東歐問題嚴(yán)重 歐洲或即將引爆第二輪銀行業(yè)危機(jī)

　　隨著信貸危機(jī)的蔓延，新興市場(chǎng)地區(qū)的境況愈發(fā)堪憂，有跡象表明包括多數(shù)東歐國(guó)家在內(nèi)的新興市場(chǎng)正成為全球性危機(jī)的第二個(gè)震中。目前，東歐的聯(lián)系匯率正面臨崩潰，從而對(duì)歐洲貨幣聯(lián)盟構(gòu)成嚴(yán)重威脅。鑒于此，金融危機(jī)在東歐的迅速蔓延可能正導(dǎo)致西歐出現(xiàn)第二輪比次級(jí)貸更為嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)。

　　在過去十年，歐洲銀行業(yè)大舉投資新興市場(chǎng)，分析人士稱，歐洲指責(zé)美國(guó)沒有盡到責(zé)任，但歐洲自己的所作所為也在醞釀一場(chǎng)危機(jī)，而且沖擊力可能比美國(guó)次貸危機(jī)更大，預(yù)計(jì)歐元區(qū)與英國(guó)將的受創(chuàng)將最為嚴(yán)重，尤其考慮到歐元區(qū)銀行業(yè)暴露于較多的新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口，歐元/美元可能跌至平價(jià)水平。

　　國(guó)際清算銀行(Bank for International Settlements)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，西歐的銀行持有新興市場(chǎng)泡沫幾乎全部的風(fēng)險(xiǎn)敞口，在東歐、拉美和亞洲新興市場(chǎng)于全球信貸擴(kuò)張時(shí)期獲得的4.7萬億美元跨國(guó)銀行貸款中，西歐銀行提供的貸款規(guī)模占四分之三，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)次級(jí)和Alt-A抵押貸款市場(chǎng)崩盤規(guī)模。

　　◎  歐洲持絕大多數(shù)新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口

　　摩根士丹利外匯研究全球主管任永力(Stephen Jen)表示，歐洲和英國(guó)銀行業(yè)者持有的新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口為美國(guó)和日本的五倍。

　　摩根士丹利一項(xiàng)研究引用的國(guó)際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示，若以占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例來衡量，銀行對(duì)新興市場(chǎng)的敞口占?xì)W洲GDP的21%左右，英國(guó)GDP的24%。而美國(guó)和日本敞口僅占各自GDP的4%和5%。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)貨幣策略全球主管Marc Chandler表示，流向新興市場(chǎng)的4.7萬億美元跨境貸款中，歐洲銀行約占其中的四分之三。

　　幾大歐洲銀行不得不接受政府援助，但市場(chǎng)仍擔(dān)心，盡管政府為支持金融系統(tǒng)付出史無前例的努力，但恐怕仍不足以阻止歐洲陷入衰退。

　　法國(guó)巴黎銀行外匯分析師Sebastien Galy，該行預(yù)計(jì)歐元/美元在2009年初可能跌至平價(jià)水準(zhǔn)。信貸緊縮在東歐蔓延，并對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)造成影響，仍然是歐元面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　◎ 東歐國(guó)家聯(lián)系匯率即將崩潰  歐洲貨幣聯(lián)盟面臨嚴(yán)重威脅

　　分析師認(rèn)為，最讓人擔(dān)心的情況是任一東歐經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的崩潰，因?yàn)闅W洲銀行的多數(shù)貸款都集中在這些國(guó)家。

　　由于外幣貸款利率低于本幣，東歐國(guó)家很多消費(fèi)者選擇用外幣貸款購(gòu)物。但隨著本幣驟跌，消費(fèi)者可能無力償還這些外幣貸款。

　　GFT Forex外匯研究主管Kathy Lien表示，很多新興市場(chǎng)消費(fèi)者持有歐元或瑞郎計(jì)價(jià)的貸款，如果本幣繼續(xù)下跌，他們將無力還款，而這些違約事件肯定會(huì)影響到歐元。

　　目前，東歐國(guó)家的聯(lián)系匯率正面臨考驗(yàn)。奧地利和一些依賴外資填補(bǔ)巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字的地中海國(guó)家則可能會(huì)出現(xiàn)資本外流激增的現(xiàn)象。這無疑都將引起歐元區(qū)的連鎖反應(yīng)。

　　為了阻止本幣貶值以及外資逃離，東歐不少國(guó)家已大幅提高利率，但仍無濟(jì)于事。

　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)外匯主管HansRedeker稱，東歐的聯(lián)系匯率面臨即將崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　他稱，東歐地區(qū)的匯率制度已經(jīng)癱瘓，事情開始變得越來越像1992年的“黑色星期三”，這恐怕將對(duì)西歐經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的通縮影響。歐元區(qū)的貨幣供應(yīng)即將內(nèi)爆。

　　在1992年9月16日星期三，因無力狙擊英鎊貶值，英國(guó)被迫宣布將英鎊退出歐洲匯率機(jī)制，觸發(fā)英國(guó)陷入衰退，失業(yè)率急升。

　　紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)策略師Neil Mellor稱，東歐聯(lián)系匯率的崩潰將觸發(fā)歐盟貨幣危機(jī)，這將是世界上最嚴(yán)重的貨幣危機(jī)。