4月1日電 為了把國家從金融危機中拯救出來,全世界都見識了美國人是如何大把花錢的。但措施是否有效,則是另一回事。1日,臺灣《工商時報》發(fā)表評論指出,即使流水一樣地花錢,也不見得能拯救美國經(jīng)濟。文章摘錄如下: 上周美國財政部長蓋特納宣布將動用金額高達1.2兆美元來購買目前在市場上的“有毒”金融資產(chǎn),現(xiàn)在奧巴馬政府又正考慮如何出資拯救汽車業(yè)。然而從去年來美國采取一連串的擴張政策,是否能讓這場全球金融海嘯逐漸消弭,景氣是否已看到“隧道盡頭的亮光”?仍存在重大的變量。 這次金融海嘯源頭起于2000年網(wǎng)絡泡沫破滅,緊接著2001年又發(fā)生“9.11”事件,重創(chuàng)美國經(jīng)濟與信心,使原本已相當疲軟的經(jīng)濟呈現(xiàn)進一步陷入嚴重衰退的危機。為了挽救經(jīng)濟免于崩潰,于是美聯(lián)儲采取了“空前而非絕后”的寬松貨幣政策,導致銀行資金泛濫,造就了房地產(chǎn)市場的蓬勃發(fā)展。但“寬松”程度過大,時間拉得太長。金融機構為了創(chuàng)造利潤,于是降低對住宅及其它貸款業(yè)務的審核標準,從而促使“次級房貸”業(yè)務過于發(fā)展,最終導致金融危機:全球股市暴跌,民間財富嚴重縮水,信用緊縮,原物料價格大跌,通貨緊縮,失業(yè)激增…… 為了挽救經(jīng)濟,美國與各國政府唯一的一帖藥方,就是拼命“砸錢”。財政政策方面包括減稅與擴大基礎建設支出,貨幣政策方面則是將銀行利率降到接近于0。各國央行更相繼對銀行入股,形成銀行“準國有化”,并直接進入信用市場買進商業(yè)票據(jù);最近英、美、日等國央行又開始買進公債,美國政府甚且決定買進“有毒””資產(chǎn)。這種“民營企業(yè)國有化”、“私人負債國家化”的作法,短期間絕對能產(chǎn)生相當程度的刺激效果,但卻使政府負債急速增加。 美國政府的籌碼是擁有國際“鑄幣權”,理論上美聯(lián)儲不需依*外匯存底,便能夠無限制地印鈔票來購買美國公債,但條件是美國金融機構能夠恢復正常運作,帶動景氣迅速復蘇,讓美國內(nèi)部以及外國投資人與政府對美國經(jīng)濟仍能維持信心。然而美國政府目前的作法,顯然傾向于對經(jīng)濟體系普遍性的“加肥”(reflation)。這是一場“豪賭”,運作得好,固然有可能使經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇,但如果施行不力,再次出現(xiàn)過度消費與不當投資,則將使金融市場沉疴難解,經(jīng)濟復蘇遲緩,并導致各國對美經(jīng)濟的信心動搖。其結果,勢必造成美國公債暴跌,市場利率上升,美元亦將大幅貶值,美國消費能力減弱,而全球經(jīng)濟若非陷入“二次衰退“,便是”長期嚴重衰退“。 引發(fā)當前經(jīng)濟衰退的根本原因,表面上看是消費不足,但更深一層來看則是由于之前的過度消費,以及對房地產(chǎn)部門的過度投資所造成。治本之道,自然應該在短期間約束消費,并避免不當投資。政府采取的財政與貨幣擴張政策,可作為輔助工具。只要假以時日,經(jīng)濟體系便能逐漸恢復元氣,穩(wěn)步走向復蘇。其實美國一般大眾非常清楚這點,目前美國的儲蓄率已由原先的負數(shù)回升到5%左右,而房地產(chǎn)開發(fā)商也縮減新屋開工的戶數(shù)。但值得擔憂的是,奧巴馬在就職演說時曾指出:“美國人不會改變自己的生活方式! 奧巴馬目前“積極因應問題”的任事態(tài)度,應予肯定,但美國及全球經(jīng)濟能否*“砸錢”就能逐步復蘇,還得觀察各項政策的落實能力,以及美國民眾對政府作為的反應模式而定。消費迅速回升,未必就好;緩步復蘇,才更健康。
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