金價(jià)反彈是回光返照？非農(nóng)數(shù)據(jù)成生死判官

　　摘要：國(guó)際現(xiàn)貨黃金在伯老講話后先后出現(xiàn)兩次大跌，在跌破1200美元的成本價(jià)后并不停歇，而且一度下跌至1180美元的近3年低點(diǎn)。隨后金價(jià)從低點(diǎn)強(qiáng)勁反抽，目前處于窄幅震蕩整理。另外，葡萄牙政局再生事端，多名要員紛紛辭職，該國(guó)總理能否力挽狂瀾，對(duì)金價(jià)有直接的影響。但最重要的是，周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將決定金價(jià)的這波回調(diào)是回光返照，還是金價(jià)大舉反攻的前奏。
　　
　　全球央行向市場(chǎng)大量注水曾推動(dòng)金價(jià)連創(chuàng)佳績(jī)，但近期央行的寬松政策卻沒(méi)有造成人們預(yù)想中的通脹高企，因此金價(jià)并未從中受益。金價(jià)本就沒(méi)有從寬松的貨幣政策中獲得多大支持，近期美聯(lián)儲(chǔ)（Fde）卻表達(dá)了收緊寬松的明確意向，美元士氣高漲，令金價(jià)深受打擊。
　　
　　成本價(jià)能否成為金價(jià)底部
　　
　　目前全球黃金礦山的平均開(kāi)采成本在950-1150美元，金價(jià)正在不斷接近黃金礦產(chǎn)開(kāi)采的綜合生產(chǎn)成本。有分析師指出，雖然黃金價(jià)格是全球金融市場(chǎng)交易的結(jié)果，金礦并不具備定價(jià)權(quán)，但金價(jià)跌破開(kāi)采成本將壓榨黃金礦企的利潤(rùn)，使其面臨停產(chǎn)歇業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這些礦企將不得不逐漸減產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的成本支出。
　　
　　還有一種聲音認(rèn)為，黃金生產(chǎn)商的成本是浮動(dòng)的，黃金生產(chǎn)商可以壓縮生產(chǎn)成本來(lái)應(yīng)對(duì)金價(jià)的下滑。目前，黃金生產(chǎn)商的技術(shù)實(shí)力不同，開(kāi)采的地質(zhì)條件也有差異，導(dǎo)致各開(kāi)采商的成本高低不一。但導(dǎo)致開(kāi)采成本差異的這些條件并不會(huì)因?yàn)榻饍r(jià)的下滑而消失，單個(gè)黃金生產(chǎn)商仍將疲于應(yīng)對(duì)金價(jià)下滑，減產(chǎn)甚至停產(chǎn)都是有可能的。
　　
　　或許有人會(huì)提出通過(guò)減少人力成本來(lái)縮減整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，但該方法也很難奏效。采礦行業(yè)本就普遍面臨著罷工活動(dòng)頻繁，尤其是黃金開(kāi)采大國(guó)南非，最近一直不消停，罷工行為時(shí)常發(fā)生。這些工人罷工的目的多是改善工作環(huán)境和增加工資，若是裁員或降低工資，礦工必將進(jìn)行反擊，罷工甚至騷亂或不可避免。因此，降低人力成本也是困難重重。
　　
　　葡國(guó)和埃及相繼出現(xiàn)問(wèn)題，或短暫利好黃金
　　
　　今日葡萄牙外長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)相繼辭職，與此同時(shí)西班牙和意大利的借貸成本也在不斷攀升。同時(shí)，埃及總統(tǒng)穆西（Mohamed Mursi）駁回軍隊(duì)要求其下臺(tái)的言論，該國(guó)局勢(shì)正不斷升級(jí)。
　　
　　Marex North America LLC經(jīng)紀(jì)人Carlos Perez-Santalla周三表示，“歐洲的債務(wù)危機(jī)再度顯現(xiàn)，這刺激了人們的避險(xiǎn)情緒。同時(shí)因埃及沖突升級(jí)，投資者也逐漸開(kāi)始回歸金市。”
　　
　　同時(shí)，Lear Capital總裁Scott Carter表示，“目前實(shí)物金需求繼續(xù)走強(qiáng)，因近期金價(jià)下跌明顯，投資者逐漸開(kāi)始低價(jià)抄底。”
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)將成生死判官
　　
　　眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策直接取決于該國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景。而非農(nóng)數(shù)據(jù)無(wú)疑是判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的重要指標(biāo)。本周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞將直接決定金價(jià)未來(lái)的走勢(shì)。
　　
　　當(dāng)前市場(chǎng)主流預(yù)期為，6月就業(yè)人口或增加16.5萬(wàn)，略低于5月份的17.5萬(wàn)。失業(yè)率可能從7.6%微降至7.5%。
　　
　　許多機(jī)構(gòu)發(fā)布的預(yù)期顯示，此次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不容樂(lè)觀。有分析師指出，投資者在即將于周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)前不愿過(guò)多押注。
　　
　　失業(yè)率的下滑將確認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在正確的軌道上，而這將增大美聯(lián)儲(chǔ)在今年9月縮減購(gòu)債規(guī)模的可能性。而這無(wú)疑將成為繼上次伯老講話后對(duì)金價(jià)的又一沉重打擊。如果這次非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，將利好黃金，為金價(jià)上漲提供更多動(dòng)能，并逐漸擺脫1200美元的成本價(jià)。
　　
　　但從更長(zhǎng)期看，金價(jià)走勢(shì)不容樂(lè)觀，因近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯，一次非農(nóng)數(shù)據(jù)的走軟或并不能改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入復(fù)蘇軌道的事實(shí)。因此金價(jià)若真想重現(xiàn)輝煌，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇到巨大障礙可能是必不可少的條件。