“美”“金”緣何比翼 強(qiáng)弩需防末勢

　　最近這一周，黃金與美元的不尋常走勢令投資者感到些許迷惑，因?yàn)榇蠹铱吹降氖?a href=http://www.2m0wy.cn/fx/>美元指數(shù)與黃金價(jià)格同步走強(qiáng)，比翼齊飛。按照絕大多數(shù)人的邏輯，美元的大幅度貶值會(huì)促成黃金價(jià)格的急劇上升，因此，當(dāng)美元指數(shù)下跌時(shí)，黃金價(jià)格應(yīng)該上漲。反之，當(dāng)美元指數(shù)走強(qiáng)時(shí)，黃金價(jià)格應(yīng)該下跌。

　　那么最近黃金與美元的同步走強(qiáng)的內(nèi)在原因是什么呢？筆者認(rèn)為其實(shí)出現(xiàn)這種“反�！爆F(xiàn)象并不奇怪，究其原因是大多民眾過于低估了美聯(lián)儲與伯南克的調(diào)控能力。

　　美聯(lián)儲在短期內(nèi)足可決定美元強(qiáng)弱

　　首先，筆者來談一個(gè)假設(shè)：假設(shè)未來美元的絕對價(jià)值大幅度貶值，但相對于其他貨幣大幅度升值，然后我們來看這個(gè)假設(shè)有沒有可能成為現(xiàn)實(shí)。

　　以目前的世界經(jīng)濟(jì)政治格局來看，這種情況發(fā)生的可能性相當(dāng)之大。美國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況很不樂觀，并且過度負(fù)債。對于這種情況，美元的絕對價(jià)值發(fā)生大幅度貶值可能性非常之大，對此已經(jīng)有大量的分析文章予以分析，此處不復(fù)贅言。

　　但是，如果以美聯(lián)儲美元為本位的貨幣發(fā)行體系不發(fā)生根本性的變化，美元作為世界儲備貨幣的根本地位沒有被改變，那么世界上任何其他貨幣都不過是美元的附屬貨幣。也就是說，從長期看不太可能出現(xiàn)美元大幅度貶值而其他貨幣相對于美元大幅度升值的情況。

　　再形象點(diǎn)說，美元是一艘巨大的萬噸輪，其他貨幣都是綁在萬噸輪上的小艇，當(dāng)萬噸輪開始下沉?xí)r，小艇也會(huì)被帶著下沉。而且當(dāng)萬噸輪沉到一半時(shí)，有的小艇就已經(jīng)徹底沉沒了。這就是為什么我們看到美元出現(xiàn)危機(jī)，而像韓元這種貨幣貶值幅度則大大超過美元，幾近崩潰。

　　對于美聯(lián)儲來說，只要控制美元的供給，就可以調(diào)控美元指數(shù)。我們看到美聯(lián)儲確實(shí)是發(fā)行了大量的美元，不過美聯(lián)儲又可以將新發(fā)行的美元暫時(shí)凍結(jié)住，所以市面上的美元供給可以暫時(shí)性地小于美元需求，因此出現(xiàn)了美元指數(shù)能夠在美國經(jīng)濟(jì)一團(tuán)糟的情況下逆勢上揚(yáng)的走勢。美聯(lián)儲的具體做法相當(dāng)專業(yè)，本文不對此展開論述，投資者只要明了美聯(lián)儲至少在短期內(nèi)是可以決定美元指數(shù)強(qiáng)弱這一點(diǎn)即可。

　　安全投資品種的稀缺是黃金上漲的核心原因

　　現(xiàn)在我們來看，如果上述假設(shè)成立的話應(yīng)該如何投資。在未來一段時(shí)間，美元絕對價(jià)值的貶值幾乎無法避免，因?yàn)槊绹鴷?huì)通過對自己最有利的方式來解決危機(jī)。現(xiàn)在很多人都在擔(dān)憂未來出現(xiàn)大規(guī)模的通貨緊縮，對此筆者一直有所保留。我們看到在去年大家最為擔(dān)心通脹的時(shí)刻，各大國央行的基準(zhǔn)利率基本都沒有超過6%，記住上一輪世界范圍內(nèi)大規(guī)模的通脹是在各國央行利率達(dá)到兩位數(shù)以上后才得到控制的。

　　如果美元的絕對價(jià)值大貶，帶動(dòng)全球所有貨幣的購買力急劇下挫，會(huì)成為黃金價(jià)格大幅度上漲的推動(dòng)力量�，F(xiàn)在黃金價(jià)格的一路上漲，也就是因?yàn)橥顿Y者對各種貨幣投下不信任票，與此同時(shí)對作為硬通貨的黃金投下信任票，也就是黃金的上漲核心原因是安全投資品種的稀缺所造成的資金被動(dòng)型流入。

　　投資黃金的方式幾何

　　投資黃金的方式很多，對于大多數(shù)中小投資者，筆者首推收藏一些實(shí)物黃金作為家庭儲蓄。其次大家可以關(guān)注一些比較優(yōu)秀的黃金股，比如紫金礦業(yè)。值得注意的是紫金礦業(yè)的H股在2008年11月21日起從2.07港元上漲至2008年12月18日的4.93港元，20個(gè)交易日股價(jià)上漲一倍多，而且這一段基本全在掃貨，沒有出貨，這反映出國際投資者似乎早已經(jīng)先知先覺到最近黃金價(jià)格的大幅度上漲。另外紫金礦業(yè)除了生產(chǎn)黃金以外還生產(chǎn)銅和鋅等有色金屬，如果有色金屬將來價(jià)格出現(xiàn)反彈，也會(huì)對其股價(jià)有所促進(jìn)。

　　謹(jǐn)慎規(guī)避大幅回調(diào)的可能性

　　最后要提醒投資者的是，黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)連拉4根月陽線。短期來看，黃金現(xiàn)貨價(jià)格的各種技術(shù)指標(biāo)都顯示黃金價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)。雖然黃金的上漲有很強(qiáng)的基本面支持，但技術(shù)上的大幅回調(diào)也不是沒有可能。而期金在迅速逼近1000美元/盎司的重要價(jià)格關(guān)口時(shí)，是否會(huì)現(xiàn)強(qiáng)弩之末亦尚待觀察。所以建議投資者最好回避黃金期貨期權(quán)等帶杠桿的黃金投資方式，以免把握不好爆倉，即使在投資實(shí)物黃金和黃金股時(shí)，也應(yīng)注意把握介入的時(shí)機(jī)。