除了即期價格外，近來，被看做是風(fēng)向標(biāo)的一年期人民幣無本金交割遠(yuǎn)期價格（NDF）報價接近6.67，這意味著市場預(yù)期人民幣對美元在一年中的升值空間有1500個基點左右。
專家普遍認(rèn)為，人民幣匯率承擔(dān)著被迫升值的巨大外部壓力。在我國長假休市期間，美國勞工及制造業(yè)團(tuán)體要求將中國正式列為“匯率操縱國”，而在此之前，七大工業(yè)國（G7）發(fā)布會議公報表示歡迎中國繼續(xù)致力于更加靈活的匯率制度，市場也格外關(guān)注15日美國財政部是否會發(fā)布匯率評估報告將中國列為“匯率操縱國”。在這些動向下，人民幣繼續(xù)升值的外部壓力驟顯。
中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家重提人民幣匯率問題并非偶然。美歐日等主要經(jīng)濟(jì)體陷入衰退后采取了史無前例的擴(kuò)張性財政貨幣政策，目前經(jīng)濟(jì)雖有反彈卻缺乏持續(xù)動力。這一背景下，讓本幣貶值或迫使他國貨幣升值、以擴(kuò)大出口等舉措，就成為必然的選擇。
近期中國出口商品面臨著越來越嚴(yán)峻的外部環(huán)境。奧巴馬政府的輪胎特保案余音未歇，歐盟針對中國無縫鋼管的制裁硝煙再起。
張明介紹說，要求人民幣升值的外部壓力總是和一些國家的貿(mào)易保護(hù)主義相伴生的�！芭c其在特定商品上打壓中國出口，自然不如要求人民幣升值來得一勞永逸�！�
單邊升值預(yù)期
將導(dǎo)致熱錢流入
此外，國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員陳炳才認(rèn)為，目前人民幣利率高于美元利率，也是匯率承壓的重要原因。
同時，在人民幣日益區(qū)域化的背景下，境外持有人民幣的渠道越來越多，量也逐漸增大，一些境外的大型投資機(jī)構(gòu)開始做多人民幣。
事實上，自2005年7月啟動人民幣匯改以來，截至2008年第二季度，人民幣對美元名義匯率升值超過20%。不過，從2008年第三季度起，人民幣匯率事實上重新回歸到盯住美元。
陳炳才認(rèn)為，匯率的變化應(yīng)該切合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，以及外貿(mào)進(jìn)出口的實際情況。
陳炳才介紹說，從中國的出口表現(xiàn)來看，盡管出口額連續(xù)多個月出現(xiàn)同比負(fù)增長，但中國出口在海外市場上的份額卻持續(xù)上升。因而，要求人民幣升值的外部壓力卷土重來。一旦形成人民幣單邊升值預(yù)期，短期國際資本流入也洶涌而入。國際收支雙順差的放大導(dǎo)致外匯儲備激增，以及通過外匯占款形式發(fā)放的基礎(chǔ)貨幣增加，甚至?xí)觿鴥?nèi)流動性充裕的狀況。
【
