上周黃金沒能延續(xù)上上周五的反彈勢(shì)頭，在美國(guó)降息的消息得到證實(shí)之后，開始掉頭下行，收盤報(bào)720.8美元/盎司。針對(duì)上周沒有懸念的美元減息，投資者在減息前做多黃金做空美元，在減息后做多美元做空黃金，使黃金在上周走出了先揚(yáng)后抑的行情。而本周歐洲央行和英國(guó)央行也有非常強(qiáng)烈的減息預(yù)期，因此本周黃金很可能走出先抑后揚(yáng)的行情。 美元在國(guó)際外匯儲(chǔ)備中的地位目前沒有替代者，全球經(jīng)濟(jì)衰退，歐元和英鎊將貶值的空間比美元更大，相比危機(jī)重重的國(guó)際市場(chǎng)，持有大量美國(guó)政府債券成了更可信任的避風(fēng)港。這就導(dǎo)致了難以置信的美元巨大需求，從而引發(fā)大幅跳變。這期間美指反彈19.9%，黃金下跌23%。然而我們用絕對(duì)水平去衡量，美元指數(shù)返回了2006年11月的水平，補(bǔ)回了兩年的損失。而黃金只是撤回2007年9月的水平，損失了一年的收益。黃金極好地度過了美元的極端反彈期。 十月可以說是石油和黃金為代表的大宗商品市場(chǎng)的黑色的十月。國(guó)際原油期貨價(jià)格在一個(gè)月內(nèi)下跌了32％，創(chuàng)出自25年前國(guó)際原油期貨市場(chǎng)建立以來最大單月跌幅。金價(jià)在當(dāng)月重挫21%,年初至今也下跌12%，已經(jīng)遠(yuǎn)離3月創(chuàng)下的1030.80美元/盎司紀(jì)錄高位。 美元的炒作浪潮不會(huì)很快消散，現(xiàn)在美元事實(shí)上已經(jīng)成為一種變相的避險(xiǎn)貨幣了。然而當(dāng)他國(guó)經(jīng)濟(jì)從跌勢(shì)中穩(wěn)住的時(shí)候，誰(shuí)能說美元不會(huì)盛極而衰呢？具有無(wú)可替代性和稀缺性的黃金將會(huì)真正顯示出其投資價(jià)值。
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