本周國(guó)際市場(chǎng)上繼續(xù)演繹單邊行情，美元指數(shù)跌跌不休，而大宗商品和各國(guó)股市則屢創(chuàng)3月以來(lái)的新高，在國(guó)內(nèi)方面，周四公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示前三季度的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出穩(wěn)步走高的態(tài)勢(shì)，外圍市場(chǎng)的走強(qiáng)和國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的繼續(xù)轉(zhuǎn)好合力推動(dòng)A股市場(chǎng)上破3100點(diǎn)關(guān)口。 隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和美元指數(shù)大幅走弱，自去年下半年以來(lái)一直和美元保持相對(duì)穩(wěn)定的人民幣匯率再度成為市場(chǎng)目光的焦點(diǎn)所在。人民幣一年期遠(yuǎn)期的NDF匯率自9月初的6.80連續(xù)出現(xiàn)走高，本周更一度上行至6.58左右的高位，市場(chǎng)對(duì)于人民幣升值的預(yù)期出現(xiàn)大幅提升。而國(guó)際上對(duì)于人民幣升值的呼聲也日漸高漲，歐洲、美國(guó)乃至部分亞洲國(guó)家都提出了要求人民幣升值的要求。 從近期的數(shù)據(jù)看，香港市場(chǎng)已經(jīng)成為全球熱錢的集中流入地，香港金管局在10月前21天的時(shí)間里就累計(jì)17次出手干預(yù)市場(chǎng)，其頻度之高歷史罕見(jiàn)，但這種做法仍只能保持港元兌美元匯價(jià)于7.75港元的強(qiáng)方保證上限。而根據(jù)內(nèi)地研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，三季度新增外匯儲(chǔ)備中有500億美元以上為不可解釋來(lái)源的資金，其中9月份就有400多億為疑似流入境內(nèi)的熱錢，人民幣升值的壓力由此可見(jiàn)一斑。 對(duì)于人民幣是否會(huì)在近期加速升值的看法，市場(chǎng)上仍有頗多分歧，但從中期看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的日漸走好，以及提升人民幣國(guó)際化貨幣地位的角度出發(fā)，人民幣升值應(yīng)是大趨勢(shì)，在這種情況下，人民幣升值的時(shí)間越是推遲，境外熱錢的流入欲望和數(shù)量就會(huì)越大，未來(lái)也會(huì)越難以管控，而人民幣升值也在一定程度上有助于降低以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格，在一定程度上緩解未來(lái)的通脹壓力。因此，盡管人民幣升值在一定程度上會(huì)對(duì)出口產(chǎn)業(yè)形成沖擊，但這并不是足以阻擋人民幣升值的理由，投資者仍需密切關(guān)注近期人民幣升值這一現(xiàn)象出現(xiàn)的可能。 結(jié)合此前的人民幣匯率運(yùn)行區(qū)間看，人民幣正式進(jìn)入升值趨勢(shì)的標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是美元兌人民幣的匯價(jià)有效突破6.81關(guān)口，而如果人民幣升值確立，則那些擁有大量外幣特別是美元債務(wù)的行業(yè)企業(yè)將因匯兌損益大幅增加而受益，一些主要原材料以進(jìn)口為主的行業(yè)也將受益于成本的下降，此外，銀行、地產(chǎn)一般也會(huì)是在本幣升值中受益較多的行業(yè)，投資者可以密切關(guān)注近期的人民幣匯率變化，以選擇合適的投資時(shí)機(jī)和投資標(biāo)的。
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