美元之外的貨幣在2005年后對金價也出現(xiàn)貶值。其次，從2001年開始出現(xiàn)了全球大宗商品價格中樞的上移，當整體大宗商品都出現(xiàn)價格上漲，黃金價格也隨之上漲。第三，從2005年開始，全球投資黃金熱情高漲。第四，國際金融危機爆發(fā)后，全球信用鏈崩塌，從私人資本到金融機構資本，最終到政府，出現(xiàn)主權債務危機，由于所有金融市場的參與者都出現(xiàn)了違約風險，黃金成為最硬的資產受到追捧。第五，則是全球貨幣體系的重建。
 
　　張炳南指出，這五大因素中，前三個因素是從2001年至2005年金價上漲的主要支撐，現(xiàn)在雖然影響稍顯弱，但仍是重要原因；第四個因素是2008年至今影響金價的最主要原因，而2012年預計將出現(xiàn)政府債務危機疊加機構危機，對黃金而言仍是利好；第五個因素中，黃金雖然還未重返國際貨幣體系，但市場對此的呼聲也很高，一旦納入討論，金價的漲幅將相當可觀。
 
　　綜合來看，張炳南認為，黃金投資機會仍然存在，做黃金定投，從長期來看，平均成本并不高。普通家庭應配置一定比例實物金條，對抗各種風險。不過，張炳南同樣提醒，投資者應時刻關注宏觀面的動態(tài)，在具體操作中切忌過分追漲或追跌，嚴格設好止損。