外匯評論:市場對美加息過份樂觀

　　盡管美國聯(lián)儲局主席伯南克上周強調(diào)打擊通脹，令市場揣測美聯(lián)儲或會提前至8月加息，但這可能錯誤解讀了伯南克的意愿. 根據(jù)華爾街日報一遍報道， 雖然大部份投資者估計美聯(lián)儲最快于8月加息，但美聯(lián)儲卻未有計劃這么早調(diào)高利率. 由于目前尚未有數(shù)據(jù)顯示美國通脹問題已屆于危險水平，核心通脹依然維持在美聯(lián)儲上限，故美儲局未有加息的迫切性，加上伯南克及其他官員都認為經(jīng)過信貸危機蹂躪后，金融市場還未回復(fù)正常，提早加息反會引發(fā)更多問題，例如延長樓市的低潮、加重業(yè)主負擔及拖慢金融市場復(fù)蘇步伐. 根據(jù)最新芝加哥利率期貨數(shù)據(jù)所顯示，美聯(lián)儲于6月25日加息的機會率已由6月16日的26%降至現(xiàn)時的16%.

　　歐元: 歐洲央行管理委員及盧森堡央行行長默施今日表示，基于物價增長維持在高位的時間可能比預(yù)期為長，歐洲央行正處于高度警惕狀態(tài)，也將采取措施阻止第二輪通脹效應(yīng)，這暗示歐洲央行或有機會加息. 歐元區(qū)明日并沒有重要數(shù)據(jù)公布，相信焦點將會放在明日的歐洲央行管理委員會會議, 而議提有可能提及持續(xù)高企的原油及糧食價格，所引發(fā)出來的通脹問題.

　　英鎊: 英鎊兌美元今日走勢向好，最高曾升至1.9588水平. 英國央行今日公布5月份會議紀錄顯示，貨幣政策委員會以8票贊成和1票反對維持息率于5厘水平不變，而David Blanchflower是唯一投票減息25個基點至4.75厘.  央行會議紀錄顯示，多數(shù)委員認為，英國的通脹情況將進一步惡化. 除了通脹之外，央行會議紀錄亦提及英國現(xiàn)時的經(jīng)濟狀況. 盡管歐元區(qū)、美國和日本的第一季經(jīng)濟增長均比市場預(yù)期理想，可是，英國消費支出已經(jīng)出現(xiàn)放緩，并且有可能延續(xù)至第二季. 目前而言，難以估放緩的速度及深度.

　　日圓: 日本央行今日公布5月份會議紀錄顯示，多數(shù)決策委員承認日本經(jīng)濟增長正在放緩, 但同時亦表示，應(yīng)繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟面臨的上行或下行風險，并要靈活執(zhí)行貨幣政策. 若經(jīng)濟不確定性降低，使用寬松貨幣政策所產(chǎn)生出來的風險或會上升. 至于數(shù)據(jù)方面，日本公布4月份領(lǐng)先指標修正值顯著放緩，由上月的30降至27.3, 反映該國未來六至九個月的經(jīng)濟狀況有機會轉(zhuǎn)差. 而5月份全國百貨店銷售較去年同期下跌2.7%.從上述的數(shù)據(jù)可反映，日本的經(jīng)濟狀況仍然疲弱，因此相信日本于短期內(nèi)維持息率于0.5%水平不變的可能性比較大.

　　澳元: 澳元兌美元今日以窄幅波幅為主，上下波幅僅50個點子. 盡管貴金屬價格上揚及美元匯價轉(zhuǎn)弱, 但仍不能夠使到澳元兌美元大幅上揚，可見澳元已失去較早的上升勢頭. 受到澳洲通脹預(yù)期升溫及央行多次調(diào)高息率，的確影響到當?shù)貒�民對澳洲�?jīng)濟前景的預(yù)期. 澳洲今日公布的4月份西太平洋領(lǐng)先指標較去年同期有2.8%的增長，其增長幅度明顯較上月公布的3.3%為差

　　紐元: 紐元兌美元今日變動不大，上下波幅只有33個點子. 新西蘭財政部長Michael Cullen今日表示，受到信貸緊縮，加上能源及食品價格持續(xù)攀升，令到消費者開支及信心減弱，或令新西蘭今年度的經(jīng)濟增長有可能差過上月預(yù)算案所預(yù)估的1.5%.  筆者對紐元后市仍不表樂觀，建議投資者可逢高沽出.

　　加元: 受到原油價格于紐約早段升逾1美元及加拿大公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較市場預(yù)期理想，曾拖累美元兌加元下跌，其后美國能源署公布的原油庫存數(shù)字跌幅低于市場預(yù)期，令原油價格升幅收窄，美元兌加元隨即回升. 加拿大統(tǒng)計局公布5月份領(lǐng)先指標有0.2%的增長，略高于市場預(yù)期的上升0.1%.

　　黃金: 受到美元匯價轉(zhuǎn)弱及原油價格回升，刺激金價最高曾升至每安士893.9美元水平，其后美國能源署公布的原油庫存數(shù)字跌幅低于市場預(yù)期，令原油價格收回部份升幅，金價隨即回軟.