在金融市場探底的過程中，投資者的避險情緒與風險偏好也加大了博弈的力度，避險貨幣美元近期波動加劇。4月1日，美國兩大汽車巨頭瀕臨破產(chǎn)的消息對市場沖擊余波未去，東京匯市上美元兌日元在前夜上漲后繼續(xù)走高，但上漲有限。美元指數(shù)到17點上漲至85.78，高于前一交易日收盤的85.47。 3月30日美國政府汽車業(yè)工作小組否決了通用汽車和克萊斯勒兩大汽車公司的重整計劃，并警告兩家公司均有可能被置于破產(chǎn)程序以削減債務。這個消息讓市場對實體經(jīng)濟恢復的信心大幅動搖，避險情緒上升。當日紐約匯市上美元上揚，歐元從上周觸及的兩個月高點1.37美元上方持續(xù)回落，跌破了1.32美元。而美元指數(shù)也從開盤的85.33上漲到85.75點。 一位在廣州的外資行交易部門主管3月31日表示，“近期美元無論是上漲還是下跌，一天之內的趨勢都沒有可持續(xù)性，而短期內這種復雜的波動無法指出美元未來的方向�！� 該主管認為，由于外匯市場流動性較12個月前大幅減少，因此稍有大的資金流動就會擴大外匯市場的波動性。 另一位在上海的私募基金的外匯交易員則表示，未來一兩個月內美元都將保持震蕩的態(tài)勢，美元指數(shù)將在80-88之間震蕩。 從今年前三個月的美元指數(shù)走勢看來，美元在一片看貶聲中顯得尤為頑強。3月18日美聯(lián)儲宣布購買2-10年期長期國債，讓市場對美元貶值擔憂加劇，美元指數(shù)在兩個交易日內從86.79暴跌至83.74。但此后美元又顯示出回光反照的跡象，近一周內美元且跌且升，又站回85點上方。 另一方面，在銀行業(yè)持續(xù)爆出危急信號的影響下，另一主要貨幣歐元顯示出更為糟糕的局面。美聯(lián)儲宣布購買長期國債后，投資者曾預期歐洲央行也將效仿英美，但歐洲央行總裁特里謝周一表示，尚未作出這樣的決定。市場預計歐洲央行在購買長債上面臨不可操作性，而只能再次降息以刺激信貸。 “未來三個月內，歐元對美元的貶值空間十分大，而美元將維持強勢波動。”中國銀行(601988,股吧)金融市場部分析師石磊認為，長期來看美元將會走弱，而近期美元上漲主要受避險情緒的影響，“打個不太恰當?shù)谋扔�，目�?a href=http://www.2m0wy.cn/fx/>美元就像在垂死掙扎�！� 巴克萊資本的中國經(jīng)濟學家彭文生也表示，由于美聯(lián)儲希望維持低利率來支持經(jīng)濟，美元將在長期走向弱勢。 資金轉向 石磊表示，現(xiàn)在“美元的短期波動不再是看點，背后的資金流向已成為市場真正關注的焦點”。他認為，一些跡象已表明資金開始流出美國，流向新興市場。 此前，投資在外的美元資金在金融危機下大規(guī)模撤離新興市場，并引起新興市場國家的股市大跌和貨幣的大幅度貶值。但在金融市場走向恢復的過程中，一部分避險資金開始重生風險偏好。 中金公司在3月30日的宏觀經(jīng)濟報告中表示，新興亞洲金融市場最近漸見回穩(wěn)，資金重新流入?yún)^(qū)內、匯率及股市止跌回升。 資金重新流入的跡象包括貨幣匯率和股市顯著上升，融資環(huán)境得到改善。韓國3月股市收漲13.5%，創(chuàng)下2001年11月以來最大單月漲幅；截至3月27日韓元上漲近17%；韓國資本及金融賬自去年9月以來首次錄得凈流入，今年1月份凈流入49億美元；韓國在3月售出52億美元國債，高于1-2月的總和，而印尼政府在3月末銷售的17.5億美元政府債得到了超過4.5倍的認購倍數(shù)。同樣的跡象也在香港顯示出來：資金的流入引起香港銀行間拆借利率低于美元利率20-40個基點；1美元兌港元的匯率多次觸及7.75水平。3月20日至今，金管局為壓低港元而向市場沽售了相等于53億美元的港幣。 美元的走弱同樣影響外資在中國的動向。從上一周以來NDF市場對人民幣貶值預期開始消除，1日人民幣對美元一年遠期價格在6.7780左右。 彭文生向記者表示，人民幣對美元8個月的持穩(wěn)很可能只是短期的現(xiàn)象，美元的走弱將令人民幣再現(xiàn)升值壓力�！澳壳爸袊媾R的資金流出和流入的壓力是平衡的。資金的流出并不如此前一些機構預測的那樣嚴重，我們預計去年第四季度除對外直接投資以外的資本流出應該在600萬美元以內�！� “假如全球經(jīng)濟沒有更長期更深程度的惡化，那么中國經(jīng)濟的復蘇和美元的走軟將推動資金流入中國。未來對資本流出中國的預期將會越來越弱，而資金流入壓力將會加速浮現(xiàn)。”彭文生說。
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