強勢人民幣的國際效應將逐步放大

　　今年以來，人民幣匯率不僅有效地抵御了全球外匯投機影響下的匯率下跌沖擊，更在近期連續(xù)創(chuàng)出新高，繼人民幣兌美元詢價突破6.10后，人民幣兌美元中間價也突破6.15，已有機構預測人民幣兌美元匯率將在明年突破6.00，同時，人民幣從全球第九大交易貨幣上升為第八大交易貨幣。與人民幣維持強勢的同時，中國宏觀經(jīng)濟增長穩(wěn)步回升，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長達7.8%，由此出現(xiàn)的經(jīng)濟增長與匯率堅挺同步的趨勢將進一步延續(xù)，強勢人民幣所產(chǎn)生的國際效應也會更為強勁。
　　
　　經(jīng)濟增長
　　
　　與匯率堅挺同步
　　
　　縱觀2013年前三季度，宏觀經(jīng)濟在小幅下滑后穩(wěn)步回升，經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整的良性效應進一步反映出來，從9月和第三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟回升勢頭基本確立，今年實現(xiàn)保增長的目標已經(jīng)無虞，特別是9月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）開始由負轉(zhuǎn)正，預示宏觀經(jīng)濟活動中各類生產(chǎn)制造企業(yè)價格回升，企業(yè)生產(chǎn)活動收縮的趨勢基本扭轉(zhuǎn)，“調(diào)結(jié)構、保增長”的宏觀政策效應開始廣泛地發(fā)揮作用。而消費者物價指數(shù)（CPI）略高于市場預期則說明，經(jīng)濟領域中存在價格上漲過快的因素，部分領域、特別是食品領域回暖的趨勢更為明顯，從一些食品消費類的上市公司盈利增長的三季報可以看出，消費等領域確實走在經(jīng)濟回升的前面。
　　
　　而世界其他國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長則普遍存在諸多問題。美國由于債務上限和政府關門的影響，經(jīng)濟回暖速度疲軟，由政府停擺所造成的大量經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有公布，導致金融市場和經(jīng)濟復蘇陷入一段“真空期”；歐洲雖然經(jīng)濟回暖趨勢較為明顯，但也在上半年出現(xiàn)過短暫的債務風險的沖擊；新興市場在二三季度受外匯流出、經(jīng)濟下滑等影響，一度出現(xiàn)經(jīng)濟危機的跡象；因此，中國經(jīng)濟增長就在世界經(jīng)濟復蘇進程中顯得特別亮麗，經(jīng)濟增長與匯率堅挺就更容易被市場所理解，而經(jīng)濟增長與本幣升值是一枚硬幣的兩面，由此所帶來的金融市場對人民幣的預期則支持其進一步升值。
　　
　　在2013年前三季度全球外匯投機中受到?jīng)_擊的新興市場，如印度、印尼等國家，出現(xiàn)了經(jīng)濟下滑、股市與匯市暴跌等多重危機，雖然在9月份有所緩解，但長期負面影響已經(jīng)產(chǎn)生，很難在短期內(nèi)消除。新興國家貨幣匯率受到較強的拋售影響，匯率大幅貶值與經(jīng)濟下滑的疊加效應，與中國經(jīng)濟穩(wěn)步回升和貨幣匯率堅挺恰好形成鮮明的對比，國際上看空、做空中國的力量有所收斂。在這種局面下，中國適時推出上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的舉措，進一步加強人民幣可兌換的努力，十分準確地抓住了世界經(jīng)濟風云變化的時機，強勢人民幣的正能量和國際效應將進一步發(fā)揮出來。
　　
　　違約危機
　　
　　與外匯投機轉(zhuǎn)向
　　
　　由于10月美國政府的預算未獲國會通過，因而美國政府遭遇了長達16天的“停擺”，雖然在最后關頭，美國國會兩院就提高債務上限和暫時撥款等達成協(xié)議，使危機得以暫時推后，但美國債務違約危機并未從根本上消除，長遠影響仍為負面，因此，此前全球外匯投機中做多美元的趨勢戛然而止，不久前美元指數(shù)并未受美國暫時擺脫危機的明顯提振，而是一度刷新8個月的低點，外匯投機轉(zhuǎn)向的跡象也十分明顯。綜合這些變化，經(jīng)濟基本面反映本幣匯率強弱的基本規(guī)則與原理，無疑是“顛撲不滅的真理”。強勢人民幣雖會受到諸多因素的考驗，但市場至貨幣交易中追逐中國經(jīng)濟基本面的方向不會改變。
　　
　　從未來中期來看，歐洲全面經(jīng)濟復蘇在望，如歐盟央行諾沃特尼所言“所有的歐元區(qū)成員國經(jīng)濟將于2014年實現(xiàn)增長”，“歐元作為儲備貨幣將發(fā)揮更大的作用”；中國則會在上海自由貿(mào)易區(qū)試驗中進一步加快人民幣自由兌換的速度，強勢人民幣也會越來越多地進入世界各國央行儲備，最終人民幣將會成為世界普遍看好的國家儲備貨幣和金融商貿(mào)儲備貨幣；因此，雖然今年全球外匯投機以沖擊新興國家為主要特征，但在隨后的可預期的時間之內(nèi)，則會向一個多元化的方向演變。
　　
　　金融改革
　　
　　與自由兌換提速
　　
　　市場所預期的上海自由貿(mào)易試驗區(qū)在金融領域的重大舉措以人民幣自由兌換為標志，這一準確抓住世界經(jīng)濟風云變化的有利時機的改革舉措將進一步推動強勢人民幣的國際效應發(fā)揮出來，因此，強勢人民幣成為金融改革的有利條件之一，而自由兌換也會進一步刺激世界各國投資者增加人民幣儲備的需求，從而令金融改革與宏觀經(jīng)濟的改革開放在同一軌道上高度同步。金融改革的目標之一，即金融市場的國際化也會與強勢人民幣的國際效應同步實現(xiàn)，人民幣在資本項目下的可兌換將會很快真正啟動。
　　
　　但強勢人民幣也會遭遇市場的檢驗，即人民幣的堅挺程度，除了與經(jīng)濟基本面掛鉤之外，世界投資者還會在世界經(jīng)濟格局、世界經(jīng)貿(mào)增長的過程中，不斷通過市場增加或降低人民幣的需求量與交易量，從而在一個雙向波動的過程中，真正由市場來發(fā)現(xiàn)、并且決定人民幣的實際有效的匯率水平。但無論市場如何變化，人民幣匯率怎樣雙向波動，甚至波動幅度如何逐步放大，隨著即將召開的十八大三中全會推動的改革開放的進一步深化，強勢人民幣的國際效應將在一個中長時期內(nèi)逐步放大。