金融危機(jī)后，現(xiàn)行單一美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系成為全球失衡的結(jié)構(gòu)根源，美元獨(dú)霸的格局面臨變革，加上隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，人民幣成為國(guó)際貨幣進(jìn)入“進(jìn)行時(shí)”。
在18日舉行的“第三屆上海金融論壇”上，專(zhuān)家指出，從其他貨幣國(guó)際化的歷程來(lái)看，貨幣的國(guó)際化不會(huì)無(wú)條件的自動(dòng)到來(lái)，人民幣國(guó)際化仍有賴(lài)于推動(dòng)金融改革，完善自身的金融市場(chǎng)。
人民幣國(guó)際化“進(jìn)行時(shí)”
“衡量一國(guó)貨幣是否成為國(guó)際貨幣通常有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是是否成為貿(mào)易結(jié)算貨幣，二是是否成為一些國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣，三是成為金融投資的主要貨幣�！鄙缈圃航鹑谘芯克芯繂T楊濤認(rèn)為。
業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)際貨幣往往呈現(xiàn)出幾個(gè)關(guān)鍵特征：較高的單位價(jià)值、長(zhǎng)期穩(wěn)定的幣值、發(fā)行國(guó)為經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大國(guó)且金融市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)。
在一些專(zhuān)家看來(lái)，目前推進(jìn)人民幣的國(guó)際使用可謂“水到渠成”。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣的地位也由于中國(guó)成為全球貿(mào)易大國(guó)而“水漲船高”�！�2020年前后中國(guó)有可能成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，所以我們的貨幣完全有條件成為國(guó)際貨幣�！鄙虾＝煌ù髮W(xué)教授潘英麗表示。“人民幣的國(guó)際化將會(huì)是下一步中國(guó)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)器�！鄙虾＝煌ù髮W(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)費(fèi)方域認(rèn)為。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
在眾多專(zhuān)家看來(lái)，現(xiàn)行貨幣體系下，包括美元信用的下滑為人民幣推進(jìn)國(guó)際化提供了契機(jī)。
從全球的貨幣發(fā)展來(lái)看，歐債危機(jī)即使能勉強(qiáng)熬過(guò)這段風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，歐元區(qū)自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力也將遭到極大地削弱，而日本的債務(wù)危機(jī)也“箭在弦上”，使得日元在與人民幣角力次軸心貨幣地位上后繼乏力。此外，受制于政治原因，SDR(特別提款權(quán))仍然無(wú)法被廣泛接受和使用�！�美元-人民幣軸心將可能成為未來(lái)的趨勢(shì)�！卑舶钍紫芯繂T陳功判斷。
一些分析人士也指出，尤其要強(qiáng)調(diào)的是，與美元取代英鎊成為全球主要的結(jié)算和計(jì)價(jià)貨幣不同，未來(lái)擴(kuò)大人民幣的國(guó)際使用并非是要取代美元，而是在現(xiàn)有的國(guó)際貨幣格局已經(jīng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局日益不匹配的背景下修補(bǔ)和完善美元主導(dǎo)格局�！按龠M(jìn)人民幣國(guó)際化的目的，必須是有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變與居民福利提高�！狈治鋈耸勘硎�。
對(duì)此，眾多分析人士指出，人民幣的國(guó)際化將是長(zhǎng)期的過(guò)程，貨幣國(guó)際化所需的政策和執(zhí)行程序并不能一蹴而就�！笆澜缲泿诺男纬杀揪蛻�(yīng)該是穩(wěn)妥而有步驟的，就是說(shuō)目標(biāo)是誘人的，但‘心急總吃不了熱豆腐’�！狈治鋈耸勘硎�。
國(guó)際化有賴(lài)于發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)
據(jù)悉，隨著中日間貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，雙邊企業(yè)希望在貿(mào)易時(shí)兩國(guó)貨幣直接兌換的呼聲漸高，日本與中國(guó)貨幣當(dāng)局?jǐn)M設(shè)立聯(lián)席會(huì)議，促進(jìn)兩國(guó)貨幣直接兌換。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果實(shí)現(xiàn)兩國(guó)貨幣直接兌換，可進(jìn)一步活躍兩國(guó)間貿(mào)易和投資，在促進(jìn)人民國(guó)際化方面具有積極作用。
事實(shí)上，人民幣國(guó)際化啟動(dòng)以來(lái)，政府的合作一直是亮點(diǎn)。2011年，中國(guó)同其他各國(guó)進(jìn)行貨幣互換的規(guī)模不斷擴(kuò)大。
然而國(guó)際化的金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)而言仍是“短板”。“一國(guó)貨幣之所以能成為國(guó)際貨幣，一個(gè)重要原因就是眾多國(guó)際投資者愿意持有該種貨幣，用于投資于該貨幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，這需要一國(guó)有發(fā)達(dá)的、國(guó)際化的金融市場(chǎng)。”分析人士指出。
中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，在亞洲金融危機(jī)期間，幾乎所有的亞洲國(guó)家貨幣、匯率都受到重大沖擊，出現(xiàn)了貨幣危機(jī)，唯有香港地區(qū)沒(méi)有出現(xiàn)類(lèi)似狀況�！昂苤匾脑�，就是香港有相當(dāng)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，政府的操作、市場(chǎng)的操作都通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行，實(shí)際上預(yù)示一個(gè)含義：只有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)才能面對(duì)外部的沖擊。”“目前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的上市企業(yè)只有1700家左右，甚至低于印度�！鄙缈圃航鹑谘芯克彼L(zhǎng)殷劍鋒指出，同時(shí)股票市場(chǎng)的股利率也一直低于GDP增長(zhǎng)，使得投資價(jià)值還較為缺乏。
在眾多分析人士看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資者和可投資對(duì)象都較為稀缺，境外人民幣持有者的投資對(duì)象更少，因此，未來(lái)在加快國(guó)內(nèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，還要適度增加金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，并大力培育人民幣的離岸中心，才能持續(xù)增加人民幣在投資者中的吸引力。
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