美元仍將維持強勢

　　本周也許是近10年來外匯市場最為動蕩的一周。當全球股市暴跌凸顯金融危機已經(jīng)來臨的時候，外匯市場開始經(jīng)歷少見的可怕波動，市場參與者的焦躁、投機、逃避等情緒集中得到釋放。美元在劇烈的波動中對多數(shù)主要非美元貨幣暴漲，同時日元也逆勢飆升。

　　令很多投資者詫異的是，起始于美國的金融危機居然能令美元強勁上漲。這是多個因素使然。首先美國的救市方案最終通過并得以執(zhí)行，這對投資者信心是一個提振。其次，各國央行聯(lián)合降息，穩(wěn)定了市場的不安情緒。第三，也是最重要的因素，由于金融危機引發(fā)的風險規(guī)避情緒，令多數(shù)機構(gòu)投資者解除建立了很久的套利交易，直接導致大規(guī)模地買入日元，賣出高息貨幣，如歐元、澳元、英鎊、紐元、加元等，這在刺激日元大幅走強的同時，也令美元受到極大支持。

　　后市方面，盡管從幅度上看，美元漲勢過急，但是預計美元在未來的幾個月內(nèi)將維持強勢整理。由于全球股市依舊低迷，這令市場情緒將依舊偏向風險規(guī)避，風險規(guī)避的情緒有利于日元和美元。

　　另外，各國央行的降息令美元的息差劣勢進一步縮小，盡管美聯(lián)儲也降息并且將進一步降息，但是美聯(lián)儲利率下降空間已經(jīng)非常有限。而歐洲、澳洲、英國、加拿大等國央行相對較大的降息空間令歐元、英鎊、澳元等貨幣在未來幾個月內(nèi)難以有有效的反彈。

　　目前美聯(lián)儲的基準利率為1.5%。市場預計美聯(lián)儲將至少再下調(diào)0.25%。歐洲、英國、澳洲等央行經(jīng)過本周調(diào)降利率后，目前利率水平仍分別保持在3.75%、4.5%、6%，這也為日后其進一步放寬貨幣政策留有余地。