諺語"寧為太平犬,莫做亂離人"是一句公認(rèn)的詛咒.在召開政策會(huì)議決定利率時(shí),全球兩大央行的官員可能對(duì)此甚為贊同. 美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)同華爾街頂級(jí)銀行的高層之間周末進(jìn)行的談判似乎不太可能得出一項(xiàng)救援計(jì)劃,這令雷曼兄弟的前景一片灰暗.而一周之前政府剛剛接管抵押貸款融資巨擘房利美和房貸美. 有關(guān)美林可能被美國(guó)銀行收購(gòu),以及美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AGI)可能準(zhǔn)備大規(guī)模出售資產(chǎn)的報(bào)導(dǎo)更是令情況愈加復(fù)雜. 單單是這些事件就足以使利率前景蒙上陰云,但在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED,美聯(lián)儲(chǔ))周二召開會(huì)議前,全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化使得整體圖景更為有趣,或者說更為復(fù)雜. 對(duì)于日本央行而言亦是如此,在衰退憂慮彌漫國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而全球通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消退之際,該央行將于周三開始為期兩天的會(huì)議. 盡管商品價(jià)格開始下降,油價(jià)自7月中旬的高位跌至每桶100美元左右,但其中也反映出全球需求放緩的跡象,這對(duì)推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)的出口行業(yè)而言是壞消息,令央行決策者面臨的問題更為復(fù)雜. 歐洲的圖景亦不明朗.周二公布的8月通脹率料確認(rèn)為3.8%,幾乎是歐洲央行(ECB)樂見水準(zhǔn)的兩倍,而德國(guó)的投資者信心很可能仍在紀(jì)錄低位附近徘徊,盡管該數(shù)據(jù)8月略有改善. 與此同時(shí),金融市場(chǎng)動(dòng)蕩令投資者更加難以衡量利率走向以及何時(shí)會(huì)有利率變動(dòng). 瑞穗證券的債券交易主管Ted Ake稱:"我認(rèn)為市場(chǎng)最終會(huì)穩(wěn)定下來.在此之前,有多少企業(yè)會(huì)關(guān)張或在逆勢(shì)中抗?fàn)?我想這一點(diǎn)沒人知道." 分析師普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周將維持利率不變,在之後一段時(shí)間內(nèi)亦會(huì)按兵不動(dòng).一旦金融業(yè)塵埃落定其經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),那麼最終會(huì)小幅上調(diào)利率. 但最近一波的憂慮情緒使得部分債市投資者相信,下一次利率舉措很可能是降息,而非升息,并且他們認(rèn)為今年稍晚降息的幾率上升. 上周五美國(guó)短期利率期貨走勢(shì)顯示,年底前美聯(lián)儲(chǔ)降息的隱含幾率約為34%,高于周四的28%. 若市況更加混亂且經(jīng)濟(jì)狀況惡化,油價(jià)下跌且美元企穩(wěn)可能會(huì)給予美聯(lián)儲(chǔ)更大的降息空間. **"亂世"** 在美國(guó)樓市榮景達(dá)到頂峰之後的兩年,美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)了新一波的震蕩.而不到一年之前美國(guó)股市主要股指還創(chuàng)下了紀(jì)錄高位,而今卻在熊市中苦苦掙扎.就業(yè)市場(chǎng)亦一片慘象. 全球投資者亦將考慮美國(guó)金融體系最近的"搖撼"對(duì)全球經(jīng)濟(jì)意味著什麼. 鑒于此,分析師幾乎沒有理由對(duì)本周的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)抱樂觀看法,盡管上個(gè)月原油價(jià)格下跌可能會(huì)使消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)回落. 周二和周三的樓市數(shù)據(jù)可能再度提醒人們,房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境,并引發(fā)了即便是飽經(jīng)滄桑的華爾街老手亦認(rèn)為是最嚴(yán)重的金融震蕩.
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