人民幣升值不能改變美國的貿(mào)易赤字

　　新任中國央行貨幣政策委員會委員夏斌日前在接受媒體采訪時表示，人民幣升值并不能扭轉(zhuǎn)美國貿(mào)易逆差狀況，中國將堅持有管理的浮動匯率制度。

　　夏斌認為，美國醫(yī)改、私人資產(chǎn)負債表都需要資金，美國的核心利益在于如何不斷吸引全球資本繼續(xù)流入，而不是人民幣升值。 美國國內(nèi)儲蓄難以支撐國債發(fā)行規(guī)模，客觀上需要吸引全球資本進入美國。因此美元匯率需要保持穩(wěn)定乃至升值態(tài)勢，才能起到吸引作用。

　　夏斌指出，"(中國)應(yīng)盡快恢復(fù)危機前有管理的浮動匯率制。"他表示，人民幣匯率前期受到美國來勢洶洶的升值壓力，但目前正逐漸平息，根本原因就在于美國很清楚人民幣匯率升值無助解決美國的貿(mào)易逆差問題，無助于幫助美國吸引資本流入。

　　奧巴馬上在最近一次關(guān)于提振美國出口的重要性的講話中，敦促中國走向"更加以市場為導(dǎo)向的匯率"，口吻與上一屆布什政府的表態(tài)如出一轍。

　　至于中國加息要考慮的因素，夏斌提出包括出現(xiàn)實際負利率、考慮預(yù)期以及中美利差水平等三大因素。

　　他認為，出現(xiàn)實際負利率就要考慮加息，但若3月居民消費價格指數(shù)(CPI)很高，而之后數(shù)月的預(yù)期通脹很低，負利率短暫維持就不適合加息。另外，美國保持利率不變，中國因加息導(dǎo)致熱錢流入是給自己找麻煩。

　　中國2月CPI同比增長2.7%，漲幅已創(chuàng)下自2008年11月以來的新高，并已高于目前2.25%的1年期存款基準利率；這一度引發(fā)市場對央行可能采取進一步緊縮措施的擔憂。

　　對于今年的信貸目標能否支持經(jīng)濟增長，夏斌指出，2003至2008年是中國經(jīng)濟一輪高速增長期。此間廣義貨幣供應(yīng)量(M2)平均增長17%，信貸平均增長15%。從這個角度來衡量，2010年新增貸款7.5萬億元人民幣的的政策目標，對應(yīng)18.7%的信貸增長率相對寬松。