北京時(shí)間5月21日早間消息,費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長查爾斯-普羅索(Charles Plosser)周二稱,美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在正坐在一個(gè)滴答作響的“定時(shí)炸彈”上;除非該行能迅速作出反應(yīng)來消除即將到來的威脅,否則美國經(jīng)濟(jì)就將遭到嚴(yán)重破壞。 普羅索被市場視為美聯(lián)儲(chǔ)最激進(jìn)的“鷹派”人物之一,他稱其對(duì)總額2.5萬億美元的“超量”準(zhǔn)備金感到擔(dān)心。這種準(zhǔn)備金是指美國各大銀行可用于向個(gè)人或企業(yè)借款人放貸的資金。過去幾年中,美聯(lián)儲(chǔ)通過所謂的“量化寬松”政策史無前例地購買美國國債和抵押貸款 支持債券,從而創(chuàng)造出了這些準(zhǔn)備金。 但是,目前這些準(zhǔn)備金只是呆在美國銀行體系中,基本上來說幾乎無事可做。這是因?yàn),美國?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度正處在自大蕭條時(shí)期以來的最低水平,因此市場對(duì)貸款的需求異乎尋常的處于疲弱狀態(tài)。普羅索指出,目前而言這些準(zhǔn)備金并不會(huì)帶來通脹后果;但如果借款量開始大幅增長,令這些準(zhǔn)備金開始流出銀行體系以外,那么就“將帶來通脹壓力”。其結(jié)果是,美聯(lián)儲(chǔ)可能將被迫提早加息,從而導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程遭到破壞。 在過去,美聯(lián)儲(chǔ)避免這種問題發(fā)生的辦法很簡單,只需不要在最開始的時(shí)候就創(chuàng)造出如此之多的準(zhǔn)備金即可;如果不存在這種超量的準(zhǔn)備金,那么銀行也就無法發(fā)放過多貸款,更無法觸發(fā)通脹螺旋。但就現(xiàn)在而言,準(zhǔn)備金被創(chuàng)造出來的情況則有所不同,因此美聯(lián)儲(chǔ)不得 不嘗試找到一種方法,在既可以撤回其向銀行體系注入的大量準(zhǔn)備金的同時(shí),又不會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成重大傷害。 普羅索稱:“我所擔(dān)心的一件事情是,在當(dāng)前的環(huán)境之下,如果我們行動(dòng)過遲,那么這些超量的準(zhǔn)備金所帶來的后果可能會(huì)比以前幾次都更加嚴(yán)重! 在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的“鷹派”和“鴿派”人士之間,有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在何時(shí)以及通過何種策略來撤回準(zhǔn)備金的問題可能將成為兩派人士爭論的主要焦點(diǎn)。普羅索稱:“我們現(xiàn)在所面臨的挑戰(zhàn)存在微妙的不同。我們不得不限制銀行利用這些準(zhǔn)備金來放貸的速度!彼赋,如果 速度過快,則經(jīng)濟(jì)增長速度可能受到不利影響;但如果速度過慢,則通脹壓力就會(huì)迅速加大。 普羅索還稱,以往美聯(lián)儲(chǔ)總是行動(dòng)過慢:“如果你研究一下歷史就會(huì)發(fā)現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)總是落后一步。” 到美聯(lián)儲(chǔ)終結(jié)其債券購買計(jì)劃時(shí)——此事最有可能在今年秋天發(fā)生——該行的準(zhǔn)備金總額可能會(huì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.5萬億美元。 但與此同時(shí),紐約聯(lián)儲(chǔ)行長威廉-達(dá)德利(William Dudley)等其他美聯(lián)儲(chǔ)官員則認(rèn)為,過快地撤回準(zhǔn)備金很可能將會(huì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。
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