美元結(jié)束長達(dá)7年跌勢(shì)

　　上周國際現(xiàn)貨金價(jià)結(jié)束前一周的反彈趨勢(shì)，在845美元一線受阻后重新下挫至800美元下方。不過，780-800美元一線表現(xiàn)出較強(qiáng)的支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格突破此區(qū)間尚需時(shí)日。回顧來看，目前價(jià)格回到去年11月份的盤整區(qū)間，彼時(shí)價(jià)格曾在780-850美元之間盤整約一個(gè)半月。此區(qū)間對(duì)價(jià)格走勢(shì)具有較強(qiáng)的約束力。

　　上周美元指數(shù)站穩(wěn)78點(diǎn)，銀河期貨分析師張盈盈認(rèn)為，目前美元已經(jīng)完全結(jié)束了長達(dá)7年的跌勢(shì)，進(jìn)入真正的升值周期。從近期美國公布的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)面總體好于預(yù)期，但就業(yè)狀況和房屋市場依然疲軟。上周五公布的美國失業(yè)率達(dá)到了6.1%，為03年9月以來最高；非農(nóng)就業(yè)人口減少84000人，就業(yè)市場繼續(xù)惡化。

　　盡管美國經(jīng)濟(jì)并未顯示出全面復(fù)蘇的跡象，但歐元區(qū)和其他非美經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)下滑客觀上給美元以支持。上周一，歐元區(qū)公布的8月采購經(jīng)理人指數(shù)為47.6，數(shù)據(jù)位于50下方表明歐元區(qū)制造業(yè)陷入衰退。上周外匯市場關(guān)注的焦點(diǎn)是周四美聯(lián)儲(chǔ)公布的褐皮書以及同一天歐洲央行和英國央行分別維持利率在4.25%和5%不變。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)的褐皮書來看，美國多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)遲緩，企業(yè)狀況疲弱，大宗商品價(jià)格高漲引發(fā)的物價(jià)壓力幾乎出現(xiàn)在所有地區(qū)，多數(shù)地區(qū)消費(fèi)者支出放緩。褐皮書是美聯(lián)儲(chǔ)制定利率決策的重要報(bào)告，從褐皮書中可以看出美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)而非通脹壓力，在本月16日召開的利率會(huì)議上，幾乎可以肯定美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)保持現(xiàn)有利率水平2%不變。

　　歐洲央行在上周四的利率會(huì)議上調(diào)低了08年對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的預(yù)期至1.1-1.7%。特里謝在會(huì)后的講話中也再次強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，稱歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正處于疲軟之中，市場對(duì)歐元區(qū)的加息預(yù)期幾乎無存，有眾多分析師甚至預(yù)計(jì)歐洲央行最晚會(huì)在明年3月份開始降息。歐元與美元利差的縮小，從中期來看是利多美元的。黃金與歐元一直具有較為緊密的聯(lián)動(dòng)性，我們同樣可以把黃金看成一種低息貨幣，歐元走弱，對(duì)以美元計(jì)算的黃金價(jià)格是利空的。

　　本周的投資需求持續(xù)減少。ETF的持有量總和在本周共計(jì)減少11.21噸，至796.91噸。

　　最新的CFTC持倉顯示，截至上周二，COMEX黃金基金多頭再次減少7989手，基金凈多減少至93191手，而基金空頭增加4099手，如果美國金融市場依舊平靜，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)不好，預(yù)計(jì)CFTC的基金持倉和ETF的持有量都將會(huì)繼續(xù)減少。對(duì)價(jià)格將會(huì)形成明顯的壓制。

　　從基本面來看，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，黃金投資需求放緩，黃金基本面上幾乎沒有利多因素。目前次貸危機(jī)的陰影尚未完全消除恐怕是唯一能夠給黃金帶來潛在支撐的因素。

　　操作上，銀河期貨分析師張盈盈認(rèn)為，中線保持空頭思路，但780-845美元預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)的束縛，下周可參考此波動(dòng)區(qū)間進(jìn)行操作，但嚴(yán)格設(shè)置止損。滬金止損不要超過1元，隔夜持倉嚴(yán)格控制持倉比例。