美國1月通脹略升 市場陰云不散

　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國1月城市消費者價格指數(shù)（CPI-U）比上月上漲0.3%。在當前經(jīng)濟衰退且面臨通貨緊縮威脅的情況下，這算得上一個好消息。但市場普遍預計，美國經(jīng)濟回暖尚需時日，長期中的通縮風險尚未解除。此外，受到房地產(chǎn)和金融市場不確定性的影響，市場悲觀情緒也未消除。

　　當?shù)貢r間2月20日，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的1月城市消費者價格指數(shù)上升0.4%；經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，相比前月上升0.3%，為自2008年7月以來的首次上漲（去年8月和9月為零增長，隨后三個月負增長。但相對于2008年同期情況來看，2009年1月城市城市消費者價格指數(shù)增長為零，是1955年以來的首次月同比零增長，顯示長期通縮風險仍未解除。

　　分項來看，美國能源價格上漲1.7%，為半年來首次出現(xiàn)上漲，但仍比2008年7月時的峰值低31%。對能源價格上漲貢獻最大的是汽油價格，在去年12月陡降19.3%后，1月上漲6%。然而，燃料油(資訊,行情)和天然氣價格均維持在3.5%左右的跌幅。食品價格漲幅自去年7月以來逐月遞減，在今年1月上漲0.1%。去除食品和能源，1月城市核心通脹率為0.2%。

　　BLS經(jīng)濟學家斯蒂芬·里德（Stephen Reed）認為，1月數(shù)據(jù)并沒有顯示任何改變趨勢的變化，而僅僅是能源價格波動的結(jié)果。今年1月，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨合約價格曾多次升至每桶45美元左右，但進入2月后，多在40美元以下徘徊。

　　2月18日，在參加國家記者俱樂部（NPC）午宴時，美聯(lián)儲主席伯南克也表示，短期內(nèi)通脹率不會反彈。能源行業(yè)分析師表示，經(jīng)濟疲軟是原油需求需求下降的最主要原因。美國聯(lián)邦公路管理局（FHA）當日發(fā)布的報告也顯示，截至2008年12月，美國居民駕車行駛里程數(shù)已連續(xù)第14個月下降，該項指標已降至2004年的水平以下。

　　而石油輸出國組織（OPEC）輪值主席哈利勒（Chakib Khelil）近日在約翰·霍普金斯大學演講時表示，石油價格回升可能需要兩年的時間。

　　此外，對美國來說，油價跌落還意味著企業(yè)投資新能源的動力下降，而居民購買更昂貴的混合動力或電動汽車的意愿也會下降。在美國近日通過的7870億美元經(jīng)濟刺激計劃中，就包含約375億美元的在能源領域的投資。

　　由于短期反彈的暫時性，價格數(shù)據(jù)這一“亮點”在當日沒能引起太多關注，而對于金融與房地產(chǎn)市場救助措施的擔憂，顯然主導了市場情緒。

　　2月20日上午，美國參議院銀行委員會主席克里斯托弗·多德（Christopher Dodd）在接受彭博社采訪時表示，作為“救市”措施之一，政府可能不得不“國有化”美國幾家最大的大銀行。得知這一消息，投資者立刻開始拋售銀行股，幾大股指應聲而落，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌200多點，一度擊穿了2002年10月以來的最低點。

　　當日下午白宮發(fā)言人羅伯特·吉布斯（Robert Gibbs）表態(tài)，稱政府一貫相信，銀行應掌握在私有投資者手中，并將堅持這一原則。至此，股市才有所回調(diào)。即便如此，當日道瓊斯指數(shù)仍收跌100點（1.3%），標準普爾500指數(shù)也下跌1.1%�；ㄆ旒瘓F股票下跌22%，至每股不足2美元，美國銀行股價也下滑3.6%。

　　2月16日至20日的一周內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)共下跌了6%，標準普爾指數(shù)也下降了6.5%，顯示出投資者對于政府救助金融和房地產(chǎn)市場的疑慮。美國財長蓋特納于2月10日倉促宣布了《金融穩(wěn)定計劃》，但由于缺乏實施細則，沒能提振市場信心。而政府宣布的旨在緩解“止贖”問題的房地產(chǎn)“救市”計劃，也因可操作性受到質(zhì)疑，加劇了市場的擔憂。

　　在房地產(chǎn)市場救助計劃中，急需澄清的問題包括：如何確定符合修改貸款條款的合格“止贖風險下的”購房者；如何避免金融機構(gòu)擴大損失；修改貸款后如何處理在其上衍生出的復雜金融產(chǎn)品；計劃規(guī)定的105%的貸款占現(xiàn)價比例上限是否合適；不救助約占已售房屋總數(shù)40%的用于投資的按揭貸款，是否足以托起房市等等。

　　這些問題可能均需等到臨近3月4日美國政府開始執(zhí)行《購房者償付能力與穩(wěn)定計劃》時才能得到澄清。而分析人士指出，目前已知的一些框架內(nèi)容，對于金融機構(gòu)來說，都將是“利空消息”。